把握節奏精選個股基金震蕩市發揮主動管理優勢

2016年06月28日06:51 中國經濟網

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　　上周英國“脫歐”公投塵埃落定，全球金融市場受到巨大衝擊，但A股所受影響較小，全周小幅收跌。機構觀點認為，全球市場的不確定性後續是否會繼續發酵仍有待觀察，因此短期A股走勢仍然會有波折，風險偏好短期難以出現提升。在缺乏利好因素支撐的情況下，市場接下來仍將維持震蕩走勢。而在這種行情中，主動管理型基金往往更能發揮優勢。

　　業內人士指出，選擇基金産品時，過往業績反映了基金經理的投資能力，提供了一個參考標準，但關鍵還是要看産品投資組合的構成，投資組合和未來市場發展的契合度如何。以匯添富民營活力為例，該基金的投資方向主要聚焦高成長公司，憑藉對移動互聯網、金融軟體、醫療服務、大環保的提早佈局，基金在2014年和2015年上半年均取得了良好的投資收益。去年三季度，雖然偏股型基金在劇烈的市場調整中普遍遭遇重創，但在基金經理靈活的資産配置下，添富民營回撤幅度有限。此後，伴隨市場逐步回暖，基金再度加大成長股的配置，同時更加注重自下而上的深入研究，不斷篩選投資標的，在經濟轉型行業中尋找能夠真正崛起的未來行業領袖。季報公佈數據顯示，截至今年一季度末，匯添富民營活力的十大重倉股涉及虛擬現實、物聯網、移動支付、智慧機器等多個新興領域。

　　在震蕩市中，具備較強熱點捕捉能力的基金經理更符合短期投資者的胃口。以農銀消費主題為例，基金經理付娟對市場節奏的準確判斷以及對交易性機會的靈活把握，使得基金成立以來獲得了優異的業績表現。今年一季度市場環境較為嚴峻，付娟對倉位控制和行業配置進行了調整，以順應市場的變化。在市場整體風險偏好下降背景下，她始終保持在較低倉位運作，在反彈時適時加倉，投資標的選擇上更注重安全邊際和確定性，個股配置向業績高增長、低估值、高分紅的公司和行業傾斜。同時，她還較為關注新興主題熱點，比如傳媒板塊中賽事較多的體育，電腦板塊中的人工智慧。付娟表示，在經濟結構轉型的大背景下，市場會階段性給予某些新模式一些預期。但伴隨著資本的逐漸參與，很多新興産業只有少數參與者有機會脫穎而出。因此，成長股投資的邏輯要從行業更換到選公司，基本面分析也會再次變得非常重要。

　　總體來説，對於普通投資者而言，在反覆震蕩的市場環境中，能夠準確判斷時機並進行有效的波段操作並非易事，因此，選擇一隻或幾隻投資能力較強的主動管理型基金進行長期持有，相對來説更容易降低風險，從而獲取穩定回報。

(責任編輯：張明江)