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如何看待房地産信貸飆升

2016年08月22日10:18 新華網

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　　過分依賴房地産，房地産的瘋狂會吸納實體經濟的資金，推高實體成本，加劇實體衰落，降低國家競爭力。所以，我國當前經濟調整的方向應該是使房地産回歸本位。

　　上半年的信貸數據顯示，信貸資源大量涌入個人按揭貸款，今年上半年銀行貸款增加7.53萬億元，其中房地産貸款增加2.93萬億元，同比多增1.04萬億元。數據顯示，6月份全國商品房銷售面積同比增長27.9%，已連續12個月正增長。7月份的4636億元新增貸款中，幾乎全部是住房貸款，可以説7月份的銀行信貸資金盡入房地産彀中。

　　房地産為什麼在一二線城市火爆程度超出人們想像？房地産信貸數據為何會飆升？這需要深入探討房地産與信貸的關係。

　　一是政府財政依賴症。從1994年分稅制改革開始，地方和中央的財稅分配是中央拿大頭，地方拿小頭，但地方為了城市改造、基礎設施的建設、文教衛等人員工資等，往往收支難以平衡。財政的空缺怎麼填？地方政府唯有在土地上打圈子，通過土地掛牌出售，來彌補財政短缺。但政府的土地畢竟是有限的，只有提高土地單位價格，方能緩解地方政府財政平衡。上半年多個城市出現“地王”，土地價格的飆升必然推動房産價格的上漲。當民眾意識到再不下手，房價離自己收入的距離越拉越大時，慌不擇路用手頭不多的資本進入房市，銀行房地産信貸在此時增長也就不足為奇。

　　二是銀行利息倒挂。今年以來，CPI一直高於銀行一年期存款基準利率，CPI是監測物價水準的一個指標，物價水準上升，意味實際利率下降，如果存款利率保持不變，物價持續上漲就會出現負利率，當一年期銀行存款利率低於CPI時，存錢就會貶值，因為獲得的利息不能抵消物價的上漲。但今年我國經濟增長速度放緩，銀行基準利率一年期在1.5%區間，不及上半年CPI平均水準2.1%，CPI漲幅大於銀行一年期存款利率。銀行利率這麼低，那麼手頭又有點積蓄的投資者怎麼辦？把錢放在能保值升值的地方，以防止手裏資金縮水。但大部分民眾對複雜的東西不敢輕易涉足，通常喜歡簡易操作的産品。相比股票、P2P等，房子能看得見摸得著，入門沒有多少門檻，操作相對容易，所有房産投資者寧願向銀行貸點款，也要擠進房地産市場以求財富的穩妥。

　　三是國家增發貨幣。我國貨幣量早已超越全球，2012年末M2餘額就達到97.42萬億，居世界第一。2015年末M2餘額139.2萬億，中國在經濟貨幣化提高的過程中埋下諸多隱患，老百姓最擔心的是手裏的人民幣被稀釋，財富不知不覺地被隱形消耗。那麼如何防止貨幣不被稀釋？能量大的人要麼在國內投資資源性的産業保持一定壟斷性，要麼把資産轉移到國外。但普通大眾僅僅只是想把財富的抗跌性增大一點，而房地産無形中成了“抗跌神器”。哪怕手夠不到，也要跳起來向銀行求貸來買入房産，以防手中人民幣貶值。

　　從上面三個情況看，房地産信貸的高漲，是我國畸形政策所導致，政府過分依賴投資，把房地産這個生活必需品當作支柱産業來推動經濟增長，給國民經濟帶來諸多後遺症。目前世界上沒有一個國家用房地産來推動經濟增長而獲得成功，日本當年的房地産泡沫經濟導致經濟衰退25年之久，至今還沒有走出衰退泥潭。美國運用房地産結合金融來推動本國經濟，結果釀成全球金融危機，各國的教訓給我們一個啟示：只有實體經濟的穩定才是經濟繁榮的定海神針。

　　美國從2008年開始反思，認為製造業是經濟穩定不可或缺的選項，所以美國開始對製造業又重視起來，資本的回流使美國經濟開始復蘇。而我們還在走人家早已走不下去的老路，過分依賴房地産，房地産的瘋狂會吸納實體經濟的資金，推高實體成本，加劇實體衰落，降低國家競爭力。所以，我國當前經濟調整的方向應該是使房地産回歸本位。（許權勝）

(責任編輯：羅伯特)

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