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股基前三甲看後市:依然是結構性投資機會

2016年08月29日06:40 中國經濟網

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　　基金半年報中，基金經理的策略是必不可少的部分，而績優基金經理對後市的看法就更為重要了。

　　今年以來截至上周收盤，普通股票型基金中，國泰大健康以29.60%的收益率最為靠前，其次是嘉實智慧汽車，收益率為21.40%，再次是創金合信量化多因子，收益率為20.20%。這三位績優基金經理採用了什麼樣的策略，對於後市投資又是如何看得呢？

　　國泰大健康：

　　只有結構性投資機會

　　半年報報告期內，國泰大健康的期基金份額凈值增長率達23.60%，但基金經理對後市判斷較為謹慎，半年報中認為，判斷後市只有結構性投資機會。

　　半年報披露，國泰大健康的股票投資策略有三個方面。個股投資策略本基金根據上市公司獲利能力、成長能力、估值水準等指標精選個股。運用定性和定量相結合的方法，綜合分析其投資價值和成長能力，確定投資標的股票，構建投資組合。

　　而對於後市，楊飛判斷依然只有結構性的投資機會。

　　半年報中稱，展望下半年，除了依舊看好與新能源汽車、智慧汽車、智慧手機相關的電子産業鏈外，基金會加大配置高景氣度的光通信行業，估值合理、預期偏低的醫藥行業與環保行業也將是基金重點配置的方向。從投資方向看，醫藥行業比較偏向醫藥商業、醫用消費品領域；環保領域比較偏重環評以及污泥處理等子領域。

　　下半年市場在經濟平穩增長、貨幣政策中性的背景下，我們判斷依然只有結構性的投資機會，市場的波動依舊是比較大的，因此基金下半年將繼續保持中性的倉位靈活操作。

　　嘉實智慧汽車：

　　新能源汽車存明顯相對收益

　　嘉實智慧汽車今年以來截至上周收益率21.40%。基金經理則認為，未來新能源汽車、汽車電子、汽車後市場和車聯網四大領域的創新和成長將帶來中長期巨大的投資機會，存在明顯的相對收益機會。

　　中長期看，智慧汽車是汽車行業的未來，未來新能源汽車、汽車電子、汽車後市場和車聯網四大領域的創新和成長將帶來中長期巨大的投資機會，短期隨著新能源汽車騙補貼調查的結束、新能源補貼的發放，行業仍然在下半年維持高景氣，存在明顯的相對收益機會。

　　半年報中基金經理認為，基於對於産業週期和流動性的判斷，下半年智慧汽車的機會將集中在新能源汽車和汽車配件等板塊。同時智慧汽車的很多環節依託具體消費端的需求，相對政府政策的獨立性更強，中長期也有很大的發展空間，是本基金的核心配置。

　　創金合信量化多因子：

　　看好主題投資

　　創金合信量化多因子基金經理作為量化投資者，看好涉及供給側改革、去年跌幅較大的創業板等中小股票、主題投資機會著三個板塊。

　　該基金經理展望下半年，認為A股市場在1季度的調整使風險得到了一定的釋放，市場大部分的悲觀預期已經充分反映，目前市場點位下具有較大的安全邊際；在貨幣寬鬆的大環境下，人民幣匯率也相對企穩，宏觀經濟企穩的可能性增大，市場有望迎來修復性行情。部分低估值大盤藍籌股以及績優成長股仍然具備投資價值，同時看好"深港通"等主題投資機會。綜合來看，下半年市場可能呈現震蕩上行走勢。看好的版塊，一是涉及供給側改革的行業，如有色鋼鐵水泥等，二是去年跌幅較大的創業板等中小股票，三是主題投資機會，如深港通等。供給側改革是一個勢在必行的改革，對國家修正産能過剩，減小無效投資有相當的正面意義，反應在資本市場是有些行業和公司將會得到重新估值，帶來重估的機會；而創業板等代表經濟轉型的公司代表了中國經濟的未來，這一邏輯將會貫穿未來很長時間，特別是經歷了充分調整之後；主題投資也是貫穿未來一段時間的投資熱點，可密切關注。

(責任編輯：李喬宇)

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