債市的小船説翻就翻 今年還能愉快地買債基嗎？
- 發佈時間：2016-04-25 09:48:02 來源：新華網 責任編輯：張明江
債券基金穩賺不賠？可能很多人都是這樣認為。不過，這已經是過去式了。受累于債券市場的不景氣，八成純債基近日出現下跌。一直被視為穩健保本的債市，正在經歷一場信用危機，這也意味著固定收益類産品躺著賺錢的日子遠去。
取消發債成了高頻詞
在經歷了兩年穩健行駛時期，債市突然成了風口浪尖上的船。近日，中國鐵路物資暫停168億元債券融資工具的交易。公告稱，中國鐵路物資暫停債券交易是由於近年來公司業務規模持續萎縮，經濟效益有所下滑所致。
中國鐵路物資並不是惟一取消發債的公司。據數據顯示，截至目前，4月已有59家、62期債券取消或推遲發行，涉及金額近600億元，遠超去年4月的總量，而僅19日和20日兩天，又有高峰林場、飛樂音響、中利科技等至少7家公司債券取消或推遲發行，涉及金額近60億元。
另有數據顯示，今年3月有62家企業宣佈取消債券發行計劃，涉及金額合計448億，相當於2015年同期的三倍。而從去年至今，違約的央企債券規模已超千億。
債市流動性風險凸顯
繼“11天威MTN1”年初確認實質違約後，上周保定天威集團有限公司再度發佈公告，稱因公司持續虧損，資金枯竭，主要資産被輪候查封，“11天威MTN2”同樣未能按期兌付本息。記者亦觀察到，近期一級、二級市場情緒均明顯走冷，除了收益率曲線陡峭化上行、賣盤增多外，部分基金也開始面臨贖回，因而需要繼續減持債券以獲得流動性。
在此背景下，債市的流動性風險凸顯，一二級市場面臨雙殺。一方面，相關債券若暫停交易則類似于股災期間的停牌，投資組合中若有暫停交易的債券，在面臨贖回或到期的時候將無法及時回收流動性，遑論通過賣出相關債券進行止損；另一方面，信用風險上升將加劇市場恐慌情緒，降低投資者風險偏好。
今年還能配置債基嗎？
債市的小船説翻就翻了，那麼今年基民還能不能買債基呢？
雖然，國內的債市危機重重，但是亞洲地區的債市卻被業內人士看好。摩根資産負責全球固定收益的張倩認為，隨著美元加息對亞洲債券市場影響的減弱，亞洲的美元債、本幣債和信用債都將是不錯的投資標的。“如果是同一級別的債券，在未來亞洲債券市場將會好于美元債，當然投資者如果非常擔心匯率風險的話，投資一些美元債券分散風險也是不錯的選擇。”
另外，從收益波動上看，債基的波動還是比股票基金等一眾高風險的基金小得多。業內人士認為， 我國宏觀經濟正處於結構性換擋期，中長期來看，政府仍會維持寬鬆的貨幣環境，未來5年仍是佈局債券的好時機。
