6月初以來，在2015年美豆春播開局不佳、美豆最終播種面積可能不及預期的利好提振下，美豆、美豆粕持續反彈，CBOT大豆6月1日以來累計漲幅逾6%，至記者截稿時報962.4美分/蒲式耳；CBOT豆粕同期反彈幅度逾8%，至記者截稿時報317.2美元/短噸。

　　受外盤提振，國內豆粕期貨亦于6月16日以來持續反彈，上漲幅度近6%。市場分析人士指出，國內豆粕期貨中期下行尋底走勢尚未扭轉，但受美盤市場反彈帶動，短期會有跟隨性反彈走勢，但整體仍會維持在2800元至2400元區間內運作態勢。

　　美豆顯著反彈

　　“2015年美豆春播開局狀態不佳。市場擔心過度降雨導致部分未播大豆錯過播種時機，美豆最終播種面積可能不及預期，抄底資金聞風而動帶領美豆走出持續低迷狀態。”創元期貨分析師耿為民表示。

　　受播種進度緩慢及優良率下滑提振，美豆重拾反彈。美國農業部發佈的作物進展周度報告顯示，截至2015年6月21日，美國18個玉米主産州的玉米優良率為71%，比一週前減少2個點，低於去年同期的74%。其中評級優的比例為14%，良57%，一般23%，差5%，劣1%，一週前評級優的比例為14%，良59%，一般22%，差4%，劣1%。

　　銀河期貨分析師梁勇指出，作物生長報告顯示，截至上週末，美豆播種率為90%，上周為87%，慢于五年均值95%的水準；大豆優良率為65%，較上周下滑2個百分點。反彈動能仍來源於美豆播種緩慢，優良率下滑，堪薩斯及密蘇裏兩個州的大豆播種進展依然緩慢，愛荷華等主産州的當周進度僅有1-2%。播種進一步拖延，將對價格形成短期的利多支撐，支援美豆波動區間上移。下一個重要數據關注點在月末播種面積報告上。

　　一般而言，7月和8月是影響美豆産量的關鍵時期，尤其是長時間大範圍乾旱非常容易造成美豆實質性減産。目前僅為美豆生長初期，美國大豆種植帶較為充足的降雨利於大豆生長，同時也降低了未來持續性旱情發生的概率。“氣象專家評估的厄爾尼諾現象也有望給後期作物生長帶來充沛降水。因此，美豆關於天氣的炒作能有多大發揮空間仍需進一步觀察。”耿為民指出。

　　價格短多長空

　　國內市場，目前對於未來價格的判斷出現分歧。梁勇認為，現貨堅挺以及未來余糧減少，新季大豆産量不及預期等因素不支援價格繼續下行，但賣交割盤壓力及註冊倉單量較大令價格上行壓力也較沉重。

　　“豆粕走勢明顯弱于外盤，受美盤持續反彈影響，進口成本上升，國內油廠盤面壓榨虧損嚴重，在油脂走勢偏弱的背景下，我們認為粕價近期有望迎來階段性補漲行情。”梁勇預測。

　　國家糧油資訊中心消息顯示，6月國內大豆壓榨利潤累計下降130-150元/噸。隨著大豆入境壓力逐漸度過，壓榨虧損情況下企業也有一定挺價油粕的意願，預計本週油粕價格或將企穩小幅反彈。此外，遠月美豆盤面壓榨利潤已經為負，企業套保及採購的速度放慢將導致國內新季美豆供應延後，也有利於充分消化6-8月南美大豆入境的壓力。

　　“隨著進口大豆逐漸增多和壓榨利潤上升，我國過去幾週大豆壓榨量逐漸恢復，豆粕庫存也有所增加。截至5月29日，我國周度大豆壓榨量為165萬噸，連續三周處於160萬噸之上的較高水準，明顯高於4月底的周度壓榨量125萬噸，以及去年同期的156萬噸。這使得國內的豆粕庫存，從春節期間的42萬噸，增加到5月底的54萬噸。”耿為民指出。