分析人士表示，債券市場將走出慢牛行情，而成長股仍然是基金佈局的重點

　　同為基金公司，同期在同市場環境下一個集中發行債券型基金，另一個集中發行偏股型基金。那麼，債券市場與A股不再是蹺蹺板效應嗎？還是基金公司的策略出現了分歧？

　　11月19日，博時裕晟純債和博時裕泰純債基金雙雙成立，至此，加上正在發行的博時裕和純債基金，博時基金公司自9月份以來已經連續發行了6隻純債型基金。而同期，中歐基金成立了4隻偏股型基金，是同期成立偏股型基金最多的基金公司。截至11月20日，上證指數上漲13.24% 。

　　《證券日報》基金新聞部（官方微網志微信：證券日報微基金）根據WIND資訊數據整理顯示，截至11月22日，年內已有709隻基金成立，其中債券型基金51隻，博時基金一家便成立8隻純債基金，佔年內成立債基的15.69%。

　　對此，博時基金陳凱楊認為債券牛市的基礎仍然存在，寬鬆的資金格局仍然存在，債券短期調整只是牛市格局中的一個小波動，債券基金在本輪債市小調整後，正值配置良機；而中歐基金內部人士則表示，他們看好A股市場。

　　此外，值得注意的是，9月份以來成立的5隻和正在發行的1隻純債型基金，加上已經管理的基金，博時基金陳凱楊管理11隻基金産品。

　　博時：3個月內連發6隻純債基

　　債市有望進入慢牛

　　9月份以來，博時基金連續發行6隻中長期純債券型基金，其中5隻已成立。《證券日報》基金新聞部根據WIND資訊數據整理顯示，截至11月22日，今年以來共有709隻基金成立，其中股票型基金228隻，混合型基金377隻，債券型基金51隻，貨幣市場型基金36隻，另類投資基金9隻，QDII型基金8隻。而資料顯示，博時基金今年以來，截至11月22日，共有24隻基金成立，其中，中長期純債型基金就有8隻，佔年內成立債券型基金的15.69%。另外，該基金公司旗下還有3隻偏債混合型基金成立，還有1隻純債券型基金正在發行。

　　具體看來，9月份以來，截至11月22日，成立的5隻純債券型基金分別為博時裕盈純債、博時裕恒純債、博時裕榮純債、博時裕晟純債和博時裕泰純債，成立日期分別為9月29日、10月23日、11月6日、11月19日和11月19日，另外，還有1隻純債券型基金博時裕和正在發行。值得注意的是，這5隻基金和正在發行的博時裕和的基金經理均為陳凱楊，加上之前管理的基金，陳凱楊將管理11隻基金産品。

　　對於債券市場，陳凱楊認為債券牛市的基礎仍然存在。其基礎來自於經濟總體緩慢下行帶來的回報率的下降。他表示，“近期的收益率上行，主要源自於短期風險偏好變化，資金部分切換到權益市場所致；然而，我們看到寬鬆的資金格局仍然存在，債券短期調整只是牛市格局中的一個小波動。債券基金在本輪債市小調整後，正值配置良機。險資、理財目前對於債券市場的配置力量仍然十分強大，資産荒的背景下，債券市場的配置價值仍然受到資金面的普遍認同。近期債券市場有所回調，新成立的債券基金成立以後有望迎來較佳建倉契機”。

　　博時基金債券基金經理魏楨表示，四季度和明年債市仍處於較為有利的環境，但突破前期低點需要更低預期的經濟表現或寬鬆政策的不斷觸發，票息加杠桿的策略較為傳統，但效率打折，久期策略逐漸體現出價值，總體來看，債券基金仍然處於較好的投資週期。

　　與此同時，博時基金純債債券型基金經理李陵也表示，目前看來，資金仍然緩慢流入債市，但整個金融市場可能正在發生一些本質的變化。過去需求端旺盛，主要依賴於出口和投資；同時貨幣創造富有彈性，外匯佔款和政府信用相互配合，僅受制于監管政策。但2014年以來，整個體系可能面臨重構，而重構的過程中經濟可能面臨較大的風險，即傳統需求大幅下滑，傳統貨幣擴張渠道受阻，未來政策重點將從穩增長向防風險轉移，在經濟疲弱的大趨勢下推動改革，債券市場有望走出慢牛行情。

　　資料顯示，截至2015年6月底，博時基金國內債券市場投資人員25人，海外債券市場投資人員2人。團隊核心成員92%以上為碩士、博士學歷，平均從業年限超過9年。

　　中歐：陸續成立4隻偏股基金

　　看好A股行情

　　在博時基金積極佈局債券型基金的同時，中歐基金在今年9月份以來發行4隻偏股型基金。具體看來，這4隻偏股型基金分別為中歐潛力價值、中歐時代先鋒、中歐瑾通和中歐琪豐，成立時間分別為9月30日、11月3日、11月17日和11月17日。

　　資料顯示，中歐潛力價值為靈活配置型基金，基金經理張燕和曹名長注重價值投資。中歐時代先鋒為普通股票型基金，倉位在80%到95%。最新成立的中歐瑾通和中歐琪豐為靈活配置型基金，中歐基金內部人士表示，這2隻基金主要側重於打新方面，具體可以參看招募説明書。

　　對於這4隻基金的佈局，中歐基金內部人士對《證券日報》基金新聞部記者表示，他們當然看好A股市場，而且目前公司有不同風格的策略組，有自己搭建産品線的需求。公司會根據不同的策略組佈置産品線，也會根據市場時機進行中長期的佈局。

　　對此，業內分析人士表示，基金公司發行新産品類型與公司的歷史背景、公司發展戰略以及人才儲備息息相關，當然，同樣離不開市場環境。對於後市行情，上述分析師認為，債券市場將走出慢牛行情，而成長股仍然是基金佈局的重點。