上周A股寬幅震蕩，上證綜指終於站上5000點，滬深主機板指數雙雙創出新高。上證綜指上漲8.92%，滬深300漲8.05%，中證500上漲11.82%，中小板指微漲6.80%，創業板指上漲9.68%，市場風格下半周有所切換，藍籌股集體發力、輪動補漲，“中小創”則表現疲弱，創業板指更是遭遇滑鐵盧。在此環境下，金牛基金組合，受益於配置基金風格偏中小盤，整體表現優異，積極型組合上周漲7.97%、穩健型組合周上漲6.82%、保守型組合周上漲5.07%。截至2015年6月5日，三組合自構建（2013年1月1日）以來，期間成分基金及配置比例僅調整過3次，凈值積極型漲168.26%，穩健型漲119.14%，保守型漲64.74%；今年以來凈值增長率分別增長87.78%、62.74%、39.88%。總體來看，金牛基金三組合收益風險屬性定位清晰，業績走勢穩健，波動率較低，風險得到較好的控制，收益率也極為可觀，這主要取決於我們的大類資産配置，其次是成分基金的選擇。

　　在大類（股票類、債券類、貨幣類）配置方面，主要依據內部構建的量化擇時指標，當前該指標依然顯示權益類市場機會大於風險，各個組合應積極配置。因此，積極型（適宜人群：收益風險承受能力較高的投資者）、穩健型（適宜人群：收益風險承受能力適中的投資者）、保守型（適宜人群：收益風險承受能力較低的投資者）三組合維持2015年4月9日調整以來權益類相對最高的配置比例，債券類相對較低，貨幣類維持10%的比例，具體配置比例如下，積極型組合，股票類基金配置90%、貨幣類基金配置10%；穩健型組合，股票類基金配置70%、債券類基金配置20%、貨幣類基金配置10%；保守型組合，股票類基金配置50%、債券類基金配置40%、貨幣類基金配置10%。基於當前的市場環境，重點推薦穩健型組合。

　　成分基金方面，對於權益類基金，基於國內經濟轉型的大環境創業板中小盤中長期的機會或大於主機板，但基於前期中小盤漲幅過大主機板滯漲，短期市場風格階段性或有所切換，交易型投資者可適當調整所配基金風格偏均衡，配置型投資者仍可重點關注偏中小成長的績優基金，建議重點關注中歐、華商、匯添富旗下産品；債券類基金方面，基於權益類牛市的大環境，重點選取股性較強的二級債基，譬如博時、易方達、南方、建信旗下的部分績優二級債基或轉債基金，以提高收益；貨幣類基金方面，作為流動性資産僅配置10%，主要關注資産規模領先、流動性較好、收益率穩定的大型基金公司旗下産品，主要關注廣發、南方、博時、易方達旗下的貨幣基金。

　　時隔七年，上周上證綜指終於站上5000點，兩市做多熱情升溫。不過在強勢特徵再度凸顯的同時，板塊輪動過快顯示當前領漲主線模糊，盤中的大幅震蕩短期仍將延續，但不改中長期走牛趨勢。建議投資者持續高配高收益産品股票類基金，風格上短期適當均衡，低配低收益産品債券類及貨幣類基金，在基金組合方面，重點關注積極型組合以提高投資收益。

　　□金牛理財網 蓋明鈺