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從上週全周來看，中債1年期國債收益率下行7BP至2.25%，10年期國債收益率下行3BP至2.83%。本週首個交易日，債市收益率延續調整，1年期國債收益率上行3BP至2.28%，10年期國債收益率小幅上行1BP至2.84%。
從近期央行公開市場操作來看，貨幣政策將維持謹慎，意圖構建利率走廊以引導短端資金利率逐步下行，債市短期流動性無憂，配置需求向好，信用利差走闊，對債市行情構成一定支撐，波段操作仍有機會。（中銀國際證券 斯竹） 。
中誠信國際研究部總經理張英傑表示，短期內經濟基本面並不會對債市收益率形成上行壓力，另外，1月金融數據的改善，加上近期高層對穩定經濟、防範風險的表態，或將在某種程度上降低市場對經濟下行的擔憂，而信貸規模大幅擴張，也大大降低了央行近期降息降準的概率，債市收益率下行動力也不足，預計近期債市仍將窄幅波動。 。
臨近年末，市場謹慎氛圍有所加劇，機構操作維持謹慎，整體收益率小幅震蕩。國債方面，短端收益率有所下行，長端收益率小幅反彈，3年期小幅下行，成交在2.49%，5年期成交在87%，7年期成交在3.13%，10年期成交在3.12%附近。信用債成交集中在高等級券種，整體收益率短端下行明顯，中長端漲跌互現。
彭博社分析稱，全球經濟增速放緩的種種跡象以及股市、匯市的大幅動蕩推動了債市需求。華爾街日報則指出，零息債的強勁回報反映出今年以來美國債券收益率的急劇下降，原因是全球投資者在經濟增長乏力、通脹率低迷、債務水準高企和人口老齡化的背景下有保留資本的需求。債券收益率下降的另一個原因是，近期市場的劇烈波動讓很多投資者相信，美聯儲將對加息保持耐心。
二級市場債市收益率創新低後反彈，昨日早盤國開債延續前一日下行趨勢，隨後開始反彈，尤其中長端反彈明顯，較前日收益率均有3BP左右的上行。10年國債150023尾盤收于2.75%，較估值上行3BP。
從收益率曲線的變化趨勢來看：10年與5年期收益率利差擴大表明收益率曲線從此前的平坦走向陡峭；5年與1年期收益率利差基本持平表明銀行等金融機構配置需求尚未發生太大變化，1年期與R007利差擴大表明1年期收益率下行幅度大於貨幣市場融資利率，而貨幣市場利率則基本維持穩定。從三項利差比較可以發現，春節之後，無論是經濟基本面還是政策面，市場預期均發生了“逆轉”式的變化。
破局的經濟前景預期也導致債券收益率在3月基本維持震蕩格局，間或出現波段性做多行情。整體來看，10年期國債收益率維持在2.9%至2.8%的窄幅區間內波動，5年期國債收益率也僅僅是在3月最後兩個交易日打破2.5%震蕩區間底部，然而一鼓作氣之後卻再而衰，缺乏持續下破的動能。
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