分級A基金集體上漲
- 發佈時間：2015-08-04 07:00:10 來源：南方日報 責任編輯：田燕
集思錄網站數據顯示，3日市場中132隻分級基金A類份額（以下稱“分級A”）中有119隻分級A收紅，其中養老A、有色800A兩隻分級A昨日漲幅在5%以上，分別為7.11%和6.23%。另外，資訊安A、生物藥A、環保A端、改革A、銀河優先、資訊A、商品A7隻分級A昨日漲幅在3%以上。
在當前波動劇烈的市場中，分級A已經成為資金避險佳品。廣發證券研報指出，在指數下跌時，一方面，A份額由於採用固定收益的模式，可以取得比市場更高的收益率，使得A份額受到追捧。另一方面，一旦B份額跌停，投資者可能採取整體贖回的方式賣出B份額，此時對於A份額的需求也將推動其價格上升。
值得注意的是，近期分級基金“下折潮”是影響分級A短期價格走勢的重要因素，凈值越逼近下折，對A份額的價格影響越明顯。以7月3日下折的高鐵分級為例，在6月24日之前，標的指數持續下跌，其A份額價格和B份額的凈值幾乎成反向變化。在6月24日之後，指數快速下降並逼近下折閾值，同時A份額開始加速上漲。同期A份額累計上漲8%，反映了市場對於下折的預期。
專業人士表示，投資者在選擇分級A産品時須參考母基金折溢價率。中信建投表示，母基金溢價率或折價率較高的分級基金對分級A的走勢會産生重要影響，在其他變數差別不大的情況下，投資者應優先選擇母基金折價率高的分級A産品，規避母基金溢價率很高的分級A産品。從投資策略的角度看，如果投資者想做波段，建議選擇目前溢價率很高，對母基金未來相對悲觀的分級B産品。不過，不同目標的投資者需要注意的投資風險有所差異。其認為，如果投資者以配置為主要目的，則根據分級A的下折率和流動性、分級B的凈值、母基金的波動率、母基金的折溢價來選擇。
那麼，在市場大趨勢仍未逆轉背景下，哪些分級A産品具有較高的性價比呢？對此，中金公司建議，證保A級經歷上周的大漲已經基本到位，受穩市支援力度等方面的因素影響，500等權A等性價比仍較高。另外，創業板A上周漲幅也較大，整體溢價稍高，當前價位下仍有持有價值。值得一提的是，考慮下折博弈價值，國企改A、中證500A、資訊A、券商A，包括剛剛經歷過下折的一帶A也具有較高的性價比。除此之外，因央行出臺非銀行支付機構新政，對網際網路板塊有衝擊，投資者也可以關注互聯A級。相較之下，鋼鐵A、證券A級、中航軍A投資價值較低。鋼鐵A和證券A級離下折較近，投資風險稍大。而中航軍A溢價交易，再加上母基建倉的潛在“風險”，投資性價比較低。
