在去年表現萎靡的QDII市場近日迎來回暖。截至上週末，目前具有可統計數據的80隻QDII基金中有超過半數今年以來業績飄紅。其中，表現最好的泰達宏利全球新格局在這短短的一個多月中已經實現了高達8.83%的收益。

　　 QDII基金市場回暖

　　數據顯示，去年獨領風騷的房地産QDII今年以來風光不減。據中國經濟網記者觀察，截至上周的2月12日，今年以來業績排名排在前5的QDII基金中有3隻均為房地産QDII。天天基金網數據顯示，今年以來諾安全球不動産上漲5.97%；國泰美國房地産上漲5.28%；廣發美國房地産上漲4.79%，三隻基金目前分別佔據了QDII業績排名第2、第4、第5的位置。

　　在烏克蘭簽訂停火協議的影響下，去年因原油價格下跌而受傷的油氣類QDII也有所回升，華寶油氣、華安石油、信誠商品和工銀資源受益幅度較大。其中華寶標普石油登上QDII業績排名榜前十名單，以今年以來上漲3.82%的業績位居排行榜中第十位。

　　隨著歐洲、日本等地量化寬鬆政策的推出，國際局勢的不確定性也增加了黃金的避險需求。受以上因素影響，黃金價格反彈，黃金QDII也有所表現。黃金主題的QDII中以易方達黃金錶現最佳，今年以來收益為4.42%。

　　在指數QDII方面，南方金磚四國指數表現最佳，今年以來上漲5.52%，在QDII排名中排在第3位。

　　QDII回暖重振了業內人士對於海外市場的信心，近期多家券商新年的投資建議中，將分線控制放在投資的首要地位，強調A股投資者應適當關注投資海外市場的QDII基金，以降低A股震蕩帶來的投資風險。

　　而事實上，QDII基金雖行情被看好，其人氣卻並不火爆。數據顯示，目前市場上具有可比性數據的QDII産品中，有逾八成遭遇了凈贖回。有基金人士表示，比起以境內資産為投資標的的基金産品，以海外資産為投資標的QDII則存在著更多不確定因素。以近期回升的油氣QDII為例，國際經濟、國際政治等多方的博弈都會牽動油價的波動。在A股市場向好的情況下，投資者往往願意將資金投放在他們更為熟悉的國內市場。

　　泰達宏利全球新格局領跑QDII

　　目前來看，截至上週末，泰達宏利全球新格局今年以來8.83%的業績在QDII排名中位於首位。

　　中國經濟網記者查閱此前披露的2014年基金第4季度報告發現，泰達宏利全球新格局基金在2014年4季度集中配置在美國，投資標的的主要特徵是高股息率，主要行業分佈為 REITs， 公用事業，必選消費，可選消費和醫療。

　　美銀美林證券的統計表示，目前美國REITs業者已有25家公佈財報，符合或優於預期的比重仍達88％。在美國經濟復蘇的背景下，房地産市場表現強勁，投資REITs的産品也因而成為贏家。某基金經理指出，預計今年美國將展開升息，資金未來將自高風險市場持續撤出，市場震蕩將加劇，而REITs市場表現相對抗跌。

　　截至12月31日，泰達宏利全球新格局持有的5隻股票全部上市于美國。具體來看，截至2014年第4季度末，泰達宏利全球新格局所持有的5隻股票分別為星巴克、DISH網路公司、美讚臣營養品公司、臉譜公司以及GOPRO公司。5隻股票中3隻今年以來上漲，其中星巴克今年以來上漲11.61%、DISH網路公司上漲5.91%、美讚臣營養品公司上漲1.34%。

　　事實上，股票投資並非泰達宏利全球新格局資産配置的主要部分，這只FOF基金（基金中的基金）實際上將主要資産配置在了其他海外ETF基金産品上。據了解，FOF實際上就是對基金進行優選。有基金人士表示，目前很多國內基金經理對全球股票。大宗商品等市場的投資經驗不足，採取FOF模式投資于全球範圍內業績優秀的共同基金，則可以回避海外股票市場投資經驗不足的顯示。此外，在投資過程中通過該模式進行二次優化和風險的二次分散，也可以降低單只基金的風險。

　　業績差距進一步加大

　　從另一方面來看，部分QDII的優秀業績也加大了QDII基金之間的兩極分化。目前表現最佳的QDII基金以8.83%的收益領跑，而易方達亞洲精選則以虧損6.57%墊底QDII市場。由此來看，兩隻基金在一個半月的時間內，首尾相差已逾15個百分點。

　　據觀察，基金業績的分化源自於其基金經理對於市場看法的分歧。在泰達宏利全球新格局將資産集中配置在美國的時候，易方達亞洲精選實際上採取了相反的行動。

　　易方達亞洲精選在2014年4季報中指出，對美國市場來説，其估值水準已達到近幾年的較高水準，企業的ROE也處於高位，去年的IPO活躍度也為近六年最高水準，在這種情況下，更宜尋找美國以外市場的超額收益機會。

　　事實上，翻閱易方達亞洲精選此前的季報，中國經濟網記者發現，這只基金所配置的區域較少，其所配置的區域僅有香港和美國。在2014年第2季度以及第3季度末，這只基金的十大重倉股名單中均有2隻美股。而在第4季度末，易方達亞洲精選降低了對於美國市場的配置，其十大重倉股清一色均為在香港證券交易所上市的港股，看錯市場或許是該基金錯過本輪行情的重要原因之一。

　　值得注意的是，被易方達亞洲精選踢出十大重倉股名單的TAL Education Group今年以來實際上呈上漲之勢。截至上周週末，這只美股今年以來已經實現了7.51%的上浮。

　　而其在去年年末持有的十大重倉股中，前六隻今年以來股價均有所下跌。其中在第4季度中被大幅增持的第一重倉股天下圖控股有限公司來看，該股今年以來實際上大跌約22.4%。無獨有偶，易方達亞洲精選的第二重倉股融創中國控股有限公司也在今年以來大跌逾9%。