海通證券：通縮是主要風險 降準降息仍可期待
- 發佈時間：2015-02-28 19:28:21 來源：中國網財經 責任編輯：郭偉瑩
央行宣佈自2015年3月1日起再次降息，海通證券姜超表示，一年期貸款基準利率下調，有利於降低金融機構貸款實際利率和企業貸款融資成本；一年期存款利率下調，有利於降低金融機構籌資成本和各類市場利率，也有利於刺激消費，降低經濟失速風險。
預測2015年GDP增速7%、CPI增1%，通縮是主要風險，判斷未來降準降息仍可期待，貨幣寬鬆有望延續。具體如下：
海通證券宏觀姜超、顧瀟嘯
【流動性觀察】降息週期延續，寬鬆仍可期待：
①央行宣佈自2015年3月1日起再次降息，為自14年11月22日降息以來第二次，且為對稱降息，降息週期延續：金融機構一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至5.35%；一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.5%，將金融機構存款利率浮動區間的上限由基準的1.2倍上調到1.3倍。
②我們在上周週報中指出再次降息的時機已經成熟，基於三大理由：一是通縮風險加劇，二是經濟下行壓力未減，三是貨幣信用創造萎縮。必須降低高企的貸款利率，央行4季度貨幣政策報告不再講“定力”，再次降息時機已經成熟。
③15年春節期間實體經濟亮點難覓，2月匯豐PMI仍低，地産銷量和電力耗煤增速持續走低，春節消費下滑，貨幣利率難下，短期經濟風險是刺激降息的直接因素。
④一年期貸款基準利率下調，有利於降低金融機構貸款實際利率和企業貸款融資成本；一年期存款利率下調，有利於降低金融機構籌資成本和各類市場利率，也有利於刺激消費，降低經濟失速風險。
⑤預測15年GDP增速7%、CPI增1%，通縮是主要風險，判斷未來降準降息仍可期待，貨幣寬鬆有望延續。
