2月17日，財政部公佈《關於財政資金注資政府投資基金支援産業發展的指導意見》，意在規範由財政資金注資設立的、意在支援産業發展的政府投資基金。意見明確，不得在同一行業或領域重復設立基金，原則上委託市場化基金公司管理。

　　目前，積極財政政策穩增長被寄予較高期望，不過當前融資渠道收窄、PPP簽約落地不及預期、財政收支壓力大。在此背景下，通過發揮財政資金的杠桿撬動作用、引入社會資本的財政引導産業基金成為財政發力穩增長的重要手段之一。

　　財政部財科所研究員石英華此前接受《經濟參考報》記者採訪時表示：“建立財政引導産業基金符合目前財政改革的大思路和方向，2015年無論從基金的數量還是規模看都有一個很大的突破，增長非常快，通過財政基金引導、社會資本參與，有專業化的管理和市場化的運作，這一套基金運作思路已逐漸達成共識。”

　　據記者不完全統計，僅2015年上半年全國省、市、縣各級政府成立的財政引導産業基金規模就超過5000億元，迎來爆髮式增長。各地通過整合財政補貼資金、引入社會資本，集中力量扶持支柱産業發展，基金投向主要包括戰略新興産業和以基建為主的公共服務領域。

　　但在實踐中，這些基金投向分散、運作不規範、指導監督機制不完善等問題也集中暴露，業內認為，解決上述問題正是財政部發文進行規範的出發點。

　　意見明確，公共財政運用政府投資基金方式支援産業，限定於具有一定競爭性、存在市場失靈、外溢性明顯的關鍵領域和薄弱環節。主要支援外部性強、基礎性、帶動性、戰略性特徵明顯的産業領域及中小企業創業成長。針對産業重點領域和薄弱環節，相機採取創業投資引導基金、産業投資基金等形式予以支援。

　　對此，民生固收分析師李雲霏認為，財政部此舉意在突出重點支援産業、領域，減少無序投資。對於政府投資基金的産業投向，要求避開過剩或者落後産能，限定於具有一定競爭性、存在市場失靈、外溢性明顯的關鍵領域和薄弱環節，支援外部性強、基礎性、帶動性、戰略性特徵明顯的産業領域及中小企業創業成長，可以看出政府投資基金要明顯不同於過去的粗暴式加杠桿，更加注重産業結構調整以及地區經濟新增長點的培育。

　　針對一些地方政府投資基金在具體運作中存在重復設立、數量多而濫，造成資金分散使用、效率不高等問題，意見明確，要合理控制政府投資基金規模，不得在同一行業或領域重復設立基金。結合産業發展階段性特點和要求，適時調整政府投資基金作用的領域；對市場能夠充分發揮作用的領域，要及時退出。

　　此外，意見還強調，堅持專業化投資運營。財政資金注資設立的政府投資基金，原則上委託市場化基金管理公司管理。為促進産業鏈協同發展，可適當佈局産業上下游環節。中央和地方財政資金注資的投向相近的政府投資基金，應加強合作，通過互相參股、聯合投資等方式發揮合力。

　　李雲霏表示，在失去城投企業這一投融資載體之後，通過將建立投資基金的財政資金納入預算，結合地方政府債券發行，地方政府加杠桿將更加規範、高效，有助於預防地方政府債務無序增長，降低財政金融風險。