適當參與投資類定投基金 關註定增基金

　　由於前期股市行情整體表現偏弱，筆者更多的是關注固定收益産品。不過，隨著基礎市場行情背景的變化，筆者認為，在股市已下跌至當前位置上，投資者不必一定要重配固定收益産品，也可適當關注權益類産品，這其中就包括定投類、定增類産品。

　　適當參與投資類定投

　　對於定投，筆者以往的態度一貫比較低調，即只建議定投貨幣基金、部分債券基金，即因為定投的基本功用是積累資金、規避風險。但現在，鋻於基礎市場環境的變化，投資類定投已到可以適當參與的時候。定投有兩個基本類別：攢錢類定投、投資類定投，前者著重強調本金的安全，極度厭惡風險;後者指的是對於權益類基金産品的定投，目的是為獲取更多收益。現在建議適當參與投資類定投，邏輯和策略在於：

　　首先，絕對的股市大底在哪?作為投資者，我們都有共同的理想：抄底、逃頂。但面對現實，我們能夠做的事情只可以是：冷靜地想一想，現在股指所在的位置，跌了這麼多，當前應該是一個相對很低的區域吧?在現在這個點位，未來下跌空間是不是相對有限?如果大家贊同筆者的這個觀點，那麼就可以開始考慮投資類定投，即定投的標的是權益類基金。

　　然後，可以參與什麼樣的權益類基金?權益類基金有主動型的、被動型的，前者包括股票基金、混合基金，後者包括指數基金、ETF等。做權益類基金，就一定要做高倉位的，其中股票基金、指數基金就屬於高倉位的。在混合基金中，要注意挑選、甄別，因為其中夾雜不少低倉位的，如平衡型的、偏債型的、中度配置的、低度配置的、保本基金等。

　　其次，選好標的，下單。

　　最後，做相對靈活的定投。定投方式有三種：標準化定投、半標準化定投、相對靈活的定投。筆者在此建議參與後者，即不一定非要定期做，也不一定非要定額做。只要心存做定投這個理念，只要不是過度地貪婪所謂的最低點即可。若各位認可筆者的觀點，傾向於認可現在的低點位，或較低點位，那麼，申購一些又有何妨?如果後市市場出現下跌，且幅度較大，那麼，請儘量在下跌當天追加申購，因為越跌意味著離底部越近，且基金凈值計算規則都是按照股票收盤價來計算的。

　　定增基金值得關注

　　近期，市場上的一個熱門話題是：定增基金當前凈值損失較重。定增基金是細分再細分之後的一個小類別，為什麼會受到如此高度關注?估計與相關公司之前的不恰當宣傳有關：即過度強調定增特點、潛在優勢，而對於風險，則是習慣性地一帶而過，甚至可能絕口不提。

　　不過，現在隨著輿論壓力的出現，其凈值也出現下調，原先的安全墊被擊穿，相關基金公司、基金經理也都沒有了聲音。喧嘩之餘，我們是否可以換一個角度來看待定增基金呢?之前，曾經有定增基金相關人員説過這麼一段話，大意是：參與定增的就那麼幾個大客戶，其中不乏重點客戶、核心客戶，甚至大股東。現在，上市公司把他們套牢了，日子能好過嗎?將來，市場一旦有機會，那些相關股票一定會大概率地讓當年幫過上市公司忙的人獲得應有的回報。此處只是做個大意上的轉述，大家見仁見智。

　　如果上述內容能得到一種積極解讀，大意就是，相關股票值得關注、相關定增基金也值得關注。過去的已經過去，最重要的是籌劃未來。在當前這個市場點位，在當前這個股票價位，尤其是在當前這個凈值位置，已上市定增基金的二級市場表現折溢價率已有分化。對於這些可上市交易的基金來説，期限已不再是影響折溢價率的重要因素。對於定增基金這個細分小類，影響它們二級市場定價的因素應該是定增項目本身。

　　假如，某定增基金現在跌到0.80元，即原始投資者虧損20%。假設現在的市場就處於底部位置，那麼現在在0.80元買入的新投資者，耐心持有到原始投資者解套時，意味著將獲利至少20%。

　　撇開噪音，各位認為現在的市場具有投基機會嗎?另外，從一個新角度來思考的話：現在開始發行、運作的定增基金，都是從低點位開始起步的。一個重要提示是，相關股票的虧損，不完全等於定增基金的凈值虧損，這是因為倉位、組合投資的不同。

　　其實，不僅僅是對於定增基金要換個角度來看，其他權益類基金大都如此。