中國基金報記者 趙婷

　　進入二季度，市場從反彈進入弱勢震蕩，成交量低迷。華泰柏瑞基金經理方緯對中國基金報記者表示，今年全球經濟都呈現出復蘇的跡象，貨幣政策處於偏寬鬆的狀態，股市不會特別差，將在波折中緩慢上行。在這種市場趨勢下，藍籌股今年大概率表現較好。

　　二三季度看復蘇

　　銀河證券數據顯示，截至今年4月底，方緯管理的華泰柏瑞價值增長最近兩年收益率為140%，同類産品中排名第四，被多家機構評為五星基金。這一業績主要歸因于方緯能準確把握市場風向，在成長股和藍籌股風格切換中判斷精準。

　　在方緯看來，成長股和藍籌股的操作思路完全不同。他説，週期股有明確的天花板，無論經濟復蘇到何種程度，競爭格局穩定。這種類型的股票就更適合波段操作，在行業低谷中買入，待行業景氣時再賣出。相對而言，成長股並無明確的天花板，競爭格局不穩定，同一行業中也會不斷有新龍頭出現，因此，操作上也需要不斷去跟蹤行業，調整所持個股。

　　“長期看，肯定還是成長股帶來增量，但週期股可能是這半年內比較好的選擇。”方緯表示。

　　方緯直言，二季度更好看藍籌股的表現。如果市場下跌，藍籌股抗跌性更明顯。若市場上漲，其邏輯就是經濟可能弱復蘇，在這個邏輯下，經濟復蘇的前期和中期，週期股的也會有較好的表現。

　　對於今年整體趨勢，方緯並不悲觀。他表示，二三季度最重要的因素就是經濟復蘇，全球經濟都呈現復蘇跡象，貨幣政策處於偏寬鬆狀態，股市不會特別差，會在波折中緩慢上行。

　　方緯表示，目前宏觀經濟層面還沒有觀察到經濟明顯復蘇的跡象，行情還在逐步演繹過程中。如果此前風險釋放得比較徹底，接下來會有一波大行情，但前面調整一直不夠徹底，成長股的估值水準依然很高，價值股也沒有明顯被低估，在這種情況下，無法判斷經濟能復蘇到什麼程度，暫時很難判斷A股是否迎來反轉行情。

　　走在市場前面

　　在判斷藍籌股今年大概率不會跑輸的前提下，方緯更傾向於選擇高分紅、低估值的股票，以及醫藥板塊等行業中相對便宜的個股。

　　總結投資風格，方緯認為，拋開擇時、波段操作、K線圖，投資應當精簡到最簡單純粹的狀態，選擇強勢板塊和低估值股票，低點買進高點賣出。

　　方緯擅長風格切換的前提是對市場的預判準確，走在市場前面提前佈局。2014年年底，方緯就已經對2015年上半年行情做出預判，在創業板漲到3000點以上，方緯開始考慮如何撤退。直到2015年5月底，華泰柏瑞價值增長空倉躲過股災，而到9月份又及時加倉趕上市場上漲行情。去年年底，方緯就開始佈局供給側改革和經濟復蘇，將成長股換成藍籌股。

　　方緯換倉乾脆利落，但在追求收益上卻格外謹慎。他説：“如同燒開水，有些人一定要等到水燒到100度才撤退，但我往往在80度就走了。”