A股市場新年以來的連續重挫，和人民幣匯率一度劇烈波動，意外導致QDII基金的搶購潮。但“瘋搶”QDII基金的投資者們或許沒有意識到，從表面上看，他們獲得新的配置美元資産的機會，但由於海外市場波動同樣劇烈，他們的資産配置也難逃縮水的厄運。

　　WIND數據顯示，截至上週末，今年以來有117隻QDII基金産品業績出現虧損，佔可比QDII基金數量的90%。這也意味著，如果投資者在年初就“瘋搶”QDII基金，其資産縮水的概率達到九成。業內人士認為，目前境內基金行業在海外資産配置上的能力尚需加強，QDII基金産品投資複雜性遠遠高於A股基金産品，投資者在申購前需要仔細甄別，否則會遭遇意外的風險。

　　偏股QDII全線虧損

　　如果將QDII基金進行分類排名，則可以發現，在QDII基金中佔比最重的偏股型QDII基金，今年以來表現最為糟糕。

　　WIND數據顯示，截至1月28日，包括股票型和混合型QDII基金在內，可比的99隻QDII基金今年以來全部呈虧損狀態，短短不到一個月時間，凈值平均縮水達11.75%，為各類型QDII基金之冠。而一向被視為穩健回報的債券QDII基金，今年以來表現也不如人意，WIND數據顯示，截至1月28日，納入統計的17隻債券QDII基金中，竟只有寥寥3隻獲得正收益，其餘債券QDII則出現了不同程度的虧損。

　　相比之下，此前表現不佳的貴金屬QDII基金，受益於黃金價格的上漲，今年以來紛紛取得平均約5%的正收益，成為QDII基金中難得的一抹亮色。

　　對此，基金分析師認為，從歷史表現來看，QDII基金整體為投資者提供的收益十分有限，甚而大約有一半的QDII基金自成立至今仍處於虧損狀態，這表明中國公募基金行業的海外投資配置能力十分有限。加大投入和聚集人才是改善這種環境的最有效辦法，但對於目前的公募基金行業來説，受制於此前QDII産品銷售的慘澹，願意在這方面投放更多財力的公司非常少。

　　基金互認的新機會

　　事實上，如果沒有此次“瘋搶”，QDII基金仍然深陷在“九年磨洋工”的泥沼之中。

　　WIND數據顯示，在2007年，首發的4隻QDII基金圈下了1201億元的産品規模，在當年成為明星基金産品。但時隔近九年之後，至2015年年底，QDII基金的産品數量增加到100隻（不含聯接基金），但這100隻基金的産品總份額卻僅為747億份，資産凈值則縮水至565億元。對於QDII基金的持有人來説，這顯然是一個非常難看的數字——這意味著，歷經近九年的發展，QDII基金其實都算不上“原地踏步”，而是大幅度倒退了。

　　業內人士認為，業績是QDII基金目前最大的軟肋，一旦投資者發現“瘋搶”的風險大於收益，這股熱情會迅速退潮，有可能引發贖回壓力。但與此同時，由於基金互認的出現，海外資産投資能力相對更強的中國香港基金産品將成為投資者的新寵，這一點，或對QDII基金造成更大的壓力。

　　此前，已有部分基金公司已經開展基金互認業務。以上投摩根為例，去年12月30日，繼首批獲得中國證監會批准發售北上互認基金産品後，上投摩根基金公司委託摩根資産管理，向中國香港證監會遞交的産品註冊申請正式獲批。至此，上投摩根成為了內地首家獲准開展基金互認雙向業務的資産管理公司。而這也意味著，內地和香港基金互認的雙向通道已經打開，兩地投資者將有更多的渠道進入對方市場。