投資籃球、進軍地産、涉足金融……在一系列“不務正業”的運作之後，對以公路收費起家的山東高速集團來説，公路已不再是正業。

　　近日，記者從山東高速集團方面獲悉，在2014年，集團完成營業收入442億元，同比增長35.87%，連續5年保持20%以上增速。從營收佔比看，高速公路仍佔28.67%。不過，在集團的涉足板塊中，金融産業板塊已經超過高速公路板塊，成為資産規模最大、經濟效益最好的第一大産業板塊。

　　數據顯示，在山東高速集團的資産構成中，高速公路在2006年佔比達100%，如今，金融以38.55%的佔比，已完成對高速公路(28.51%)的超越。

　　值得注意的是，鐵路、港航、物流佔16.48%，施工、地産、資訊等佔13.46%，這些資産構成表明山東高速集團向非公路業務擴張。不過，以地産為例，在2013年，山東高速(600350，SH)參控股的10家涉房子公司，9家處於虧損狀態。

　　對此，山東當地一位房地産人士向記者稱，在喧囂的跨界背後，是山東高速方面進軍地産業的擴張與煎熬。

　　金融成第一大板塊，比高速公路“能賺錢”

　　2014年，在為山東高速集團帶來的利潤裏，高速公路佔比不足三成，僅為28.67%。該數字出自2月4日召開的山東高速年度工作會議。該會議披露的數據顯示，在資産構成上，傳統高速公路的28.51%已被金融的38.55%超越。

　　山東高速集團透露，2014年公司實現營業收入442億元，同比增長35.87%，資産規模達到3112億元，繼續穩居全省企業和全國同行業第一位。

　　據了解，作為山東高速第一大板塊的金融板塊，其控股的威海市商業銀行資産總額突破1000億元，經營利潤突破10億元，居全省城商行前列。此外，在其他金融資産中，山東高速集團成立投資控股、融資租賃公司，控股山東第一家保險法人機構泰山財産保險公司。

　　山東高速集團董事長孫亮曾向媒體坦言，“面對複雜多變的經濟形勢和産業政策，僅靠高速公路為主業，發展難以為繼。”

　　記者注意到，自2012年國務院下發 “重大節日免收小客車通行費”的政策後，山東高速為此開始承受業績壓力。根據《社會責任報告》顯示，2012年，山東高速國慶期間免收通行費1.12億元；2013年全年免收通行費1.6億元。兩年累計相加約2.72億元，佔到同期凈利潤的6%。

　　孫亮在此前接受採訪時表示，繼山東省調低高速公路最低收費標準後，國家又實施重大節假日小型客車免費政策，由此，高速集團每年減少通行費5億多元。

　　“原來一條高速公路12年左右基本收回投資，現在則需要22年左右，而高速公路收費期只有25年。”孫亮稱，收費結束後，有的僅能夠收回投資而無效益，有的連投資都收不回來導致虧損。

　　上述看法，也被山東高速集團的官網引用，成為論證 “轉型必要性”的論據。在山東高速2013年的年報裏，也出現了“推進轉型升級”的説法。

　　地産板塊尚存隱憂，山東高速“不夠高明”

　　在山東省一位經濟學者看來，在國企的轉型升級中，多元化不失為一個好的解決途徑，但多元化所涉及的領域，卻隨時可能有陷阱出現。

　　記者注意到，在2月4日的年度工作會議上，在列舉2014年工作的不利因素時，孫亮著重提到了“地産行業形勢低迷”。

　　公開資料顯示，山東高速的轉型方向主要是房地産和礦産。近年來，其先後斥鉅資在山東省內的濟南、煙臺和青島等地佈局了地産項目；此外，2012年，山東高速以1.25億元收購了錫林浩特魯地礦業公司60%的股權，後者主要開採錫礦、銅礦等。

　　作為山東高速大股東，山東高速集團的轉型方向，更是 “五花八門”。根據梳理，山東高速集團持有交通銀行、京滬高鐵、佳寶乳業、濟南機場和關島漁場等公司的股權。

　　在山東高速集團公佈的産業版圖中，除高速公路、金融外，其他板塊的份額還包括，鐵路、港航、物流佔16.48%，施工、地産、資訊等佔13.46%。

　　不過，山東高速在地産業務上的投資經營，尚不盡如人意。2013年年報顯示，山東高速參控股的10家涉房子公司中，僅有1家盈利5028萬元，另外9家均為虧損狀態，累計虧損額超過1.6億元。

　　記者注意到，山東高速集團旗下涉及20余家參股、控股地産公司，均隸屬其旗下山東高速股份和山東高速齊魯建設集團公司。

　　對於進軍地産業，山東高速人士認為，這是公司用“短、平、快”項目收益彌補高速公路長期投資不足、實現國有資産保值增值的戰略之舉，目前各項目運營良好，符合投資預期。在該人士看來，高速公路項目投資大、回收期長，房地産項目開發週期一般為4~5年，待房屋交付使用後方可確認收入和利潤。

　　山東一位房地産人士向記者直言，在山東的開發企業中，山東高速排名並不靠前，在地産行業的下行週期，山東高速的做法並不高明。相比于高調涉足地産領域，隨著地産行業遇到天花板，山東高速方面無疑將承受更多的煎熬。