債券牛市快馬加鞭
- 發佈時間：2014-10-22 05:34:41 來源：金陵晚報 責任編輯：劉波
10月14日，央行公開市場操作正回購利率第三次下調。正回購利率再度下調快速點燃債市激情，各類型債券收益率應聲而下。我們認為，債券牛市還遠沒有結束，明年債券類資産仍將為投資者提供可以期待的回報。
經濟內生性下行趨勢未改。8月規模以上主營業務利潤同比和利潤總額同比加速回落，顯示企業利潤端仍在惡化。國家雖放鬆地産限購及加大政府投資等對衝政策，但在整體需求不振、全社會投資回報率趨於下降的背景下，政策刺激對經濟回暖的作用難以立竿見影和具備持續性。
全社會利率的下降和企業融資成本的下降是經濟獲得動力的必備條件。現階段國內貨幣政策放鬆趨勢是必然的，調控當局正逐步引導貨幣市場利率下行，同時抑制各類金融機構風險資産的無序擴張，打開拉高整體社會融資成本的城投平臺及房地産融資主體公開融資的正門。我們認為政府有魄力通過不同性質的融資主體破産違約，讓資金提供者樹立正確的風險意識和風險偏好，這也是切實降低社會融資成本的必由之路。
“降低社會融資成本、防範系統性風險”的金融調控目標將使作為社會融資成本體現之一的債券資産受益。只要投資者控制好信用風險，就能充分體驗和享受到債券市場的盛宴。
- 股票名稱 最新價 漲跌幅
