上周，上證綜指收于2827.11點，周跌幅2.96%；深證成指全周下跌3.38%，創業板指周跌幅4.88%，市場成交量依舊低迷。權威人士對中國經濟的評論文章，以及關於定增、借殼在網際網路金融、影視、手遊、VR領域的收緊傳言，成為短期內影響指數走勢的重要因素。但在市場震蕩下跌之時，基金經理們反而相對更加樂觀。

　　市場底部不斷抬升

　　在長盛滬港深基金擬任基金經理吳達看來，目前市場低迷主要是信心和情緒因素，宏觀環境並沒有大的變化，也不會在短時間內出現巨變。今年全年走勢大概率以震蕩為主，全球貨幣政策仍偏寬鬆，市場估值相對處於低位，絕對風險不大。

　　海富通股票基金經理黃峰認為，目前應該是在從去年“水牛市”衝高回落後的中期震蕩格局。宏觀經濟維持平穩下行，流動性有所收緊，但也沒有特別大的流動性風險。“從股市經驗來講，一般來説市場底部是不斷抬升的，即便極度悲觀情況下，也很難創出新低，目前的指數點位已處在相對的底部區域，倉位上可以適當積極。”黃峰認為。

　　“現階段的策略是越跌越不減倉，除非市場有非常劇烈的波動，否則倉位不會有大變化。目前持倉與一季報相差不多，預期今年倉位不會有太大變化。如果股市出現超跌或是超買的情況，會考慮調整持倉結構，相應提高組合的進攻性和防禦性。目前持倉組合中，成長股約佔一半，消費類及週期類股各四分之一。”興全合潤、興全輕資産基金經理謝治宇表示。

　　新華基金研究總監張霖認為，二季度A股仍然面臨較多的不確定性，國內風險因素包括經濟復蘇的可持續性、貨幣政策和監管政策的轉向、改革的推進，信用風險爆發、限售股大規模解禁等；海外風險因素包括美聯儲加息、美國大選、英國退歐等。張霖表示，二季度大行情較難出現，仍以偏謹慎的思路進行操作。但二季度可能會出現年內的最佳買點，因此會擇機加大對長期看好的行業和個股的配置。

　　尋找符合震蕩市的

　　投資機會

　　“在震蕩市的環境中，個人認為最重要的事就是做好價值判斷，當低於合理價值時買入，高於期望收益率對應的價格時賣出。”興全有機增長基金經理季侃樂表示。

　　在當前的震蕩格局之下，黃峰將他的投資標的分為三類：一是尋找基本面較好的超跌反彈型資産，二是尋找穩定增長型資産，三是尋找新興領域最受矚目的資産。

　　黃峰表示，落實到具體行業上，當前第一選擇是大週期行業，目前的市場點位接近底部區域，大週期行業年初的基本面改善明顯，後續經濟改善的持續性若能實現，或將有進一步表現，向上的空間大於向下；第二選擇是傳統消費類資産，市場迷茫狀態不容易改變，消費股適合作為補充，具有較強防禦性，預計中期之內其相對優勢不會輕易喪失；第三選擇是軍工板塊中一些前景向好、政策支援的個股；第四是在新經濟中精選個股，目前最火熱的是新能源汽車和OLED，不過尋找好標的難度很高。

　　張霖則表示，首先優選長期成長性好的行業。弱市中也有優勢行業，中國經濟在轉型，在這個過程中很有可能會産生未來十年的支柱行業，現在是很好的行業選擇和配置時機。精選個股是實現超額收益的主要途徑，即使在熊市中也會有黑馬，尤其在長期看好的行業中，應該精選個股，在底部重倉投資。其次注重盈利和估值，對純粹的炒作更加謹慎。市場情緒轉淡，投資者更願看到實在的利潤和合理定價，近期表現不俗的白酒、家電、醫藥等行業正是如此。最後在操作上建議逆向投資。在震蕩行情中板塊和主題輪動加快，切忌追漲殺跌，逆市操作更加合適。

　　吳達稱，投資策略不會有變化，還是追求轉型經濟，尋找估值合理的消費以及成長股，包括養老、環保、網際網路、娛樂、教育等。