P2P嘗試全球化資産配置 背後風險四伏難掌控

　　目前做全球資産配置的網貸平臺有人人貸、陸金所、宜信、積木盒子等

　　“資産荒”讓很多P2P企業開始謀求轉型。目前來看，無論是審批還是監管，P2P行業都面臨全面收緊的態勢。而P2P行業巨頭們也都忙於跳出“紅海”開闢新“藍海”。實際上，隨著P2P行業監管細則落地，資産荒以及P2P産品收益率不斷下滑，P2P企業的轉型已是大勢所趨。從2015年開始，不少P2P機構開始提出轉型，其中一些早在幾年前便有所佈局，轉型方向就包括轉向財富管理與全球資産配置。

　　“目前，P2P做全球資産配置的也不多，可能也就個位數吧。”投之家CEO黃詩樵對《證券日報》記者表示，業內並沒有詳盡的統計數據，但目前正在做全球化資産配置的企業確實不多。而根據《證券日報》記者不完全統計，目前P2P做全球資産配置有人人貸、陸金所、宜信、積木盒子、新聯線上、博金、點融網等近十家。

　　業內認為，隨著高凈值人群的財富投資意識的增強，多元化的財富管理需求慢慢提升，全球化資産配置的市場空間會越來越大。但與此同時，平臺進行海外資産配置，還須注意當地法律、投資品種、匯率以及國內監管政策等多方面的潛在風險。6月24日，英國公投牽動全球的目光，而“脫歐”進程的一波三折，結果的出乎多數人的意料，再次證明全球資産配置面臨的難以預期的嚴峻現實。

　　網貸平臺觸角伸向全球資産

　　誰能供應優質資産，誰就可能成為贏家。伴隨P2P行業迅猛發展，資産端狀況欠佳是目前很多P2P企業面臨的困境。一方面，表面上看P2P行業是被定義為銀行業等傳統金融業的補充，實際上其面向的信貸市場中多數客戶屬於銀行眼中的風險客戶，借款用戶資質普遍欠佳，導致P2P行業只能“次中擇優”，多數P2P平臺的借款項目更是風險高、穩定性差。另一方面，國內次級貸市場的優質資産數量本就有限，還須面臨將近3000家P2P平臺的瓜分。

　　為了突破國內優質資産開發的瓶頸，P2P行業開始嘗試接觸海外優質資産並開始佈局。

　　已經開展海外業務的P2P平臺以新聯線上為典型，2013年新聯線上在新加坡開設海外分部。此外，點融網在攜手渣打銀行之後，也在加快籌備海外業務，進行海外擴張。之後，2015年4月份宜信財富宣佈與美國資産管理機構威靈頓合作，幫助特定客戶群體對接海外優質投資産品；9月份，宜信財富又宣佈其海外資産版圖的最新業務，即首度引入全球知名P2P平臺的固定收益類産品，提供給國內投資者。陸金所也于9月份宣佈，將引入美國P2P平臺的金融産品，並通過基金形式發售給國內投資者。隨後積木盒子也緊跟步伐，從去年年底開始，用戶就可以在積木股票上開立美股賬戶，除了上線美股三大交易所以美元計價的股票交易之外，積木股票還提供直接購買所有的美股ETF（交易所交易基金）服務。

　　大量創業項目涌入海外資産配置，從一個側面反映了這個市場正在消費未來的預期。根據公開資訊，目前海外資産配置的創業團隊已經做出覆蓋了多數投資品種的産品，包括股權、債權、地産、保險等。

　　財富管理4萬億元藍海

　　網貸天眼CEO田維贏對《證券日報》記者表示，“全球化資産配置主要是幫助國內的理財用戶投資一些海外項目及投資機會，積木盒子從美股和美股ETF開始嘗試，而宜信等其他幾家更多地是從海外資産投資入手，為投資人提供一些固定收益的資産，如消費信貸、企業貸款，甚至國外P2P平臺的標的。”他同時表示：“資本的跨境流通本身就是市場趨勢，全球化資産配置也肯定是未來的一個大趨勢，從2008年到現在，美國的固定資産收益大概在5倍左右，股市有近10倍的增長，而美元的保值率非常穩定，人民幣貶值，也就是説大環境下，是非常‘賺錢’的。”

　　按照目前形勢，隨著高凈值人群的財富投資意識的增強，多元化的財富管理需求慢慢提升，全球化資産配置的市場空間會越來越大，加上目前國內的自貿區政策，全球化資産配置這步棋將會成為很多財富管理公司一個很重要的戰略。

　　“按目前國內大概4.5萬億美元的財富管理規模，5%海外配置（比例）來看，至2020年有望上升3倍左右，大概近4萬億元人民幣的市場規模。”田維贏粗略估算。

　　“資産配置的全球化也是未來一大趨勢，預計規模至少萬億元級別。”黃詩樵也表示。

　　隱藏風險不容小覷

　　但“錢景”背後也含風險。 在《證券日報》記者採訪中，多位業內人士均認為全球化資産配置是“藍海”，但背後暗藏的風險不容小覷。

　　“拋開全球化不説，本身國內的資産配置就已經是不小的市場，單説全球化資産配置而言，個人認為概念性更多一些。”豆蔓金服CEO王崇羽對《證券日報》記者表示。

　　“風險相對較多，由於在國外的市場進行投資，必須熟悉當地的法律規範，還要熟知當地投資品種的模式及風險，當然還包括匯率風險。以國外股票市場為例，其交易規則、交易模式、監管狀況等與國內市場完全不一樣，同時投資人必須對國外政策消息面進行了解，一般情況下只能通過網路媒體獲取資訊，相比國內顯然了解沒那麼深入，這樣的話對於投資人就存在著較大的風險。”盈燦諮詢高級分析師張葉霞對《證券日報》記者表示。

　　她同時認為，“政策監管風險也相當大，近期江蘇證監局就要求轄區內各證券期貨經營機構與網際網路企業合作開展業務情況進行全面自查整改，從事相關業務必須持有諮詢業務牌照，所以P2P網貸平臺推進全球化資産配置會不會受到監管層的趨嚴管理也需要關注。”

　　張葉霞認為，“政策風險或許相對難解，管理層可能會認為海外投資風險較大而出臺相關嚴格監管政策，或對經營設立牌照制度，或設置合格投資人制度。另外，還有比如匯率風險，當本地出現本幣升值、外幣貶值趨勢時，資産配置情況面臨調整等問題。”

　　田維贏則認為，“國內全球化資産配置最大的問題是國內對外匯的監管，這也是全球化資産配置最大的風險點，政策風險。”