今年以來，債市違約風險加劇，多家央企、國企信用債違約，造成了債市波動。為此，銀監會窗口指導多家商業銀行，要求暫停新發分級型理財産品。5月11日，新京報記者從消息人士處證實此事，不過截至記者發稿時，銀監會尚未有官方回復。

　　目前銀行分級型理財存量規模不大

　　消息人士稱，銀監會確實對發行次級型理財産品的商業銀行進行過窗口指導，要求不得新發分級型理財産品。口頭指導，沒有説原因，可能是擔心投向債券或非標的資産波動風險，對劣後投資人的影響會更大；而且城商行業務比較激進，風險承受能力卻更弱，一個單子爆掉，可能就沒法兜底了。

　　所謂分級型理財産品，一般是指優先、次級的産品。這類理財産品通過份額及收益分配結構的分級設計，使優先和次級産品風險和收益不同；主要投向是債市。

　　公開資料顯示，目前銀行分級型理財存量規模並不大，不足1000億元。其中，絕大部分國有銀行及股份制銀行、城商行都沒有發行此類産品；招商銀行、南京銀行存量規模較大。根據窗口指導，這些存量産品到期後將不得再滾動發行。

　　近年來，城商行和農商行理財資金規模迅速膨脹，其增長超過了自身管理能力，於是將資金委託到外部，尋求借道第三方理財機構進行資金管理。

　　而在市場整體信用風險增大的環境下，面對債市收益率低下、理財成本高企的倒挂格局，很多銀行在進行資産配置時難尋優質資産，且非標監管趨嚴令銀行資金管理行為受限，因此也將資金委託外部機構管理，以確保理財業務的高收益。

　　4月份債市調整幅度較大

　　“銀監會此舉意在控制風險，主要針對近期委外資金加杠桿入債市。”昨日，一位不願具名的銀行相關人士對記者表示，雖然分級型理財存量規模不大，但也需要防範風險。同時，也是為了避免債市利益輸送問題出現。

　　相關數據顯示，截至2015年底，境內處於存續期的分級理財産品數量高達4742隻。其中，有數據可統計的分級産品有2737隻，合計規模達13821億元。在這些分級産品中，分級份額最多的高達五級，少的有兩級。

　　按照業內的做法，優先級一般收益相對穩定，風險較小，劣後收益波動最大，風險也最大。

　　不過，該人士認為，這些分級理財跟股市無關，投的都是債市。可以很明確地感覺到，銀監會對委外資金加杠桿的行為比較慎重，採取了主動防風險的舉措。

　　中金公司固定收益研究員陳健認為，在4月份的債券調整過程中，中小銀行自營盤和銀行理財成為主要的配置力量，從而穩定市場。4月份債市的調整幅度較大，近期利率債和高等級信用債率先企穩。而銀行理財、銀行自營以及境外投資者等配置型機構則明顯增持。

　　銀監會主席尚福林在今年全國兩會上表示，現在理財實際分很多種情況，有的理財是向大家公開發售的；有的是對高凈值客戶發行的，完全是委託業務，銀行要加強對理財資金的投向管理、限額管理和交易對手的管理，及時掌握底層資産的情況，實行穿透式管理，使跨行業、跨市場的資金能夠“看得見、管得了、控得住”。