在巨幅震蕩中，基金倉位並未發生顯著變化，根據好買基金研究中心統計，上周，股票型基金和標準混合型基金倉位均微幅上升，當前倉位分別為83.61%和65.24%。

　　上周A股遭遇“過山車”，從5日到7日大盤連續重挫3天，上證綜指接連跌破4200點的整數關口。急速暴跌讓火熱的市場有所降溫，不過，中國基金報調查發現，公募基金倉位基本平穩，認為股市短期調整在意料之中，後續有望企穩回升。

　　基金倉位微調

　　上周，“瘋牛”行情終於遇到了調整，大盤的快速下探著實讓不少投資者倒抽一口冷氣。不過，在巨幅震蕩中，基金倉位並未發生顯著變化，根據好買基金研究中心統計，上周，股票型基金和標準混合型基金倉位均微幅上升，當前倉位分別為83.61%和65.24%。

　　中國基金報記者就此採訪滬上幾家基金公司發現，面對市場震蕩，不同公募基金的觀點略有差異。有公募基金認為短期調整在意料之中，淡定應對，倉位和市場觀點均無變化，同時亦有公募基金面對市場的快速下挫有些措手不及。

　　“我們在主機板上沒有減倉，主要因為跌得太快，來不及減。”某公募人士對本報記者表示。

　　不過，上海某基金經理表示，在上週五創業板指大漲5.97%後，已經減倉創業板，因為風險太大。該人士還表示，減倉創業板之後，在市場未表現會明顯回升之前，將謹慎應對調整，不再輕易加倉。

　　而對於偏好投資小市值股票的基金經理來説，似乎受市場調整影響相對較弱。“我投資的大股票本來就很少，所以沒有減倉，調倉也不多。”滬上某公募基金經理對記者表示。

　　對於上周股市的調整，九泰天寶基金經理黃敬東認為有幾方面原因，首先，大盤短期漲幅過快，累積了大量的獲利籌碼需要盈利兌現，可以説大盤在技術層面上需要一個快速的調整；其次，監管層開始限制場外配資，禁止傘形信託，希望瘋牛變慢牛；第三，新股發行速度正在加快，管理層借此調控資金入場速度；第四，今年以來以創業板為代表的中小企業估值過高。

　　北京一家小型基金公司副總經理對此表示認同，“從基本面上看，實體經濟增長下降了一個臺階；從市場面上看，一方面前期市場上漲過快，新增資本跟不上，另一方面，監管層對融資盤的打壓和風險警示等作用，打擊了市場情緒。目前市場資金分為兩大類，一類是機構資金投資創業板，二是場外資金和遊資炒作大盤藍籌股，這次調整主要是第二種資金在調整。”

　　北京某中型基金公司基金經理表示，最近市場劇烈震蕩的主要原因是融資政策的改變，此輪牛市因為有融資盤的出現而與此前牛市産生了明顯區別，當前日成交量要遠遠高於上輪牛市，調整和震蕩的幅度也更大，預計本輪調整將是短期的，在一兩周內就可以看清融資盤對市場的後續影響。

　　大盤有望企穩回升

　　儘管市場震蕩已經引發基金經理警惕，但部分公募基金認為，短期波動並不影響牛市邏輯，大盤短期有望回穩。

　　上述北京中型基金公司基金經理稱，“這是市場首次由於融資政策改變引發的踩踏、資金瘋狂外逃，造成了市場急跌。但急跌是牛市中的現象，熊市中一般為陰跌，但目前為止，下跌並沒有出現大的放量。如果經歷短期調整後市場逐漸穩住，後市將蘊含大的牛市機會。而如果漲跌互現，市場可能就比較危險了。”

　　財通基金認為，兩融收緊是大盤連續暴跌的主要驅動力量，在超跌之後，資金面的變化有助於市場穩定牛市信心，綜合來看，最近市場顧慮融資規範、傘狀杠桿資金收縮，上周的大盤急速下跌已經大幅兌現了這些利空，在打新資金回流、滬港通凈買入量增加和社保資金整裝待發下，大盤短期有望繼續企穩回升，中長期大盤上漲趨勢不變。

　　對市場同樣保持信心的還有華泰柏瑞基金，其認為，本輪牛市的邏輯並沒有發生根本變化，經濟指標仍相對低迷，政策運用的空間很大，股市的賺錢效應驅動增量資金不斷入場，證券保證金、兩融餘額、新開戶數都有體現，這種正向反饋仍然延續。

　　不過，金元惠理價值增長基金經理林材對市場保持謹慎態度，認為儘管上週五創業板震蕩走高暴漲5.97%，但難以根據週五的反彈判斷指數調整已經結束，預計5月份市場波動性將加大，建議控制倉位，自下而上精選個股。