華商基金陸洲：軍工業發展空間無限 軍民融合或為成長砥柱

　　近期的證券市場有個神吐槽，説三隻白酒股的市值幾乎可以買下整個軍工股。簡單測算一下，這三隻白酒股的市值加一塊8800億左右，理論上還真能把整個軍工板塊一口吞掉。

　　吐槽過後，也引發了市場人士更多的思考：難道三瓶白酒買下全部軍工板塊就真得符合邏輯嗎？難道軍工行業的投資價值就真得不如白酒行業？

　　“白酒行業它正處在盛年期或者壯年期，它的現金流、盈利能力都比較強。軍工行業還處在青春期，還比較稚嫩，但是它未來具備長大、茁壯發展的空間和可能。”華商基金工業品研究組組長、軍工行業研究員陸洲對此分析道：“你讓一個青春期的人和一個盛年、壯年的人同臺競技，可能會暫時處在下風，但是假以時日，它的硬實力、科技含量、重組空間，包括它的資産品質，我覺得整體來看來或將遠遠超過以白酒為代表的傳統行業。所以説軍工行業的未來，從科技的發展、社會的進步以及軍民融合這種國家戰略的指導下，它的爆發力可能是更強的。”

　　美國軍工價值驗證中國軍工成長性

　　眾所週知，美國五大軍工股是典型的白馬藍籌價值股，它們的市值空間大概都在3000億到5000億人民幣左右。在華商基金陸洲看來，美國軍工股經過多次的重組，形成了完美的迴圈，它的業績推動和它本身科技的進步、訂單的驅動是完全一致的，這是一個很強的參照性和代表性，相信美國軍工股的現在或許是中國軍工股的明天。

　　“如果以美股為參照的話，中國軍工股在這個完美迴圈的鏈條上有兩點急需加強。一是核心、優質、盈利能力強的軍工資産的注入。我認為在十三五期間，在整個國有企業混改、國企改革的推動下，會進一步推進這一塊資産的注入；第二點是軍民融合的發展，以軍工技術帶動民用産品推向市場。這兩點是我們未來需要大力補強的一塊，也是未來推動軍工股做大做強的核心要點。”華商基金陸洲表示。

　　軍民融合或為軍工股未來中流砥柱

　　“軍民融合將為國防軍工板塊帶來重大發展機遇，我相信軍民融合板塊未來將是軍工股的中流砥柱。”華商基金陸洲以國産大飛機上天為例談到，大飛機産業是軍民融合的典型代表，從目前來看，圍繞大飛機産業鏈已經有40家左右的上市公司和大飛機製造有或多或少的聯繫，而且未來都將受益於這個産業的發展。相信在大飛機的研製生産過程中，會有更多的型號研製出來，而在型號不斷深化、發展的過程中，也會涌現出一批優秀的上市公司。

　　“軍轉民”、“民參軍”的下一步決策

　　而在目前的時間點上，對於軍工股的投資邏輯又該是怎樣的呢？華商基金陸洲建議優先選擇成長性高、科技含量高的軍工股標的。

　　其中，“軍轉民”方面可關注軍民一體、軍民雙跨、無界線的高科技公司，如飛機、航空發動機和以衛星、雷達為代表的軍事資訊化等，這些都是軍民技術通用性比較強、延伸性比較好、軍用和民用沒有明顯界線的優質企業；“民參軍”方面可選擇一些新材料、智慧裝備為代表的上市公司。而對於缺乏股市投資經驗的普通投資者而言，建議關注華商基金旗下重倉軍工概念股的華商動態、華商主題精選、華商新銳産業、華商未來，進行中長線佈局軍工主題投資。

　　以上觀點不代表投資建議，市場有風險，投資需謹慎。