全國已有18地擬發行再融資專項債置換存量隱性債務，發行總額超12123億

　　海南省、廣西壯族自治區、河南省擬發行再融資專項債券置換存量隱性債務。

　　11月25日，海南省在中國債券資訊網披露的文件顯示，其擬發行152億元再融資專項債券置換存量隱性債務，其中20年期、30年期再融資專項債券發行規模分別為83.1億元、68.9億元。

　　同日，廣西壯族自治區在中國債券資訊網披露的文件顯示，其擬發行515億元再融資專項債券置換存量隱性債務，其中20年期、30年期再融資專項債券擬發行金額分別為300億元、215億元。此外，廣西還擬發行37億元再融資一般債券、34億元再融資專項債券償還存量債務。

　　河南省在中國債券資訊網披露的文件顯示，其擬發行604.3857億元再融資專項債券置換存量隱性債務，其中5年期、15年期、30年期再融資專項債券計劃發行規模分別為120.8765億元、241.7546億元、241.7546億元。此外，河南還擬發行45億元再融資一般債券、41億元再融資專項債券償還存量債務。

　　這是河南近期第二次擬發行再融資專項債券置換存量隱性債務。11月12日，河南省財政廳披露的文件顯示，其擬發行318.169億元再融資專項債券置換存量隱性債務。

　　上述地區今日披露的文件顯示，海南省、廣西壯族自治區、河南省均擬於12月2日發行相關再融資專項債或再融資一般債，品種均為記賬式固定利率附息債。

　　11月12日以來，全國已有18地披露了擬發行再融資專項債務置換存量隱性債務。據澎湃新聞(www.thepaper.cn)不完全統計，11月12日至今，全國18個地區披露的用於置換存量隱性債務再融資專項債券總額為11519.1068億元。按當前各地區擬發行或已發行額度從高到低排列，江蘇省擬發行或已發行額度突破2000億元，為2511億元；湖南省、貴州省擬發行或已發行額度突破1000億元，分別為1288億元、1176億元；山東省、河南省、四川省、浙江省、陜西省、雲南省、廣西壯族自治區已發行或擬發行額度突破500億元，分別為983.3249億元、922.5457億元、794億元、565億元、564億元、555億元、515億元；黑龍江省、遼寧省、甘肅省、河北省、寧波市、海南省、青島市、大連市擬發行或已發行額度分別為484億元、467億元、370.6129億元、281億元、249億元、152億元、142億元、104億元。

　　截至目前各地用於置換存量隱性債務的再融資專項債券披露情況 數據來源：中國債券資訊網

　　11月8日下午，十四屆全國人大常委會批准增加6萬億元地方政府債務限額置換存量隱性債務。新增債務限額全部安排為專項債務限額，一次報批，分三年實施。11月9日，財政部將6萬億元債務限額下達各地，指導督促地方抓緊履行法定程式，穩妥做好發行工作，妥善安排債券資金。

　　東方金誠研究發展部執行總監馮琳對澎湃新聞分析稱，按照增加的6萬億限額分三年實施的計劃，今年用於置換存量隱性債務的再融資專項債發行量應在2萬億。粵開證券首席經濟學家、研究院院長羅志恒也對澎湃新聞表示，今年大概率將在11月、12月集中發行2萬億元特殊再融資專項債券用於置換存量隱性債務。

　　國海證券研報認為，置換隱債的特殊再融資專項債陸續發行，地方債供給放量，且超長債比例高，債市供給壓力上升。銀行和保險作為承接地方債的主體，仍面臨一定挑戰。地方債供給壓力對債市的衝擊主要體現在2024年內，展望2025年，隨著債券發行節奏的平滑，其對利率的擾動或將明顯減弱。

　　羅志恒認為，短期內集中發行2萬億元再融資專項債，可能會對債市産生一定的擾動，如增加市場供給、提高債券收益率等，但這種影響可能是有限的。一方面，國債、超長期特別國債、新增專項債等其他政府債券的發行已經進入尾聲，為再融資專項債的發行騰出空間。另一方面，央行也會密切關注債券市場動態，必要時採取相應的措施來維護市場穩定。

　　中國人民銀行行長潘功勝曾在10月18日透露，預計年底前視市場流動性情況，擇機進一步下調存款準備金率0.25-0.5個百分點。