市場低位下挫基金倉位穩中微降
- 發佈時間：2016-02-01 00:27:07 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□恒天財富研究中心 劉凱 鄒慧敏
上周市場低位繼續下挫，週五有所反彈。從全周來看，主要股指均呈現大幅下跌態勢，其中滬深300指數下跌5.38%，上證綜指下跌6.14%，深證成指、中小板指、創業板指分別下跌6.86%、6.39%和7.23%。1月上證指數下跌超過22%，創2000年以來第2大單月跌幅。
以簡單平均方法計算，全部參與監測的股票型基金（不含完全被動型指數基金，下同）和混合型基金平均倉位為65.65%，其中股票型基金倉位達90.01%，混合型基金倉位63.49%。
相比前周，上周基金樣本增加了31隻靈活配置型基金。剔除新增基金後，同時參與了上周和前周測算的可比基金倉位變化不大。以簡單平均方法計算，可比股票型基金和混合型基金平均倉位為67.66%，相比前周微幅下降0.04個百分點。其中股票型基金倉位達90.01%，相比前周下降0.08個百分點，混合型基金倉位65.61%，微幅下降0.04個百分點。
從監測的所有股票型和混合型基金的倉位分佈來看，上周基金倉位在九成以上的佔比36%，倉位在七成到九成的佔比31%，五成到七成的佔比8%，倉位在五成以下的佔比25%。可比基金倉位的變化上，上周加倉超過2個百分點的基金佔比15%，68%的基金倉位變動幅度在加倉2個百分點以內，減倉超過2個百分點的基金佔比17%，在總體上減倉的基金數量略多於加倉基金數量。
從2015年以來倉位的變動趨勢來看（不含每週僅公佈一次凈值的傳統封閉式基金），目前股票型基金倉位處於中等偏高水準，高於2015年一季度，但略小于2015年7、8月股災期間水準。混合型基金産品倉位近半年呈下降趨勢，這一方面是基金減倉所致，另一方面是由於在混合型基金中，2015年倉位較低的靈活配置型基金成立較多，對混合型基金整體倉位也起到了降低作用。
對於後市，一方面，目前市場恐慌情緒尚未平復，反彈之路難以一帆風順；另一方面，目前股票估值已經處於低位，美聯儲加息預期減弱，人民幣和港幣匯率走勢逐漸平穩，對於A股市場企穩是有利因素。在2016年開年的持續暴跌之後，當前時點投資者不宜過度悲觀。在基金品種選擇上，根據個人風險偏好，從主動管理能力出發，以適當倉位佈局操作靈活、長期業績穩定的權益類基金是較好選擇。
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