華商基金梁偉泓：債市去杠桿不會太粗暴
- 發佈時間：2016-05-06 08:52:13 來源：中國證券報 責任編輯：張明江
4月27日，美聯儲FOMC宣佈維持現有利率水準不變，加息推遲，進一步支撐著全球性“灌水”。華商雙債豐利基金經理、華商保本1號擬任基金經理梁偉泓認為，無論是週邊環境還是國內環境，對債市的負面影響都不如大家想像得悲觀，債市不會粗暴地去杠桿。
梁偉泓認為，債市今年其實比想像得要好。一方面，大規模的地方債需要被置換成長期國債，另一方面，地方仍然有大規模的發債計劃。根據中債資信的預計，2016年地方債發行額度高達約6萬億元。寬財政的目標下，需要一個相對穩定的債市，而基礎建設債等不可能利息過高，因此，預計債市的收益率上行會有“天花板”，2016年難以出現一個像2013年錢荒下的債市情況。
週邊環境對債市收益率走高的影響也沒有想像中大。4月27日，美聯儲FOMC宣佈維持現有利率水準不變，加息推遲。與此同時歐洲央行、日本央行的貨幣寬鬆也沒有停止，梁偉泓認為，全球性“灌水”不停，債市不必過於悲觀。
對於近期輿論頗為關注的債市“去杠桿”，梁偉泓認為，在吸取了股市去杠桿的教訓後，債市不會簡單粗暴地去杠桿。從2016年初至今，債市已經有一定幅度的下跌，以利率債為例，收益率從年初的不到3%，已經上升到3.5%，梁偉泓認為，此時已經出現了“跌出來的機會”，如果是新基金，正好進入建倉週期。
今年以來共計已成立了36隻保本基金。4月20日起，由梁偉泓管理的華商保本1號基金進入發行期。Wind數據顯示，2015年，梁偉泓管理的華商收益增強A和華商雙債豐收A分別取得23.4%和33.3%的凈值增長率，在普通債券型基金一級A類和二級A類中均排名第一（同類可比基金分別為85隻、111隻）。
截至5月5日，上證指數在3000點附近縮量盤桓，意味著“變盤”即將來臨。在股票品種上，梁偉泓看好殼資源概念股，其中既有中概股的回歸，又有地方國企重組的機會。（曹乘瑜）
