工銀瑞信：短期調整概率依舊較大
- 發佈時間：2015-06-18 08:29:01 來源：中國證券報 責任編輯：田燕
工銀瑞信基金認為，近日市場回調並不意外。市場前期連續上漲帶來了調整壓力，且近期監管層逐漸加大風險提示，包括監管層摸底銀行資金入市情況、加強兩融風險監管、將現場檢查券商場外配資、證監會新兩融管理辦法徵求意見出臺，政策降杠桿意圖明顯，短期來看，處於高位的A股調整概率依舊較大。
不過，工銀瑞信表示，中長期來看，支撐牛市的利率下降邏輯未變。具體而言，包括地産投資和實體經濟處於下行通道，總需求仍然較弱；在通縮壓力和總需求疲弱的格局下，貨幣政策寬鬆仍將延續，利率仍然處於下降通道中。從居民財富分配來看，存款仍然是居民大類資産配置的主要部分，證券比重提升空間巨大，而居民對股票市場的熱情依然高漲，資金進入意願仍然強烈，股票市場仍然是居民大類資産配置轉移的主戰場。在改革驅動下，市場對中國經濟未來仍充滿希望。一方面，穩增長政策托底經濟，改革轉型導致中國經濟失速的風險很低；另一方面，在經濟轉型背景下，新經濟的表現傳遞著積極的信號。
工銀瑞信進一步認為，儘管近期監管層加大了對股市的風險提示，但呵護牛市、倡導慢牛仍是主基調，牛市格局不變，仍看好有改革紅利支撐以及與穩增長相關的主題板塊和低估值藍籌。
