近日，金蝶軟體旗下網際網路金融平臺金蝶金鏈公告稱，暫停向個人投資者發佈新的金融理財産品。

　　公告內容顯示，“因業務發展需要，金蝶金鏈進行戰略轉型，自2016年4月5日起正式暫停向個人投資者發佈新的金融理財産品。歷史發佈項目將正常還款，用戶提現正常審核。金蝶金鏈客服仍會持續為個人投資者提供諮詢答疑服務，網站仍將持續開放，並逐步接入新業務板塊。”

　　金蝶金鏈方面對《中國經營報》記者表示，金蝶金鏈業務創新方向是供應鏈金融服務，應收賬款融資服務頻道已于4月18日上線，該平臺將依託金蝶600多萬家中小微企業和數萬家核心企業資源，連接專業的金融服務機構，共同助力於解決中小微企業的融資難問題。

　　低收益無吸引力

　　公開資料顯示，金蝶金鏈的運營主體是深圳金蝶金鏈資訊服務有限公司，成立於2015年5月，上線尚不滿一年，註冊資本5000萬元，為金蝶軟體（中國）旗下的供應鏈金融資訊服務平臺。主體金蝶國際軟體集團始創于1993年，是香港聯交所主機板上市公司。

　　金蝶2015年年報對其網際網路金融業務描述為，“報告期內，金蝶網際網路金融聯合網商銀行、平安銀行、包商銀行以及瀚華小貸，通過運用小微企業授權的經營管理數據進行信貸增信”。

　　據記者了解，金蝶金鏈的業務模式為，平臺將自己購買的産品份額轉化成一種組合債權，然後售賣給投資人，主要産品包括為銀票優寶系列和少量理財喜寶系列。

　　銀票寶系列産品模式為，企業融資時，將銀行承兌匯票或商業承兌匯票作為質押擔保，在網際網路平臺上發佈産品，向投資者募資，其本質是一個P2B（個人對企業貸款）業務。

　　根據官網介紹，銀票優寶系列産品“由銀行對項目和還款來源進行資訊見證，並對融資方資訊進行審核。項目到期時由銀行對融資方還款環節中的資金兌付過程進行管理，並由項目委託第三方支付機構進行資金監管及清算服務”。

　　金蝶金鏈官網顯示的銀票寶類産品，收益在網際網路金融平台中較低，産品期限多為14天、30天、60天不等，30天期限的銀票業務的收益率為5.4%左右。

　　記者在金蝶金鏈官網不完全統計，目前仍在還款存續期的産品規模為500萬元左右，顯示已經還清的産品規模約為1000萬元左右。

　　金蝶金鏈線上産品收益在同為銀行票據産品的平台中收益都屬較低行列，較低收益下平臺在投資者中吸引力較低，平臺可能面臨獲客難的問題。

　　對於平臺暫停個人理財業務原因，金蝶金鏈方面回復記者，“因業務發展需要，金蝶金鏈進行業務轉型，自2016年4月5日起正式暫停向個人投資者發佈新的金融理財産品。歷史發佈項目正常還款，用戶提現正常審核。”

　　但業內人士分析認為，金蝶金鏈提供的産品對個人投資者來説投資收益較低，吸引力有限，平臺上線至今，累計交易規模有限。

　　此外，連續爆發的銀行票據案，也影響投資者對此類業務信心。

　　據中國票據網顯示，6個月期限的銀行紙票票價賣出的平均利率在3%左右。而據記者統計，目前網際網路金融平臺的票據理財給出的收益，遠遠高於實際平均利率。

　　據此前媒體報道的統計數據顯示，目前有90多家P2P網貸平臺有票據相關業務，其中，與銀行理財産品的收益相比，票據理財産品的預期年化收益普遍在7%左右，有的平臺為了吸引新客戶，通過平臺補貼收益的方式，將預期收益提到14%，遠遠高於銀行理財産品4%左右的預期年化收益率。而金蝶金鏈官網提供的産品收益在4.2%~6%之間。

　　轉型退出

　　2016年初開始，網貸平臺通過多種方式退出，監管層也開始對行業進行集中整頓。

　　中國人民銀行金融研究所網際網路金融研究中心秘書長伍旭川公開表示，“2015年7月18日，央行牽頭十部委的促進網際網路健康發展的指導意見，五中全會再次強調網際網路金融要規範發展，到‘十二五’讓大家記憶猶新的，就是e租寶事件的持續發酵。今年是2016年，我們也叫整治年、規範年，開展為期一年的專項整治，因為各個風險都在爆發、都在顯現。”

　　與多個網貸平臺的退出方式不同，金蝶金鏈主動暫停個人業務，保證個人投資者理財資金提現情況下，轉型供應鏈金融服務。即未來不提供個人投資理財服務，只針對具有應收賬款的小企業的融資服務，此外對接保理機構資金。

　　金蝶金鏈方面表示，“未來創新方向為供應鏈金融方向。”目前官網顯示，應收賬款融資頻道已經上線，提供針對有應收賬款企業的融資服務。金蝶金鏈客服表示，“只針對有應收賬款業務的企業對其提供融資服務。資金來源為與金蝶合作的保理公司。”

　　對於未來的應收賬款融資服務的具體創新方向，金蝶金鏈方面並未透露具體內容。知情人士表示，目前金蝶金鏈業務團隊仍在斟酌未來發展方向，業務成熟後在披露相關資訊。

　　對於為企業提供融資服務僅對接機構資金的情況，多個業內人士認為，機構資金使用成本低，但靈活性不夠。

　　此前曾經以ABS形式獲得10億元機構資金的分期樂方面對此也有類似觀點，分期樂首席運營官樂露萍對記者表示，“機構資金使用成本低於平臺個人投資者募集獲得的資金成本，增加機構資金使用比例可以有效降低平臺運營成本，但機構資金不如個人投資者資金靈活，如果全部使用機構資金，平台資金流動性也面臨考驗。”