科創板漸行漸近 科技創新成基金新寵

　　在經歷2月的持續上漲之後，上周A股市場呈現震蕩行情，在市場普遍預期回調的背景下，投資者情緒也正在由亢奮逐漸轉為冷靜。基金經理們認為，由於此前短期過快上漲，市場出現震蕩的概率較大，但市場整體估值處在合理位置。受科創板推進加快等因素影響，預計會出現結構性行業成長機會，可重點關注5G通訊、先進製造等領域。

　　短期波動長期向上

　　“長遠來看，A股市場是反彈到位還是反轉第一階段並不重要，重要的是A股已經從2018年的極度恐慌狀態中走了出來。”中歐基金的基金經理周應波指出，目前，投資者的中長期信心得到極大恢復，較多上市公司的股權質押風險也得到緩解，A股有望在震蕩築底之後，在新經濟活力的支撐下持續向上。市場的節奏變化對投資策略影響有限，總體看好的行業不變，可能會對部分遠超出合理估值範圍的個股進行調整。

　　農銀匯理基金投資總監付娟表示，從技術面來看，春節後延續至今的A股快速反彈，量價配合程度較高，傳統意義上的“熊轉牛”基本確立。但她同時強調，由於當前資訊傳遞的速度非常快，市場很容易短期受某些資訊干擾而出現劇烈波動，因此，未來A股市場向上趨勢確立的過程中，日內、周內的短期波動率都有可能增加，這將更加考驗機構投資者的能力，也需要引起普通投資者的高度重視。

　　博時基金首席宏觀策略分析師魏鳳春也提醒投資者，近期A股外資流入出現波動，市場的過度投機對監管態度較為敏感，賣空報告抑制風險偏好，短期看市場或難有較大的上行空間，可能存在受政策驅動的結構性機會，建議結構上繼續關注消費與科技。

　　緊跟科技創新主線

　　截至上週五，上證綜指收于3021.75點，今年以來累計上漲21.17%，同時間區間內，創業板指收于1662.62點，今年以來累計上漲32.95%，大幅跑贏上證綜指。而隨著科創板相關政策的加速落地，科技創新主題近來成為市場追逐的熱點。

　　“科創板的設立契合我國經濟增長轉型時代背景。”前海開源基金董事總經理邱傑表示，當前依靠資本推動和人口紅利的傳統産業已由成長期步入了穩定期，需求總量刺激的邊際效應正在逐步減弱。經濟增長急需以創新為主的信心産業來拉動，以對衝舊動能的衰減。新動能的發展需要多方面因素配合，科創板的設立為新興産業類公司打開了一條“輸血”通道。

　　邱傑還透露，在具體的基金操作中，未來將積極投資于科創板及相關新興産業的優質公司。在建設5G的大背景下，通信技術的革新將帶來一系列的産業鏈變革，涉及資訊交流與融合、先進製造等具有空間大、成長性好、可延展性強等特徵的領域，基於其受益政策扶植、內生高成長性等特點，相關優質企業在當前時點具有很好的投資價值。

　　農銀匯理基金投資總監付娟也表示，看好中小市值的優質成長股。從業績增速指標來看，創業板和主機板之間的差距正在收斂，這給創業板今年以來的強勢行情提供了基本面支撐。而科創板即將推出，也給可對標的優質成長股帶來“紅利”，有望提升其市場估值。