中國網財經1月17日訊(記者 畢曉娟)“2015網際網路金融改變的投資生活高峰論壇”于1月17日下午舉行。中國人民銀行金融研究所副所長溫信祥在論壇上表示，網際網路金融可以在更大範圍內進行金融資源的配置，網際網路可以提升透明度，大數據降低信用風險，因此，網際網路可以促進民間金融規範性發展。

　　以下是演講實錄：

　　溫信祥:謝謝各位，今天跟大家彙報的題目是用網際網路促進民間金融規範性發展。一個是近來下行期間民間金融的新態勢。第二個是網際網路下民間金融風險新態勢。第三，以網際網路金融提升民間金融。

　　第一部分，在經濟下行期間，我們現在進入新常態，整個的發展速度會有所下降。局部的一些金融風險也所上升，所以，在這個階段，水落石出可能有一些風險就會顯現出來。

　　第一部分主要跟大家彙報整個民間金融存在的這種必然性，民間金融已經存在上千年了，它的存在主要是因為我們還有一些金融需求不能得到滿足，特別是小微企業和三農的金融需求不能得到滿足。所以長期以來我們國家存在比較龐大的民間金融。那麼對民間金融國家一直是奉行規範化，陽光化發展的態度。這部分主要是講幾個方面的內容:

　　第一張表，中國現在整個的市場主體接近5500多萬戶，根據估計，大企業，被銀行覆蓋100%，但是在微型企業，個體工商戶，城鄉自業者，生産性農戶的覆蓋面比較低，這是我們劉會長的估計。但是不管怎麼樣，這説明瞭一個問題，確實存在有一部分實體經濟不能夠獲得金融的滿足。這是從融資難的角度來講。

　　下面這個想講一下融資成本高，從融資成本來看，民間金融融資成本高於正規金融體系的融資成本。民間金融借貸利率在20%左右，有的甚至高達30%，以我們引以為自豪的網際網路金融P2P，比如説典型的陸金所大概的成本大概在15%-29%之間。小貸的成本基本上在20%以上，因為整個的營運成本比較高。民間金融借貸成本高，一個是高風險導致高議價，第二個是金融抑制和信貸配置。

　　解決民間融資難的問題，融資難，融資貴的主要原因，最近有人提出是金融的二元體制，大企業，大銀行的融資渠道不難，甚至過剩，它的標誌就是現在中國的企業杠桿率高，快達到100%以上，接近150%。所以我們中央經濟工作會議裏面，我不知道大家注意到有六個字很重要，叫高杠桿泡沫化，這個寫到經濟工作會議裏面意義很重大。因為在這麼一個重要文件裏寫了六個字。

　　另外一個方面，剛才講的小微三農企業他們的金融供給和金融需求主要依靠影子銀行或者民間金融來滿足，這塊存在供給不足，融資難，融資貴的問題。這就是典型的二元結構。

　　這張表也可以簡單看看，我們現在整個金融結構不適合和草根經濟體不對應，我們根據徵信系統裏，全國實有各類市場主體是6000萬戶，這裡納入徵信系統的是1919萬戶，佔比是31%。其中有信貸關係的是453萬戶，佔市場主體的總數是7.48%，這也從一個方面來表明，確實普惠金融任務海航重。下面這個圖是有人做的調研，跟中美小微企業信貸可得性格比較，信貸可得性是申請可得性乘以信貸可及性。

　　第15頁，這張表很多人都見過，是麥克米倫曲線。大概在1931年麥克米倫爵士提交給政府一個報告，成由於融資體制存在缺陷，中小企業和金融機構之間橫亙著一道難以逾越的鴻溝，此後這個難題就被稱為麥克米倫鴻溝。銀行貸款是在企業的成熟期才能進去，我們國家現在融資難還有一個特別重要的原因，主要依靠銀行貸款間接融資，換句話説就是直接融資發展不足，或者是供給不足，具體來講，2013年整個的企業從股市融資，在社會融資規模裏面的佔比不到2%，太低了。加上發行債權融資，整個直接融資佔比不超過15%，所以這個是非常低了，這也是導致我們杠桿率，融資成本高，融資難的一個最重要的因素。所以作為對策我們要發展直接融資。

　　第17頁，現在的民間金融呈現三個趨勢，一個是盈利化趨勢，一個是仲介化趨勢，一個是網路化趨勢。盈利化反映民間金融傳統的保障功能退居次要位置，牟利功能和風險屬性更加明顯。仲介化體現了民間金融的專業化趨勢，同時也延長了資金鏈條，增加了融資關係的複雜性。第三個是隨著網際網路在金融領域的快速發展，民間金融網路化創新不斷。

　　第18頁，民間金融在一個方面滿足了很多小微企業民間的金融需求，而且可以説在改革開放前30年，基本上是作為直接提供的創業資本的主要渠道，創業資本很難從銀行獲得，我們又沒有那麼好的天使投資，也沒有那麼多的直接融資渠道，所以民間融資金融渠道，同事投資的作用提供了很多的創業之本。江浙一帶現在有很多的有錢人，當年就是從老家獲得民間融資到上海、浙江發財，我有很多同學都是這樣，親朋好友把錢給了他了。

　　第19頁，民間融資在現在經濟下行的階段，風險是逐步的顯現出來，叫水落石出。2014年上半年僅媒體集中曝光的重大企業債務風險事件有46起，實際上這是不完整的，放在這裡想説明一個問題，有的省市非法集資案件上升一倍，有的上升十倍，刑法裏面有兩個罪，一個是非法集資，一個是非法吸收公共存款罪。這就不展開講了，現在有抬頭的趨勢，也引起了各方面的高度重視。

　　下面我舉一個溫州的例子，溫州的民間金融很發達，所以在2011年就發生了民間借貸風波，很多人跑路，但是經過三年，溫州現在民間金融的風險正在下降，當然正規金融的風險逐步顯現出來，溫州比全國其他地方要先行三年左右，溫州2011年發生的故事可能現在在其他地方發生，全國有一些地方發生，民間金融的風險正在爆發。

　　它有幾個特點，最主要的是這條。現在如果去看溫州，可能覺得民間金融的風險不算個事兒，正規的金融風險正在上升。

　　第25頁，溫州在2014年11月銀行業的不良率達到4.42%，全國只有1%左右的水準，浙江省也就是2%左右的水準。現在壞賬正在在正規金融裏體現出來。

　　下面是網際網路下民間金融的新態勢。

　　第27頁，P2P的風險。目前中間資金賬戶普遍處於監管真空狀態，資金的支配權仍然在P2P平臺，所以如果對時間差和合同條款沒有嚴格控制，存款跑路，挪做它用等中間賬戶可能還是存在的。

　　第28頁，這是根網貸之家的統計，每天也有開業，但是跑路的也挺多，特別是到年底。

　　第30頁，根據不完全同目前累計問題平臺數量已達到367家，其中2014年全年問題平臺達275家，是2013年的3.6倍，20014年1-7月，每月平均有9.3家問題平臺出現，進入8月後問題平臺數量出現問題的到12月份達到了92家。

　　在2014年10月我杭州舉行的網際網路金融安全論壇上，因設想非法集資活動已被公安機關立案偵查的有16家，佔比18.4%，而87家P2P企業中只有41家沒有問題。

　　去年9月末在浙江嘉興由中國金融學會舉辦過民間金融的研討會，我們請了浙江省公安廳經偵總隊隊長，對網際網路金融也做了提示。

　　第32頁，眾籌，從籌資規模來看，2014年國內眾籌領域共發生融資1423起，發展還是比較快的，但是眾籌也有一定的風險，比如説在機制方面，缺乏足夠的資訊獲取，風險判斷和風險定價能力。在執行方面，項目延誤乃至失敗是最常出現的問題，維權上，損失，記帳，追償比較困難，維權成本比較高。

　　第三部分，要以網際網路金融提升民間融資。

　　因為網際網路金融，特別是P2P它的本質就是原來的民間借貸。既然叫網際網路金融，就應該用於改進民間金融的一些不足之處。

　　第35頁，主要是想講一下網際網路是雙刃劍，這是馬凱副總理在浙江世界首屆網際網路大會的發言致辭，用好它，它是阿里巴巴的保護，用不好它是潘多拉的魔盒，網際網路是高科技，但是它有放大的作用。所以對各種新東西的影響可能不能用1+1來理解，可能要用指數級來理解，如果一張祝對折41次就從地球到了月球。這個如果用的好，發揮金融的真能量方面是很好的，如果用的不好，它的破壞力也是很大的，要引起高度重視。

　　第37頁，金融風險具有傳染性，不對稱性，需要過三關，一個是支援實體經濟關，一個是風險管控關，一個是監管合規關。有一次會議我跟阿裏小貸講，我看它的16字方針裏把我的內容基本上都包括進去了。

　　第38頁，監管來講，主要是三個鐘點目標，一個是保護消費者權益，防治金融方最，維護公平競爭，保護消費權益最重要的是什麼？保護客戶的資金安全，所以這次第三方支付監管也明確提出要以保護客戶資金為重點，進行執法、檢查。你不要動用客戶的資金這個事兒就好辦。

　　網際網路金融有幾個好處比如説第35頁，一個網際網路金融可以在更大範圍內進行金融資源的配置，比如説他們現在舉出數字，有很多的貸款，從城市往農村去了，現在阿裏、騰訊、京東都提出了要下鄉的任務，計劃，他們要到農村去，做農村金融。

　　第二，網際網路可以提升透明度，傳統金融掙的是資訊不對稱的錢，網際網路金融要打破不對稱，所以要掙透明度的錢，這個很好，所以就要充分的向客戶披露有關資訊，要提高透明度。

　　第三，大數據降低信用風險。

　　第43頁，這也是一個表，第47頁，央行徵信中心，個人系統覆蓋的人數增加了40%，企業系統收錄的企業和組織個數增加了44%，所以改善了小微企業的金融服務，沒有引用記錄的小微企業平均貸款批准率是28.87%，有良好信用記錄的批准率達到了54%。

　　第56頁，網際網路金融可以降低成本，成本主要是IT成本，第二個是銷售成本，比如説餘額寶來講，可以省掉很多的銀行代銷成本，比如説阿裏認為可以去IOE，可以省掉一些成本。網際網路金融和傳統金融機構比最大的特徵是採用了網際網路金融技術，一方面成本是很高的，如果沒有規模效應，成本是非常高的，像幾大銀行每年的IT投資都是上百億的投入。所以它為什麼能承擔，一個是它有很大的客戶量和業務量。但是對於小型的網際網路機構來講，要突破平衡點是很困難的。像BAT來講，他們可能獲得這方面的優勢，對於小型的網際網路企業來講要考慮這個問題，從長久來看，你們怎麼能在採用高科技的同時，獲得技術好處的同時降低IT成本，這也許是你們要考慮的。謝謝大家。