監管部門對於公募基金單只股票的投資一直有“不得超過凈值10%”的限制，但近兩年因為種種原因，基金超限持股的情況頻頻發生，且越來越多的基金加入其中。上周披露完畢的基金四季報顯示，共有48起持有單只個股市值超過基金資産凈值10%的情況。

　　從目前看，重倉個股在持續停牌期間或限售期內，基金份額出現大幅縮水，導致的“被動超限”是去年超限的主要原因，也有不少基金在持倉個股市值小幅超過凈值10％時沒有及時減持，從而出現主動性超限。據了解，按照規定超限個股若有流動性，必須在20個交易日內完成減倉。對於一些基金集中持有的個股，存在一定壓力。

　　3隻基金持單一個股超過凈值20%

　　據天相數據統計，上周公佈完畢的基金四季報顯示，截至去年底，有48起基金出現了持有單只個股市值超過凈值10%的情況，涉及25隻個股和45隻基金，更有3隻基金持有單只個股超過20%。

　　如安信鑫發優選持有國光股份的市值佔資産凈值比高達25.99%，成為超限持股最多的基金。不過從季報看，該基金持股超限是因“新股鎖定”導致。此外，財通可持續主題基金持有寶碩股份市值達到凈值的24.43%，寶盈核心優勢持有太極股份的市值達凈值的21.28%，這兩隻基金超限原因是股票停牌。

　　個別基金持有的前兩大重倉股市值雙雙超限。如泰信發展主題去年底持有南京新百和西藏旅遊，持股市值佔凈值比均超10%。而上銀新興價值去年底第一大和第二大重倉股為勁勝精密和華夏銀行，持股市值佔凈值比分別達到10.35%、10.3%。金元消費主題也持有四創電子和高升控股雙雙超限。

　　據統計，南京新百、太極股份、華信國際成為基金超限持股重災區，截至去年底，分別有7隻、5隻、4隻基金超限持有這3隻個股。長期停牌無法賣出是導致基金持有這些個股市值紛紛越過10％紅線的主因。

　　持重組停牌情況較多

　　2014年以來，上市公司資産重組、並購成為資本市場一道亮麗的風景線，受到資金追捧。根據中國基金報記者統計，在上述基金超限持有的25隻個股中，在去年底處於停牌狀態的達到11隻，這些個股均因籌劃重大資産重組持續停牌，多只基金超限最為集中的個股均在此列。

　　其中，停牌時間較長的如寶碩股份，該公司于2015年3月10日公告稱“正在籌劃重大事項”並於當日起停牌，至今仍未復牌；南京新百自去年8月5日一直停牌，至今仍未復牌；太極股份自去年5月14日停牌交易，直到去年12月31日才復牌，一些重倉基金也來不及調整；同樣，旋極資訊是去年12月1日因重大資産重組停牌，至今還在停牌狀態。

　　此外，基金超限持有的驊威股份、航太資訊、西藏旅遊、四創電子、鼎龍股份、冠昊生物等個股也都在去年底之前持續停牌，不少至今仍未復牌。

　　基金未及時減持

　　除了受到停牌股影響從而被動超限外，基金未及時減持也是目前“超限”情況較多的原因。數據顯示，在12月31日基金超限持有的個股中有14隻並沒有停牌或者已經復牌，除了未解禁股之外，其中很大一部分是因為基金未及時減持，不過這一情況下基金超限程度非常“微薄”。

　　如數據顯示，基金持有單只個股佔凈值比超過10%但不足11%的情況有24起，佔全部超限情況的50%，而其中13起未涉及停牌股，顯然這和當時基金經理對市場判斷有關，基金申購贖回也對此有所影響。

　　此外，由於在去年最後一個交易日漲停，金元主題、華泰創新升級、華泰創新動力等三隻基金重倉的高升股份市值均超過各自凈值的10％，這種由於股價暴漲等因素導致的超限比較常見，基金經理往往會在短期內通過減持達到合規要求。

　　數據還顯示，從目前基金所持有的“超限股”情況看，有成交記錄的16隻個股，二級市場平均下跌了15.75%，而同期上證指數下跌了17.59%，表現略顯抗跌。這些個股表現最好的是驊威股份和高升控股，逆市上漲了23.29%、13.3%。