銀行理財有待創新轉型 收益率下降明顯

　　受宏觀經濟形勢以及行業自身發展等因素影響，銀行理財業務的增速正逐漸放緩。商業銀行應在加強風險管控的同時，及時創新業務類型，探索轉型方向，為業務平穩健康發展尋找更多支撐點

　　經過多年的迅猛發展，我國銀行理財業務增速正在放緩。中國銀行業協會理財業務專業委員會近日發佈的《2015年中國銀行業理財業務發展報告》顯示，2015年銀行業金融機構累計募集理財資金158.41萬億元，同比增長38.99%，發行理財産品18.68萬款，同比增幅為3.48%；雖然取得了不錯的成績，但與往年相比，産品規模和發行數量增速明顯放緩。2014年，理財資金募集規模增幅為61.71%，産品發行數量增幅為25.35%。

　　收益率下降明顯

　　根據《報告》，在理財産品兌付客戶收益方面，2015年較上年有所增長，累計兌付客戶收益8651億元，同比增幅21.48%。其中，國有銀行兌付客戶收益佔比為42.26%，股份制銀行兌付客戶收益佔比為39%。

　　雖然兌付收益還在增長，但收益率逐漸下滑。普益標準最新數據顯示，今年4月份，大型銀行收益率指數環比下滑2.55%，下滑幅度較3月份有所增加。股份制商業銀行3月份收益率環比有所上升，但4月份環比下滑5.21%。此外，5月份的前三周，銀行理財産品的平均預期收益率分別為3.99%、3.93%和3.96%。

　　中國銀行業協會專職副會長楊再平表示，銀行理財業務正面臨前所未有的挑戰，理財産品收益率下降，目前已破4%，進入“3”時代。

　　“從今年一季度一些股份制銀行理財産品規模來看，已經有一些開始負增長了，還有幾家增長為個位數，再聯繫當前的銀行理財收益率，可以得知，銀行理財增速已經開始放緩。在經濟下行背景下，信用風險迭出，對銀行理財來説更是嚴峻的挑戰。”廣發銀行資産管理部總經理陳芳説。

　　投資壓力上升

　　銀行理財産品與實體經濟關係密切。楊再平説，2015年，超過67%的理財資金投向實體經濟，有力地支援了實體經濟的轉型發展。數據顯示，2015年，有15.88萬億元的理財資金通過配置債券、非標資産、權益類資産等方式投向實體經濟。

　　事實上，理財資金通過增持上市公司股票、投資政府或企業引導基金等方式，在支援國家一帶一路、西部大發展、企業並購重組、城鎮化建設和災後重建等方面均起到了重要作用，實現了社會效益與經濟效益並重。

　　然而，近年來，理財業務的發展也受到實體經濟中信用風險的影響。中國農業銀行資産管理部副總經理楊柳説，“去年以來，傳統重資産行業進一步瘦身，部分僵屍企業面臨關停情況，這對商業銀行的風險鑒別能力和風控手段提出了很高的要求”。

　　“以往，我們認為信用風險只在非標資産中存在，從今年開始，債券市場甚至其他市場的信用風險，也會逐步顯現，投資邏輯亟需改變。”中國光大銀行資産管理部副總經理潘東表示。

　　銀行理財産品資産端風險收益正在面臨考驗。招商銀行資産管理部副總經理魏青表示，市場如果沒有高收益的資産，配置出來的産品就不應該有高收益。而當前，理財的收益通常是剛性的。理財産品需要逐漸進入到風險定價的狀態。

　　多措並舉謀轉型

　　銀行理財業務亟需轉型。中國銀行投資銀行與資産管理部副總經理王衛東説，銀行理財是境內商業銀行轉型過程中重要的一個環節。理財業務發展到現階段，不能按照原有的套路和流程去做，轉型迫在眉睫。

　　楊再平表示，應對理財業務新挑戰，必須做好挖掘收益與管控風險兩大功課，既要最大限度地挖掘收益，又要管控好風險，守住風險底線。

　　隨著實體經濟中風險因素的陸續釋放，理財業務加強風險管理至關重要。中國銀監會業務創新部處長蘇薪茗認為，要改變目前理財産品以預期收益率産品為主流的定位，進一步發展凈值型産品，提高投資者買者自負的意識。另外，要改變部分資管業務定位不明、投資鏈條複雜性增加的問題，防範風險的交叉感染。

　　在業內人士看來，銀行業要“知曉自己的資産”，把資金的真實需求與虛假需求區分開，根據真實資産的實際情況，賣給風險偏好相匹配的投資者。此外，要破解“資産荒”問題，還要最大限度地去發現、挖掘有增值潛力的資産，尤其與科技及企業家創新相關的資産。

　　潘東用三句話總結轉型的方向。第一是産品端回歸，通過打破剛性兌付，提高資訊披露的品質，從原有的預期收益類型的産品向凈值化産品轉型；第二是資産端轉型，未來可以向資管投行方向發展，通過資管投行去發現、挖掘、創設好的投資品，並通過銀行理財帶動全生命週期服務；第三是夯實風控端，只有做好基礎工作，完善風控理論，才能保證業務平穩健康發展。