資産配置成2017年熱詞 買基金認準“4321”陣型

　　中國網財經1月19日訊(記者 張明江) 如果你是一名真球迷，如果你關注英超聯賽，適逢防守最紮實的切爾西遙遙領先和進攻組合最華麗的曼城被踢出“歐冠區”，那麼你一定會懂：再華麗的攻擊群也不如紮實的防守線。

　　這世上的事情大抵都是相同的。過去的一年半，市場風雲變幻已成常態，單一的資産配置難以規避市場風險，更無法滿足投資者對風險收益平衡的需求。自去年四季度以來，資産配置成為各大金融機構投資策略報告中的熱詞，配置多元化和安全資産成為2017年投資策略的主旋律。

　　2017年開年股市再度震蕩，更突顯了配置多元化和安全資産的重要性，投資基金還須認準“4321聖誕樹”陣型，FOF基金、純債基金、絕對收益基金、黃金基金“防守意識好、補位意識強”，QDII基金、量化基金、定增基金“進可攻退可守”，滬港深基金、打新基金“爆發力”驚人，主題基金或可“一球制勝”。還有，不要忘了“一夫當關”的貨幣基金“門神”。

　　資産配置成為2017年投資策略的主旋律

　　圍繞“趨勢”和“配置”等話題，在嘉實基金近期舉辦的2017年遠見者投資策略峰會上，嘉實基金董事總經理陶榮輝指出：“資産配置仍然是2017年需要高度關注的事情，永遠不要把所有的雞蛋都放在一個籃子裏。” 嘉實基金認為，儘管2017年市場面臨相關不確定性，但投資者不必悲觀，需要把握不確定性中的確定性，對資産配置重點關注。

　　華安基金認為，2017年經濟仍然面臨一定的不確定性，可預見性不強。不過，股票投資就是要敢於在不確定中尋找相對確定。

　　上投摩根認為，2017年“不確定性中的再平衡”成為全球市場的關鍵趨勢。在不確定的背景下，投資應該穿透迷霧，把目光回歸本源，關注那些較為確定的因素。

　　前海開源基金投資執行總監謝屹認為，從資産配置的角度來看，2017年會出現風險資産和避險資産輪番“唱主角”的情況，投資者需關注這兩類資産切換的時點，並及時調整配置以應對市場的變化。

　　針對2017年上半年資産配置策略，諾亞財富建議國內投資繼續喜“新”厭“舊”，以“增持新經濟、減持舊經濟”為主線，對資産和行業進行調整；而海外投資，隨著不確定性風險增多，應以穩健為道，分散、平衡的多元化配置是獲取長期穩健收益的關鍵。

　　面對複雜多變的市場環境，投資者配置資産須“狡兔三窟”才可高枕無憂。

　　2017年買基金認準“4321聖誕樹”陣型

　　過去的一年半，股票市場風雲變幻、債市“黑天鵝”頻飛，偏股型基金和債券基金業績大面積滑坡，貨幣基金7日年化收益率跌破3%，普通投資者最熟悉的基金品種讓人望而卻步。在這樣的大環境下，多家基金公司認為，2017年市場依然不容樂觀，投資者必須重點關注資産配置，資産配置應向純債基金、FOF産品、黃金基金等“防守型”産品傾斜，2017年買基金認準“4321聖誕樹”陣型。

　　四後衛：FOF基金、純債基金、絕對收益基金、黃金基金

　　任何一項運動，忽視防守必然與冠軍無緣。義大利豪門AC米蘭只因有內斯塔這位世界最強中後衛便是頂級豪門，無他便只是二三流球隊。而四名後衛或防守穩健、或補位意識強，必要時還可插上“助攻”，對於球隊來講至關重要。

　　投資亦然，低風險固定收益類産品配比佔60%以上必須成為常識。固定收益類基金整體收益偏低，但相對於資産配置整體而言，其低風險的特質確是資金最好的“避風港”，同時搭配黃金基金這一“能攻能守”的王牌，方可高枕無憂。

　　FOF基金

　　2016年11月29日，證監會開始接受公募FOF産品申請，目前已有29隻公募FOF産品獲得受理。作為2017年公募基金市場的創新亮點與潛在增量資金，公募FOF産品被寄予厚望。公募FOF基金可分享大類資産配置優勢，參與海外資産配置，通過分散投資降低海外投資風險。管理人實時跟蹤行情，優化配置組合，為收益提供保障，公募FOF是更專業的資産配置工具。相比于傳統偏股型基金，FOF産品的收益更穩定。

　　純債基金

　　純債基金是2016年整體收益表現最好的基金産品之一。Wind數據顯示，2016年全年普通股票型基金平均下跌10.97%，混合型基金平均下跌7.08%，債券型基金整體漲幅僅0.14%，純債基金平均上漲1.54%，遠高於其他給類型基金，僅次於去年表現最好的QDII基金。

　　此外，把時間線拉長，自2004年以來，純債基金已連續12年保持正收益，其中2007年、2014年、2015年純債基金的平均收益率高於10%，最高一年的平均收益率達到16.62%。去年純債基金業績冠軍東方添益凈值漲幅高達7.27%，該基金成立兩年來累計上漲17.64%，遠超市場其他各類型基金，目前該基金正在開放申購，投資者可長期關注。

　　絕對收益基金

　　一年半以來，股市債市持續震蕩，投資者對資金保值增值的投資需求旺盛，投資者青睞低風險資産，以絕對收益策略逐漸成為新基金髮行市場中的主流。為此，業內多家基金公司專門設立絕對收益部，積極佈局“固收+打新”的絕對收益産品。目前市面上的絕對收益類産品多為定期開放式基金，封閉期在3個月至1年之年，投資者可長期關注。

　　鵬華基金、工銀瑞信基金、浦銀安盛基金等多家基金公司自去年四季度以來成立多只絕對收益基金，投資者可適當配置。

　　黃金主題基金

　　縱觀2016年全年，表現最佳的基金品種當屬QDII基金，而其中佼佼者則是黃金主題基金。雖然去年三季度國際金價時有波動，但未能阻斷金價連續向上的趨勢。

　　數據顯示，易方達黃金主題、諾安全球黃金、嘉實黃金、匯添富黃金及貴金屬四隻黃金主題QDII去年全年凈值漲幅均在13%至15%之間，而去年QDII基金整體平均漲幅僅6.56%。此外，博時黃金ETF、國泰黃金ETF、易方達黃金ETF、華安黃金ETF四隻黃金ETF去年全年凈值漲幅均在18%以上，前海開源金銀珠寶A去年全年累計上漲15.86%，業績遙遙領先其他各類型基金。

　　近兩年，全球市場的不確定性增加，避險情緒升溫助推黃金成為投資者資産配置的重點對象之一。華安黃金ETF基金經理許之彥認為，歐洲的“變局”還在持續發酵，英國脫歐的影響尚不可擺脫，今年法國大選也將加劇不確定性，諸多事件對於歐洲金融和經濟都會産生重大影響。結合全球宏觀趨勢和黃金供求演變情況看，未來2至3年黃金將再次迎來投資的“蜜月期”。

　　諾安全球黃金基金經理宋青也認為，在歐洲主要國家的總統大選、美國新任總統上任以及人民幣貶值等多重風險影響下，黃金資産的配置價值更加凸顯。

　　三“後腰”：QDII基金、量化基金、定增基金

　　“後腰”從來都承擔著串聯“前場”和“後防線”的重任，且“後腰”從不缺皮爾洛、齊達內、傑拉德等“進可攻退可守”的傑出人物，投資亦然，“後腰”産品于資産配置來説更是重中之重。

　　QDII基金

　　剛過去的2016年，美歐股指表現強勁、美元匯率持續走強為QDII基金業績提升注入強大動力，令QDII基金成為全年最賺錢的基金。

　　數據顯示，2016年可統計的132隻QDII基金中有99隻實現正收益，佔比高達75%，平均漲幅為6.56%，是去年表現最好的基金品種。其中40隻QDII基金凈值漲幅在10%以上，中銀標普全球精選、華寶興業標普油氣人民幣、上投摩根全球天然資源等6隻基金凈值漲幅超30%，中銀標普全球精選凈值大漲49.47%，成為去年最賺錢的基金。

　　業內人士分析，全球經濟持續回暖、美元仍處於升值週期，且國內股市、債市持續震蕩，QDII基金是散戶投資者合規的海外資産配置渠道。

　　量化基金

　　自2015年以來，在股市持續低迷、債市違約事件頻發的大背景下，量化基金産品脫穎而出，多數取得了不錯的業績。

　　2016年股市持續震蕩，普通股票型基金和混合型基金平均下跌10.97%、7.08%，主動型量化基金平均下跌1.90%，雖然整體業績依然告負，但業績表現遠遠好于股票型基金和混合型基金。其中長信量化先鋒A、泰達宏利逆向策略兩隻主動型量化基金去年凈值漲幅均超10%，此外，嘉實騰訊自選股大數據、九泰久盛量化先鋒、南方量化成長等多只量化基金去年全年漲幅也在5%以上。

　　不過去年也有半數主動型量化基金去年業績告負，華商動態阿爾法、工銀瑞信量化策略、永贏量化等7隻基金跌幅超10%。

　　量化對衝策略、多因子策略、事件驅動策略是當前量化公募基金使用的主要策略，有的基金是單一策略，有的基金是複合策略，投資者選擇量化基金，要看投資者對風險收益接受程度以及基金經理的投資目標，還需參考基金往過業績，適當配置量化基金。

　　定增基金

　　數據顯示，九泰銳智定增2016年全年凈值漲幅27.86%，拋開因遭遇大幅凈贖回導致凈值飆升的基金，在正常操縱的基金中，九泰銳智定增業績僅次於興業聚利靈活配置，成功摘得業績“亞軍”。

　　不僅如此，去年成立滿一年的定增主題基金中，七成凈值上漲。去年四季度股市、債市深度調整，定增基金整體平均跌幅僅0.57%，同期普通股票型基金、混合型基金平均下跌1.39%、1.21%，定增基金整體表現優異，成為市場“寵兒”，各基金公司紛紛使出渾身解數，競發相關産品。

　　不過有業內人士表示，今年定增收緊是大趨勢，這類基金或將受到較大衝擊，定增基金處境尷尬。不過有基金經理表示，如果未來定增收緊，我們也會相應配置一些固收類的投資。

　　從目前來看，定增基金業績相對平淡，取得超高收益的機會不大，但此類基金業績相對平穩，投資者仍可適量配置該類基金。

　　爆發力驚人的“前腰”：滬港深基金、打新基金

　　優秀的“前腰”，多是速度快、爆發力驚人且極具“靈氣”富有創造性的球員，往往讓人眼前一亮為之驚羨，其如卡卡、魯伊科斯塔無不如此。

　　縱觀2016年業績排名，有9隻基金年度漲幅超40%， 3隻為QDII基金，而其他6隻均為打新基金。其中國泰濃益C漲幅最高達92.09%，相比其他基金10%左右的漲幅，該基金堪稱“巨人”。而這6隻基金均為打新基金，因遭大額凈贖回導致凈值暴增，此外，滬港深基金也是市場中的一隻生力軍，投資者可適當關注此兩類基金。

　　打新基金

　　今年1月6日，證監會核準14家企業首發申請，數量同比增加100%，環比增加180%。與此同時，1月中上旬，每天新股發行數量達到3隻，IPO發行節奏明顯加快，打新基金也借此再次站上“風口”。

　　打新基金備受關注還因去年打新基金頻現凈值暴漲，數據顯示，2016年各類基金漲幅超20%的20隻基金中，僅打新基金便佔去9隻之多，其中國泰濃益C漲幅最高達92.09%，國泰安康養老定期支付C漲幅高達87.06%，易方達新益E漲幅同樣高達60.02%。這9隻打新基金均因遭遇大額凈贖回導致凈值暴漲，不少投資者觀之“羨慕嫉妒恨”表情不一。

　　有業內人士表示，現階段“打新”收益仍可視為一種無風險收益，因而相關打新基金仍值得低風險偏好的投資者關注。

　　滬港深基金

　　有業內人士分析，過去10年來，投資單一行業或單一市場的基金多數皆因業績不佳選擇轉型，投資標的受限成為此類基金業績滑坡最主要的原因。不僅如此，目前國內多數偏股型基金面臨著同樣的問題，滬深股市下跌，偏股基金業績難免泥沙俱下。

　　有基金經理認為，港股仍處於全球成熟資本市場的估值洼地，同時，受人民幣國際化影響，通過滬港通渠道進行投資，成為內地投資者在資産配置時規避匯率風險的重要選項之一。

　　得益於此，在滬深股市下跌時，滬港深基金這廂風景獨好。開年來股市持續調整，各類型基金凈值坐上“過山車”，各類型開放式基金業績大面積滑坡，跌幅最大超10%，漲幅最高的基金不過4%，這其中漲幅前10的基金中，滬港深主題基金便佔去6隻之多。

　　有業內人士表示，滬港深基金彌補了目前國內大多數投資者投資標的匱乏的缺口，通過該類基金可直接享受港股收益，未來或將成為投資者資産配置中的一個重點。

　　一球制勝的“前鋒”：軍工主題基金

　　數據顯示，今年各類型基金漲幅排名前20名的基金只有四大類：軍工主題基金、黃金基金、滬港深基金和一隻主投銀行保險的大藍籌基金，其中兩隻軍工主題基金華商主題精選、鵬華中證國防包攬前兩名，此外，今年超九成軍工主題基金凈值逆市上漲，其中9隻軍工主題凈值漲幅超2%。值得一提的是，華商基金旗下4隻主投國防軍工的基金今年以來凈值漲幅均超2%，軍工主題熱度可見一斑。

　　多位基金經理表示，軍工股經過近2年半的調整，估值已處於相對低位，且隨著軍工科研院所改制總體方案的下發，有望迎來政策落地實施的高潮，特別是未來3、5年之間，隨著運20、殲20和直20等新武器裝備的批量交付，主要上市公司收入、盈利有望快速提升，軍工行業的黃金髮展期

　　有業內人士表示，2017年資本市場風雲變幻、熱點頻換，把握景氣向上行業的投資機會方為上上之策，投資者在投資偏股型基金時，應謹慎選擇主題基金，目前軍工股和藍籌股估值更合理且安全邊際較好的，兩類主題值得關注。

　　除此之外，投資者也不應忘記貨幣基金這一世界級的“門神”。2015年以來貨幣基金收益率持續走低，多數貨幣基金7日年化收益率已降至3%以下。但有業內人士表示，年末及節假日資金面緊張都會推升貨幣基金收益率，投資者可重點配置。