在傳統主營業務下滑之時，京天利(300399)通過收購上海譽好切入網際網路保險服務領域，但其此項收購被外界質疑是大股東中飽私囊的行為。儘管如此，其卻得到華商基金等眾機構扎堆持有

　　經營業績算個啥，只要概念賣的好。

　　北京無線天利移動資訊技術股份有限公司(以下簡稱“京天利”)，在主營業務衰退的情況下，傍上“網際網路+”概念一路飆升，今年累計漲幅已超過440%。

　　2015年3月初，“兩會”中提出“網際網路+”概念。2015年3月19日，京天利發佈定增預案，加碼“網際網路+保險”，把公司推向“風口”。

　　近日這家公司被曝出存在收購騙局，引發市場關注。不過，就是這樣一家業績下滑但會“追風”的公司，得到華商基金等眾機構的加倉持股。

　　京天利股價飆升是否與華商基金等機構推動有關？公司近期曝出的收購騙局將對其未來走勢構成何種影響？《投資者報》記者就此問題致電並致函華商基金，截至發稿前，該公司終於回應稱：“買入京天利的行為合法合規，無需過多解釋。”截至5月21日收盤，公司股價已達262元，市盈率接近600倍。

　　華商基金重倉京天利

　　根據一季報統計，京天利的流通股股東機構雲集，有包括基金、信託和保險股在內的19家機構，其中，基金佔流通股的比例超過40%，以華商基金持股最多。一季度華商基金旗下三隻基金共買入294萬股，佔流通股的比例由2014年末的8.75%上升到2015年一季度末的23.5%。這三隻華商基金分別是華商盛世成長(630002)、華商價值和華商創新成長基金，其基金經理都是劉宏。

　　華商基金一家約持有京天利流通盤的1/4，因此有報道懷疑其控盤。不過如果以總股本考慮，華商基金持股比例並沒有違反現行規定。根據《公開募集證券投資基金運作管理辦法》第三十一條規定，同一基金管理人管理的全部基金，所持有的一家公司發行的證券，不能超過該證券的10%。該規定要求基金公司買入的股份不超過個股總股本的10%，而並非對股價造成直接影響的流通股本。華商基金持有的390萬股，只佔8000萬總股本的4.8%。

　　儘管如此，一家基金公司對一隻小盤股流通盤的高比例持有，其買賣可能造成個股大幅波動，從而影響市場競價機制，影響交易價格的公正性。

　　主營衰退轉型網際網路保險

　　京天利的主營業務是與電信運營商合作，為行業集團客戶提供移動資訊應用整體解決方案以及面向個人用戶的移動資訊服務。

　　該業務説得通俗點，就是協助集團客戶——如證券公司，向其終端客戶發送短信、彩信。而短信作為2G時代經濟高效的宣傳手段，在4G時代面臨新技術的衝擊，傳統主營業務已持續承壓。

　　4月30日，京天利宣佈與中國移動就手機證券短信、彩信版業務的合作協議于2015年3月31日到期，不再續約。

　　近兩年，京天利的業績一直走下坡路。2015年第一季度，公司營業收入為3782萬元，比上年同期下降7.2%；凈利潤1086.3萬元，比上年同期下降12.6%。公司2014年業績也同樣下滑，其中營業收入同比下降29.8%，凈利潤同比下降18.7%。

　　在傳統主營業務下滑明顯之時，京天利轉向網際網路保險。公司通過推出汽車延保服務、 收購上海譽好數據技術有限公司切入網際網路保險服務領域。

　　那麼公司的汽車延保服務開展的如何呢？從公司2015年5月7日的投資者關係活動記錄中可以找到些許答案。

　　對於投資者“目前是否有汽車延保服務的保額或單數的跟蹤？”的提問，公司給出的回答是：“目前市場對汽車延保服務還不太了解，線上成交的保單量不是很大，用戶的教育和引導需要較長的時間。”

　　同時，公司表示，完全通過網際網路線上銷售汽車延保産品的方式不太現實，需要通過地面銷售來教育和引導用戶。公司計劃業務發展初期通過集團客戶團購、二手車交易市場、維修店、汽車美容店等渠道推進。

　　可見，京天利的汽車延保服務短時間內難以帶來大規模經濟效益，而且該業務打著“網際網路金融”的旗號卻以線下交易為主，難免有形式大於實質之嫌。

　　收購上海譽好被指騙局

　　近日，公司進入網際網路保險領域的另一動作——收購上海譽好數據技術有限公司也受到質疑。

　　5月19日，有媒體報道稱，上海譽好的前身上海報春，早前由京天利的大股東錢永耀等人持有。2011年，錢永耀等股東作價1200萬元將上海譽好賣出。京天利上市後，公司卻花費8000多萬元的募集資金將其買回，這8000多萬元的募集資金也以這種名義轉移到了大股東們的私人腰包。

　　次日京天利發佈澄清公告稱，公司收購上海譽好過程中涉及的定價依據已在評估報告書中披露，交易對手方為上海譽好創業團隊，與公司不存在雇傭關係和關聯關係。

　　汽車延保服務形式大於實質，收購上海譽好受到媒體質疑，公司的網際網路保險能否成為新的利潤增長點尚未可知。

　　而公司認為其網際網路保險的關鍵競爭力在於跨界整合能力，單獨看公司在保險行業不是業內領先的專家，而在網際網路行業也不具備太多成功經驗。公司將兩個都不專業的領域一結合，就想變成網際網路保險的“龍頭”，恐怕其概念意義大於實際意義。