持倉分析：滬膠 多、空均減倉避風險
- 發佈時間：2015-12-14 09:05:00 來源：中國經濟網 責任編輯：田燕
本週將迎來美聯儲年內最後一次議息會議，全球金融市場對此次會議給予高度關注，並預計加息是大概率事件。隨著美元加息日的臨近，滬膠市場也繃緊了神經，主力1605合約多、空雙方都顯得格外謹慎。在上週五的盤面上，空頭減倉規避風險意願大幅增強，回補跡象明顯，期價呈現築底反彈走勢，暫時回升至萬元整數關口上方。
上週五上期所公佈的滬膠1605合約持倉情況顯示，空頭減倉力度強于多頭，空頭前20席位合計減倉5435手，而多頭前20席位合計減倉2044手。臨近美元加息節點，多、空雙方交投情緒均變得謹慎。空頭擔憂在利空出盡的背景下，多頭會乘機反撲，而多頭則恐懼美元升息幅度超預期的話，商品將再度承壓下行。因此，雙方均選擇減倉，以規避系統性風險。
細分來看，空方陣營中，海通期貨[微網志]席位減持頭寸最為顯著，共削減1907手，中信期貨席位、大連良運期貨席位和華泰期貨席位分別減少1122手、964手和708手空單。多方陣營中，銀河期貨席位減持頭寸力度較大，削減1281手，方正中期期貨席位也減少589手多單。整體來看，空方陣營無論在減持力度還是廣度上均勝於多方，凈空頭寸也因此從上周初的10631手下降至6477手。
短期處在負面因素真空期，空頭繼續打壓期價缺乏有利環境，不過基於基本面依然偏弱的條件，在頭寸結構上，1605合約前20席位仍舊維持凈空頭寸格局，這也預示著未來滬膠反彈空間有限，空方暫時退卻只是等待下一次的進場機會。
考慮到本週宏觀面會迎來重大事件，最終結果將影響多空情緒，因此在消息落地前，多、空減倉動作可能會延續，預計滬膠1605合約將在10000—10500元/噸的區間內窄幅整理。(作者單位：寶城期貨)
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