10年期國債期貨合約規則徵求意見
- 發佈時間：2015-01-08 00:30:39 來源：中國證券報 責任編輯：田燕
在5年期國債期貨于2013年9月16日推出並平穩運作近一年半之後，中國金融期貨交易所1月7日發佈關於10年期國債期貨合約規則向社會徵求意見的通知，同時公佈《10年期國債期貨合約》(徵求意見稿)、《中國金融期貨交易所10年期國債期貨合約交易細則》(徵求意見稿)、《中國金融期貨交易所10年期國債期貨合約交割細則》(徵求意見稿)。各方對中金所10年期國債期貨合約規則的有關意見和建議，可以通過書面或電子郵件形式于1月14日之前反饋至中金所。
本著服務現貨市場、促進功能發揮、注重風險控制的原則，借鑒海外市場和我國5年期國債期貨的運作經驗，中金所對10年期國債期貨合約條款進行了充分論證，擬定了10年期國債期貨合約及實施細則。其中，《中國金融期貨交易所10年期國債期貨合約交易細則》對10年期國債期貨合約表內容進行了細化，並對合約交易的各環節進行規定。《中國金融期貨交易所10年期國債期貨合約交割細則》對10年期國債期貨合約的交割方式、可交割國債、交割流程等交割業務進行規範。
與上市的5年期國債期貨合約條款基本一致，擬上市的10年期國債期貨合約計劃以面值100萬元、票面利率為3%的名義長期國債作為標的，實行梯度保證金制度，最低交易保證金為合約價值的2%，到期採用實物交割。
分析人士表示，10年期利率是市場公認的反映宏觀經濟運作情況的標桿利率，各類機構均有較為強烈的交易和避險需求。從國際經驗看，美國、歐洲、日本等主要發達國家和地區均已推出以長、中、短期限國債期貨為基礎的産品體系，滿足市場對不同期限的利率風險管理需求。在我國，結合5年期國債期貨實踐經驗，加快發展其他期限國債期貨品種、建立完整的國債期貨産品體系更加具有現實意義。本次中金所就10年期國債期貨合約規則向各方徵求意見之後，預計該品種將在不久之後正式推出。
統計顯示，5年期國債期貨從2013年9月6日上市以來，市場的各項指標基本運作理性平穩。截至2014年11月30日，主力合約的平均日間波動幅度為0.15%，在2013年下半年以來債券市場大幅波動的情況下有效扮演了“避風港”的角色。與此同時，隨著券商、私募以及基金等機構先後入市參與交易，國債期貨市場以機構投資者為主的市場結構也開始有所顯現。
