原標題：國債回購利率飆升 機構認為寬鬆加碼可期

　　資金面承壓跡象再現。2月10日，交易所國債回購利率全線上漲，其中上交所一天期品種一度觸及65%的高位，收盤于53.44%。對此，一些機構人士認為，近期新股集中發行與臨近春節兩個因素疊加，導致短期資金面承壓嚴峻。但由於國內宏觀經濟面臨較大下行壓力，降準降息操作的步伐或加快。

　　資金面短期承壓

　　2月10日，交易所國債回購利率全線上漲，其中上交所1天期、2天期、3天期、4天期、7天期等短期産品漲幅較大，當日回購利率分別為53.44%、18.56%、22.275%、16%、13.845%。深交所方面，1天期、2天期、3天期回購利率也分別漲至29.998%、15.994%、12%。

　　對此，多位機構人士認為，近期新股集中發行是引發回購利率飆漲的直接原因。星石投資總經理、首席策略師楊玲對中國證券報記者表示，上周降準之後，短期資金面還沒有寬鬆下來，而近期創紀錄的新股集中發行又凍結了大量資金。

　　據悉，本週A股市場將迎來24隻新股密集申購，其中2月10日當天即有17隻新股首發。業內人士認為，以2014年新股上市後普遍獲得確定性較高的超額受益類推，此次申購啟動後將刺激投資者參與打新，大量資金將流向一級市場。機構預計，此次申購凍結資金將超過2萬億元，大致在2.2萬億元-2.6萬億元之間。

　　此外，南方基金首席策略分析師、基金經理楊德龍認為，除了新股發行凍結大量資金外，春節因素亦是一個重要原因。根據往年經驗，春節前資金面一般都比較緊張，不過今年的情況要好于去年。目前資金面承壓只是短期的，等新股發行結束後就會有所緩解。同時，受資金面承壓等因素的影響，春節前市場將維持震蕩走勢。

　　寬鬆加碼可期待

　　值得注意的是，就在同一天，國家統計局公佈1月份CPI和PPI數據。其中1月份CPI同比上漲0.8%，PPI同比下降4.3%，CPI增速相對上月大幅下降，為2009年以來首次低於1%，顯示中國經濟面臨的通縮風險有所加大。

　　對此，楊玲認為，去年央行降息之後A股大漲，之後央行對降準降息這些“大招”的使用一直較為謹慎，降準降息操作的節奏也慢于市場預期。1月份CPI、PPI驟降，顯示宏觀經濟面臨較大下行壓力，加大托底力度的必要性進一步上升。因此1月份CPI數據出爐後，或加快採取降準降息操作的步伐。

　　上海證券認為，近期央行續作MLF、重啟逆回購、祭出降準利器，一系列寬鬆政策表明，雖然擴張貨幣政策對扭轉價格趨勢無效，但政策仍會積極的有所作為。因此，在經濟基本面依舊底部運作的態勢下，在通貨膨脹壓力轉為通貨收縮威脅之際，調控正常再寬鬆可期，未來降息降準的政策還會出臺，利率進一步下降趨勢愈加明朗。

　　南方基金亦表示，在當前沒有大的系統性風險環境下，政策放鬆趨勢不會轉變，市場隨時可能迎來小幅反彈行情，不應受市場下跌而喪失樂觀態度，需保持一定持倉。