11月房地産數據繼續低迷 明年銷售或顯著放緩
- 發佈時間:2015-12-14 07:15:29 來源:中國證券報 責任編輯:張少雷
國家統計局12日公佈的一系列經濟數據顯示,工業生産有所加快,固定資産投資初步呈現企穩跡象,消費繼續穩健發力……11月經濟數據總體好于市場預期,經濟運作出現諸多積極變化。
數據顯示,1-11月全國固定資産投資增速與前10個月持平,改變了這一指標自2014年下半年以來一路放緩的態勢。
11月規模以上工業增加值同比實際增長6.2%,環比增長0.58%,分別比10月加快0.6個和0.12個百分點。從行業類別看,黑色金屬從10月的5.6%升至7%,有色金屬從10月的12.1%降至11.8%,非金屬礦物從10月的4.9%升至5.2%,中上游行業産出有所回升;通用設備從10月的1.7%升至2.5%,專用設備從10月的4.6%降至2.2%,電器機械器材從10月的7.3%降至6.4%,下游資本品産出仍在低位;汽車製造業從10月的7.3%升至13%。
中金公司固定收益組認為,11月經濟數據總體好于市場預期,尤其是工業産出和固定投資,但這並不意味著經濟企穩。工業産出回升主要是受汽車産出增長和去年同期低基數影響,由於汽車産出反彈主要與政策支援有關,工業産出反彈可持續性不足。投資企穩主要來自基建投資大幅反彈的支撐,考慮房地産投資加速下行,需求不足將使投資仍面臨下行壓力。明年經濟的焦點在於商品房銷售,一旦商品房銷售出現回落,房地産投資將出現加速回落風險,工業乃至整體經濟增長或繼續放緩,基本面仍支援收益率繼續下行。
11月商品房銷售面積同比增速從10月的5.5%升至8.6%,房屋新開工面積同比增速從10月的-24.5%升至-20.9%,房地産開發投資從10月的-2.9%繼續降至-4.5%,100個大中城市數據顯示成交土地規劃建築面積繼續下降。除商品房銷售仍相對良好外,11月房地産數據繼續低迷,尤其是房地産投資出現加速下行。房地産企業到位資金繼續好轉,但增速仍在相對低位。
中金認為,隨著居民可投資資金消耗,明年商品房銷售大概率顯著放緩,預計明年房屋新開工面積將繼續下降,但仍高於商品房銷售面積,這意味著房地産廣義庫存將繼續累積,去庫存仍是房地産市場面臨的核心問題。預計明年土地出讓繼續減少,房地産投資面臨更大下行風險。
11月社會消費品零售總額同比增長11.2%,較10月的11%繼續回升,顯示消費總體相對平穩。
業內人士認為,從限額消費品零售的主要分項來看,由於商品房銷售依然穩定,房地産相關消費保持較高速度增長,傢具類消費從10月的12.4%升至14.5%,家電類消費從10月的7.1%升至18%;受前期部分排量汽車購置稅減半刺激,汽車消費繼續保持較快增長,汽車消費從10月的7.1%升至9%;日用品消費增速從10月的10.2%升至14%。