中歐基金：指數向下波動空間有限
- 發佈時間：2016-02-17 14:23:00 來源：中國經濟網 責任編輯：田燕
猴年伊始，A股市場便上演“一腚紅”，指數節節攀升。中歐基金認為，在悲觀情緒釋放後，指數回歸的概率正在增加。從市盈率的角度看，指數向下波動的空間有限，估值逐漸趨於合理水準。
中歐基金認為，儘管市場短期可能維持弱勢，但投資者無須過度擔憂。根據Wind數據統計，截至2月5日，全部A股動態市盈率為15.73倍，而2008年四季度金融危機時的A股動態市盈率低點為13.01倍。從市盈率的角度看，A股向下極限空間約為17%左右。市凈率方面，截至2月5日，全部A股市凈率為2.18倍，而2008年低點的數據為2.04倍，向下空間約為6.4%。
表面上看，春節休市期間，德意志銀行爆出巨虧、耶倫國會證詞鴿派不及預期、朝鮮新年發射衛星等帶來全球市場的風起雲湧，對國內産生短期的負面情緒影響。但在風險事件頻發的同時，離岸人民幣走勢卻持續堅挺，近期兌美元累計升值達2%，適當緩解了國內資本外流預期。如果説年初A股大跌的主要因素是擔心匯率貶值帶來的資本流出，那麼對於當前的國際資本市場——歐日加大寬鬆，美國加息或遙遙無期，歐美日股市見頂跡象初現——估值趨於低位的A股市場，或成為資金相對較好的避難所。
