基金二季度整體倉位提升 “國家隊”基金存較大加倉空間

2016年07月22日08:33 新華網

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　　A股市場歷經幾輪調整之後，市場風險得以大幅釋放，估值泡沫消化的較為充分。多數基金投研團隊選擇了在重點行業中精選個股，長期佈局，偏股型基金二季度倉位整體上移。與此同時，手握重金的“國家隊”基金在連續幾個季度減倉之後，目前加倉空間大幅提升。

　　 加倉成為主基調

　　二季度A股市場各行業板塊分化相當明顯，結構性機會凸顯。其中，食品飲料、電子元器件、家電等行業漲幅較大；餐飲旅遊、傳媒、交通運輸等行業持續走弱；國防軍工、電腦等高風險偏好行業活躍度明顯提升，市場氣氛明顯回暖。

　　基於對“吃飯行情”的預期，多數基金二季度倉位得以提升。貴金屬、白酒、養殖等景氣週期向上行業成為基金經理關注的焦點，此外，新能源汽車、OLED及區塊鏈等市場熱點基金也適當參與，提升組合彈性。

　　據天相數據統計，股票型開放式基金的平均倉位從一季度末的86.7%上升至二季度末的88.02%，混合型開放式基金的平均倉位提升幅度較大，倉位提升近5個百分點，從一季度末的57.36%上升至二季度末的62.34%，依舊具備加倉空間。

　　值得注意的是，手握重金的“國家隊”基金在連續幾個季度減倉之後，加倉空間已經大幅打開。5隻“國家隊”基金均成立於去年7月份，期初管理資産規模高達2000億元。

　　從過往幾個季度“國家隊”基金的操作來看，上述基金均呈現出不同程度的減倉態勢。去年三季度A股市場經歷大幅下跌，下跌的速度之快、幅度之大歷史罕見。泥沙俱下之際，優質上市公司被恐慌情緒錯殺，估值跌到相對合理甚至低估的水準，迎來較好的投資機會。而“國家隊”基金正是在市場恐慌之際大舉入場，逐步買入優質的價值股和成長股。

　　此後，“國家隊”基金逐步減倉。據最新披露的二季報顯示，易方達瑞惠和招商豐慶二季度末倉位僅為24.21%和21.09%，倉位分別較上一個季度末下降8.73和5.97個百分點。此外，南方消費活力二季度末倉位為45.83%，倉位下降2.31個百分點，而嘉實新機遇和華夏新經濟也有不同程度的減倉，二季度末倉位分別為52.11%和72.62%。根據這些基金二季度末的數據來看，未來加倉空間巨大。

　　 依舊青睞藍籌股

　　從投資佈局上，低估值藍籌股依舊是“國家隊”基金的主要配置方向，包括銀行、保險以及乳業等龍頭公司。

　　易方達瑞惠除了繼續重倉持有格力電器、萬科A、伊利股份等個股外，二季度長春高新最新“入駐”了該基金前十大重倉股。招商豐慶除了繼續重倉中國建築、伊利股份和工商銀行等個股外，二季度還佈局了特變電工和中興通訊。南方消費活力則繼續重倉農業銀行、中國人壽、交通銀行以及貴州茅臺等個股，隨著貴州茅臺的強勢上漲，該基金進行了部分減持。嘉實新機遇則最新配置了東方航空、同方股份、恒生電子等個股。

　　展望2016年三季度，易方達瑞惠認為，宏觀經濟環境或將有所改善，經濟增長預計將企穩回升。貨幣政策方面，考慮到之前多次降息、降準，伴隨著美國的加息預期以及人民幣匯率波動，貨幣政策大概率將趨向穩健。同時，預計財政政策將繼續加碼，政策效果會逐漸體現到實體經濟中。

　　華夏新經濟認為，下半年國內經濟下行壓力仍然較大，穩經濟和改革的政策或將交替出現，進而對市場産生影響。隨著前期對市場影響較大的美元加息預期、英國“脫歐”公投等因素明朗化，市場將趨於穩定。整體而言，預計三季度市場仍將維持震蕩行情，存在階段性、結構性機會。南方消費活力的基金經理則表示，考慮宏觀經濟在“穩增長”政策的支援下表現出較強的韌性；同時，海外貨幣寬鬆力度的加碼有利於擴大國內貨幣寬鬆的空間，市場利率已經有所回落並將維持低位，綜合看，有利於權益類資産投資價值的體現。鋻於市場已經接近底部區域，南方消費活力表示，將繼續維持中性倉位，結構上仍重點配置低估值藍籌個股，主要通過尋找低估值有安全邊際的價值股票，以求給投資者帶來長期穩健的收益。(記者吳曉婧)

(責任編輯：張明江)

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