大成基金：中美摩擦升級市場短期承壓 中期風險偏好有支撐

　　今日市場全線大跌，情緒快速回落，低估值板塊相對抗跌，農業、採掘、軍工等板塊跌幅較小，部分消費和科技行業相對靠後。

　　大成基金稱，今日市場大跌原因主要有四個方面：

　　第一，中美摩擦升級。作為美方周中要求中方關閉駐休斯頓總領事館事件的“必要回應”，中國外交部24日上午決定撤銷美駐成都總領事館。市場對此解讀為中美摩擦的進一步升級，短線恐慌情緒蔓延。大成基金認為，中美摩擦升級目前本質上暫未造成實質性損害。由於臨近美國大選，特朗普支援率降至歷史低點，為轉移媒體注意力，後續“嘴炮式”摩擦或仍將持續。

　　第二，投資者擔心新一輪疫情進一步打擊全球經濟。美國上周新申領失業救濟人數近4個月來首次上升，市場擔心新一輪疫情擊就業市場及經濟，昨日美股市場大跌，對A股有所拖累。

　　第三，宏觀流動性邊際收緊。6月下旬以來，央行OMO維持偏緊存量調控姿態，考慮到今日凈回籠2000億資金，本週共凈回籠超6000億。

　　最後，微觀流動性也存在持續壓力。近日多家上市公司大股東有解禁需求，或對流通盤造成一定短期壓力，且可能仍將持續。

　　大成基金認為，短期來看，市場或仍存在調整壓力。海外風險事件有可能進一步發酵，疊加流動性環境短期較弱，加上前期A股漲勢較大，都是短期承壓的原因。但中長期來看，降低實體融資成本是既定大方向，必然需要一定寬裕度的總量流動性支援，流動性仍將保持適度寬鬆，資本市場改革紅利仍在，市場整體估值並未過高，支撐中期風險偏好。

　　大成基金錶示，後續市場在震蕩後中長期應仍有上行趨勢，但行業或有輪動，應側重傳統順週期行業和可選消費，重視龍頭在行業出清期的份額提升機會。