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基金押寶房地産業績飆升板塊未來或分化

2016年08月24日06:33 中國經濟網

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　　近期房地産板塊飆升，表現遠超同期上證綜指，押寶房地産行情的主動管理基金凈值有一波搶眼表現。在部分基金經理看來，目前一些高估的地産股已到獲利了結期，未來板塊分化在所難免。

　　地産基金凈值暴漲

　　根據數據顯示，8月份以來，重倉地産股的基金錶現格外突出。在主動管理型基金中，8月份以來凈值漲幅最大的3隻基金分別為萬家精選、萬家瑞興、萬家新利，凈值增長分別為12.38%、11.09%、10.53%。這三隻基金均為萬家基金莫海波管理，根據二季報，3隻基金投資房地産股佔基金凈值的比例均在18.2%至28.5%之間。事實上，在二季度萬家基金旗下有6隻基金均超配房地産，基金業績均在近期大幅逆轉。

　　萬家基金投資研究部總監莫海波對記者直言，近期所管理的基金業績猛漲，主要因為重倉的基建和地産股，形成了共振。

　　據了解，在今年一二季度，莫海波便開始佈局地産板塊，逢低買入，逐步建倉，並最終在三季度兌現了業績。

　　莫海波直言，重倉地産主要緣于三個邏輯，一是地産股的估值較低；第二，地産股的基本面較好，雖然前期政策一直出手打壓，讓大家誤以為地産股的價值降低，但實際上並非如此，在恒大地産參與萬科股權爭奪之後，整個地産板塊的投資熱情被點燃，加速了上漲過程；第三，房企的現金流較好，在大的市場背景下具備配置價值。

　　主動管理基金追高難

　　對於地産股爆發的邏輯，不少基金經理也持類似觀點。某房地産分級基金經理表示，房地産板塊此前一直在低位徘徊，估值較低，股權爭奪和險資地産聯姻導致事件驅動的逼空博弈，板塊或因此出現修復行情。

　　海富通基金經理周雪軍認為，近期的地産股和前幾年的運作邏輯發生了變化。此前房價上漲過快時，政策如果有打壓跡象，地産股的走勢就較為疲弱，但現在地産行業雖然同樣受到政策影響，但地産股的估值整體偏低，又處在資産荒的大背景之下，地産股有了重估價值。同時，這一波地産行情又受到熱點事件的催化。

　　事實上，從近期基金産品凈值來看，主動管理基金産品大多並未能參與到這波地産股行情中。

　　周雪軍對此表示，熱點事件的催化時點很難做到預判，一旦事件爆發，行情有所表現，追漲對於機構來説也較為困難。這也是大部分主動管理基金沒有把握地産行情的原因。

　　在經過大幅上漲之後，在部分基金經理看來，地産板塊將迎來盤整。

　　莫海波判斷，未來地産板塊中業績較好的個股仍有補漲需求。對於目前的地産股持倉，莫海波表示要具體標的具體分析，漲幅較小、仍有空間的個股將繼續持有，繼續從中兌現收益，未來整個地産板塊也會趨於分化。周雪軍也認為，在震蕩市行情中，地産的這一波行情表現猛烈，未來或沉寂一段時間，板塊或出現盤整。

　　滬上某大型基金公司基金經理則認為，未來資金或繼續收緊，對地産板塊的行情並不樂觀，目前判斷下一步加倉方向仍在藍籌股。來源：證券時報

(責任編輯：張明江)