大成基金：大機會時代不宜小機會主義
- 發佈時間：2015-05-18 08:03:00 來源：中國經濟網 責任編輯：田燕
創業板備受爭議的估值水準並沒有使其遭受重挫。在經歷了監管層接連提示風險，“基金公司被約談”傳聞後，週五創業板探底回升並翻紅。集中了很多新興行業的創業板股票是否將繼續發酵？還是會因為風險不斷聚集最終崩盤？
對此，正在發行的大成睿景靈活配置混合基金擬任基金經理焦巍稱：不應把過多的精力放在關注市場短期漲跌，大機會時代絕不能以小機會的眼光看待市場。他指出：“傳統行業盈利能力正在下滑，主機板面臨著ROE不斷降低的普遍現象。而創業板收入卻持續上行，扣非後盈利增速仍在上升。同樣的特徵在2001-2007年的週期股上也曾出現，這説明創業板公司取代週期股，成為新時代背景下的‘新成長股’。”
焦巍個人以風格開放，手法靈活；個股挖掘，盈利迅速著稱。其管理的2隻基金，僅僅5個月，業績均逼近翻番（大成靈活配置今年以來收益率99.09%，大成景陽(519019，基金吧)今年以來收益率98.13%，銀河證券20150511），年化收益率均超230%。根據公開數據推測，這種投資業績和他成功重倉了多只漲幅彪悍的創業板股票有關。
但焦巍認為，其實他更擅長的是自上而下的産業鏈投資。他説：“代表過去傳統經濟的時代畢竟已經過去了，能夠代表中國經濟未來及轉型的是那些新興行業。“這是從戰略上厘清A股投資邏輯，因為“只有資産負債健康的輕資産行業、資産負債表擴張型新興産業和財政重點傾斜的行業，才能構成宏觀投資分析的考慮對象。人口結構變換和人口素質提升帶來的産業機會將確定性地穿越宏觀週期的波動，在此過程中，醫療健康服務、資訊化、網際網路教育、智慧化製造等産業具備長期投資機會。”
焦巍判斷，雖然創業板目前普遍存在高估值的現象，但在國家調整經濟結構、深化國企改革，扶植新興産業、力推網際網路+的整體戰略背景下，監管層當前的首要任務並非打壓市場，而在於控制創業板結構性風險，引導市場理性發展。焦巍擬管理的大成睿景靈活配置混合基金在5月22日募集完畢後，也將繼續尋找以創業板為代表的成長股中優質龍頭股票的投資機會。正如他對市場的判斷——投資大機會的時代不要過多地強調估值，而應該更多的去看市場前景——焦巍不會對股票建倉的具體時點過於糾結。只是，隨著市場風險的不斷累積，未來震蕩會加劇，焦巍在大成睿景靈活配置的建倉過程中將更加強調持倉策略。
