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　　2015年06月09日 08:26:58來源：中國經濟週刊

　　亂拉政府做信用背書，做假的低壞賬率，資金運作不透明

　　【金融·資本】P2P亂象三宗罪

　　官方數據：年成交額增長268%，問題平臺數量也增長了282%

　　在2014年4月，銀監會用四條紅線（一是要明確平臺的仲介性質，二是要明確平臺本身不得提供擔保，三是不得將歸集資金搞資金池，四是不得非法吸收公眾資金）來劃定P2P的業務邊界後，P2P行業並未就此規範起來。

　　緊貼官方機構增加信用背書，騙取投資者信任；利用壞賬率標準不統一玩把戲，愚弄公眾；平臺運營資金不透明，跑路現象頻發……亂象叢生，依然是普通受眾對P2P行業生態特徵的顯著感受。

　　中國支付清算協會5月21日發佈的《中國支付清算行業運作報告(2015)》顯示，P2P網路借貸迅猛發展，2014年全年成交金額3291.94億元，較2013年增長268.83%；截至2014年末，全國共有P2P平臺2358家，新增1825家。但在平臺數量持續增長的同時，停止經營、提現困難、失聯跑路等的問題平臺的數量也在上升，全年出現問題平臺共計287家，比2013年增加了212家，增長282.67%。

　　國泰君安的數據還顯示，2015年以來，詐騙跑路的網貸平臺數量快速攀升，1—3月份分別有24、24和32家平臺跑路，在全部問題平台中的佔比分別為34.8%、41.4%、58.2%；而2014年12月份這兩項指標分別僅為20家和23%。

　　亂象一：緊貼官方機構增信用背書

　　一直以來，P2P平臺都想盡各種辦法讓投資者相信自己，通過拉銀行、拉保險、拉上市公司當股東為平臺信用背書的手段很常見；甚至有一家地方的P2P網站創始人，將自己在人民大會堂內的照片放大懸挂線上下門店，向投資者宣稱有極硬的政府關係……

　　最近一家名為“贏多多”的P2P平臺在官網甚至高調宣稱，其辦公地址設在銀監會所在辦公樓的6層，並與工農中建交招商等多家商業銀行，甚至國開行、農發行等政策性銀行有合作關係。5月21日深夜，銀監會緊急發表聲明：銀監會辦公樓僅為本部門使用，從未允許任何單位和個人入駐辦公。同時，銀監會提示廣大群眾：對於此類欺詐資訊審慎甄別、高度警惕、防範風險。

　　亂象二：壞賬率玩把戲

　　在金融體系裏，壞賬率是對風險最為直觀的反映。但目前，P2P行業在計算壞賬率方面缺乏統一標準，各個平臺都會選用利於自己的界定標準或計算方式，導致壞賬率並不能真實反映行業風險。

　　在計算公式上，P2P平臺一般採用壞賬總額除以貸款總額，但在逾期時間的選擇上則標準不一，多為3個月、6個月、9個月、一年不等，平臺設定的逾期時間越長壞賬率也就越低。

　　另外，在分母貸款總額的選擇上，很多平臺並不考慮同一賬期的壞賬率，而是把貸款總額作為分母，把未到期且未逾期一定時間的成交量（比方説1個月）也算入到壞賬率的分母。所以這也會造成壞賬率偏低。

　　2015年在各家上市銀行紛紛爆出不良貸款和不良貸款率雙升的同時，P2P的壞賬率可能也不會好看。線上金融搜索平臺融360與中國人民大學國際學院金融風險實驗室聯合發佈的《2015年第二期網貸評級報告》顯示，P2P網貸行業整體壞賬率在上升，部分平臺的壞賬率已經上升到20%以上。但是，令人意外的是，不久前很多P2P高管都曾表示自身平臺的壞賬率很低，在3%以內。

　　亂象三：P2P平台資金運作不透明

　　P2P行業資深人士告訴記者，國內的P2P平臺目前大致有三種資金管理模式：一是自建資金池，即平臺用戶的交易資金存放于平臺開設的指定賬戶，平臺對這些資金有絕對的管理許可權；第二種是偽資金託管的模式，因其所謂的支付公司或第三方資金託管平臺與P2P平臺根本就屬於同一個集團，或者與P2P平臺屬於“母子關係”，究其根本也屬於資金池，只是偷換概念而已；第三種是第三方資金託管的模式，即用戶資金經由銀行或符合資質的第三方託管機構進行存管，來往交易的資金與P2P平臺完全隔絕，這是目前最正規、風險最小的模式。

　　2014年4月銀監會劃定P2P網貸監管的“四條紅線”，明確了網貸平臺資訊仲介的定位和禁設資金池的要求。但是從已經發生的網貸平臺詐騙、跑路、倒閉等負面事件來看，P2P平台資金運作不透明、自有資金與借貸業務資金未實現有效隔離，仍然是阻礙行業健康發展的重大風險。

　　2014年被公安機關查處的中寶投資等一批P2P機構，便是以自融為目的，通過資金池炮製“龐氏騙局”；或以期限錯配為目的，利用沉澱資金放款或將投資于短期項目的資金用於長期融資項目，而導致兌付危機。

　　在北京金融衍生品研究院首席宏觀研究員趙慶明看來，卷款跑路的問題平臺絕大部分採取資金池模式，簡單講就是投資人把錢充到了平臺，一旦資金鏈斷裂，極易出現限制提現甚至卷款跑路。

　　對網貸平臺而言，透明與否將是行業洗牌後的發展方向，也是未來監管層最核心的考量指標。

　　官方正逐步釋放P2P監管信號

　　《中國經濟週刊》 記者 曹煦 | 北京報道

　　在P2P行業亂象叢生的背景下，不僅僅是損傷了那些個體P2P公司的聲譽和經營，更重要的是影響到整個行業的正常生存與發展。

　　P2P公司財路通CEO王崇羽對《中國經濟週刊》記者談到P2P行業的發展時認為，“作為行業來説，最可怕的事情是害群之馬導致的行業整體失信，如果行業失信，它的效果跟瘟疫一樣，爆發的時候不會管你是善人還是惡人，地位高還是地位低，所有人都要給你消滅掉，這個行業就毀了。”

　　對此，業內人士一直呼籲在劃定業務邊界和確定監管部門之後能夠儘快落實具體的監管政策。王崇羽對《中國經濟週刊》記者表示，現在政府監管很大程度上是投鼠忌器的心理，其實這個監管可以是漸進式的監管，但是不能是一個基本原則模糊的監管，要有一條紅線，最起碼可以起到震懾的作用，讓大家知道這不是一個投機的場所，而是一個很嚴肅的場所。監管機構要考慮到網際網路行業本身的特點，需要活躍、需要創新，不能監管以後把本來很有活力的行業困死了，所以可以漸進式地、基本原則清晰地監管。

　　近日，網路和微信中瘋傳的P2P監管草案，列出了P2P平臺的八條禁止行為和九項準入門檻，雖然真假難辨，但是引起了業內人士的激烈討論。而《經濟觀察報》2015年5月25日也報道稱，銀監會普惠部關於網路借貸業務監管規定的草案已擬定。

　　近期，官方也已經公開對P2P監管的整體規劃開始發聲。在2015年5月24日舉行的“清華五道口全球金融論壇”上，負責P2P網貸監管的銀監會普惠金融部副主任文海興，公開談論了P2P監管政策的制定思路。文海興表示，對P2P網貸的監管，首要任務是要在劃好業務紅線的同時，為業務創新預留空間。“政府監管、行業治理、市場約束應保持動態平衡，不可偏廢。”文海興稱。

　　同時，文海興還在談論P2P的具體政策制定方向時透露，網際網路金融的政策制定將包括四大方面。一是支援網際網路金融技術創新，鼓勵和保護利用新技術，開展適應網際網路金融特點的依法合規的金融創新活動；二是在政策支援下要防範金融業務風險，防範打著改進技術的幌子，從事非法集資等違法違規活動；三是保護消費者合法權益，強化透明度和合規銷售，注重保護消費者資金安全和資訊安全，加強投資者的金融教育和提升風險的水準；四是加強跨部門、跨地域、跨中央與地方的監管協調，共同加強法治建設，加強防範和打擊冒用網際網路金融名義的非法金融活動，推進行業自律，建立自律規範和約束懲戒機制。

　　不過，網際網路金融遠未定型，其發展方向和模式還有待觀察。文海興強調，監管部門在網際網路金融發展初期，實施監管時應對突出的一些問題保持一定容忍度和彈性，保持金融風險可控前提下支援金融創新，促進網際網路金融穩步發展。