新年伊始，大跌開局，凈值的大幅波動，是基金無言的痛。前日市場多有傳言，大跌至熔斷或為機構減倉砸盤所致，但記者由凈值推斷倉位數據，多數基金在成長股上的倉位依舊很重，減倉砸盤的結論難成立。

　　成長風格基金很受傷

　　數據顯示，1月4日納入統計的1250隻主動偏股型基金（A、B類分開計算）當日平均收益為-5.47%。4日當天 滬深300 指數在7%即熔斷，但當天接近600隻基金凈值跌幅超過7%，17隻基金跌幅更是逾9%。

　　其中工銀瑞信旗下工銀資訊産業、工銀創新動力、工銀新材料新能源行業均在列，博時也有兩隻産品跌幅超7%。跌幅靠前的基金多重倉成長股，例如博時網際網路主題等基金多投資網際網路、新能源、資訊産業等板塊的成長股。

　　這些基金三季度重倉的創業板個股如回天新材、萬達資訊、 衛寧軟體 、 數字政通 、 先河環保 、 合康變頻 、 三六五網 、 金葉珠寶 、歐普智網前日紛紛跌停，其他重倉股跌幅也多在 9%之上。儘管時隔一季，基金重倉股已有改變，但整個對成長風格的偏愛仍讓這些基金遭遇重創。

　　市場早有傳言稱多數基金經理意欲在年終排名戰過後，適當降低創業板倉位，以享受藍籌的春季行情，市場也一度認為，4日的創業板大跌為基金調倉所為，但從數據來看，4日當天創業板跌幅接近8.6%，而凈值跌幅接近8.6%的基金就有百餘只。這一情況顯示，1月4日基金倉位依舊很重，多數在80%之上，若按7%的熔斷線來比較，基金的倉位或更高。

　　凱石金融産品研究中心測算，1月4日當天，倉位高於80%的股票型基金達到8成，而60%倉位以上的混合型基金則達到九成。

　　僅13隻主動基金未虧損

　　凈值數據也暴露基金在倉位上的分化。4日有13隻基金逆勢取得正收益，其中銀華匯利是唯一一隻當日收益超過1%的主動基金。數據顯示，取得正收益的13隻基金中有12隻為靈活配置型基金，而跌幅較小的基金中，靠前的近300隻基金均為靈活配置型基金。根據凱石金融産品研究中心測算的倉位數據，相比于2015年11月底，靈活配置型基金倉位平均降低10個百分點。

　　在主動型偏股基金中，跌幅低於4%的僅有東吳配置優化、廣發大盤成長、工銀瑞信新藍籌、廣發穩健增長和諾安中小盤精選5隻，僅東吳配置優化1隻跌幅不到2%。提前減倉或是他們躲過大跌的重要原因。

　　記者注意到，4日當天仍有機構試圖抄底，龍虎榜數據顯示，在熔斷前，有25隻個股得到機構的大筆交易，其中17隻個股機構凈買入，機構扎堆的大多為藍籌股，其中 空港股份 、 小天鵝A 等個股均出現大單買入，當天空港股份和小天鵝A更是漲停報收。另外， 國民技術 、 雙林股份 、 中航電測 、 華銘智慧 、 高偉達 5隻創業板個股也同樣出現多個機構席位買入的記錄。