寬鬆預期再起 債牛加速前衝
- 發佈時間：2015-02-12 01:09:51 來源：中國證券報 責任編輯：畢曉娟
\ 2月11日，儘管短期流動性仍較為緊張，但因央行在2014年第四季度《中國貨幣政策執行報告》中釋放出中性偏松的信號，投資者做多熱情極為高漲，債市出現今年以來的最大單日漲幅。
資金面仍然較緊，資金價格再度大幅走高。春節備付疊加IPO衝擊，導致降準後流動性改善幅度不明顯，尤其是在昨日，資金緊張程度不亞於降準前。各期限資金成本應聲上漲，隔夜和7天質押式回購利率分別在3%和4.54%，上行幅度大致在15BP左右。3個月和6個月回購利率分別在5.48%和5.18%，上行幅度在30BP。
不過，在寬鬆預期推升下，債市收益率仍創下年內新低。10日晚間，央行公佈2014年第四季度貨幣政策執行報告，在貨幣政策展望中，央行沒有再提及“流動性閘門”；在政策取向上，取消了“保持定力、主動作為”的提法，改為“繼續實施穩健的貨幣政策，更加注重鬆緊適度、適時適度預調微調”。由於報告透露出較濃的政策中性偏松意味，市場對於降準降息的預期十分強烈。
利率債方面，國債期貨高開高走帶動現貨收益率快速下行，10年國債收益率降至3.4%以下。5年期國債150003成交在3.26%-3.30%，7年期國債150002成交在3.29%-3.30%，10年期國債140029收盤在3.39%。3年、5年、7年和10年國開債大致成交在3.65%、3.70%、3.81%和3.74%。利率債的下行幅度均在3BP左右。信用債成交活躍。新發短融15河鋼CP001（AAA）成交在5.12%，溢價13BP，5年中票15國電集MTN001（AAA）成交在4.4%，10年期14鐵道10（超AAA）成交在4.45%左右。
債市利好依然未盡。昨日晚間，央行發佈公告，在常備借貸便利操作試點的基礎上，決定在全國推廣分支機構常備借貸便利，貨幣政策的寬鬆之路並未終結。春節過後，流動性將逐漸趨於寬鬆，有利於短端利率的下行。綜合來看，未來收益率仍有下行空間。
- 股票名稱 最新價 漲跌幅
