媒體：影視眾籌根本優勢在於退出機制

　　“知人”，既能取長補短，使己不斷進步，也能避免掉到陷阱裏去。

　　與股權眾籌萎縮下滑的行業現狀形成明顯對比，影視眾籌這兩年從院線電影到網路大電影、網劇，都是投融兩旺的局面。繼《美人魚》《大聖歸來》等影片之後，《借眼》《龜蜜日記》《西西弗斯的料理》《掃黃》等影片相繼眾籌成功，如同資本寒冬下的一股暖流，助力著深圳及很多城市的文化産業振興計劃。

　　影視眾籌的興起，離不開網際網路影視概念的流行和影視産業的發展。網際網路巨頭佈局影視、視頻網站出擊PGC內容、票務網站推動刷票和傳播，都推動了行業每年40%以上的複合增長。影視眾籌把“全民看電影”帶到”全民出品電影”的玩點切中用戶訴求，又符合影視公司擴大宣發的價值剛性。影視項目受眾面廣、用戶理解程度較高，不需要像股權眾籌那樣辦理工商登記手續，相對簡便易行。這些都是影視眾籌的優勢。

　　然而，影視眾籌最大的優勢在於退出機制。

　　阻礙股權眾籌行業發展的最大障礙，正是缺少退出機制。股權的退出通道一般是企業公開上市或並購，能夠上市或被並購的創業企業恐怕百分之一都不到。據統計，股權眾籌近三年來籌資總額在1000億元左右，完整退出的案例幾乎還見不到！投入股權眾籌的資金沉沒其中，投資人缺少持續參與的動力。

　　有退出機制，才能形成閉環模式，有退出機制，才能形成賺錢效應。

　　不論什麼投資市場，要形成退出機制，必須滿足三個前提條件：有定價依據、有公開的資訊披露、交易手續簡便。創業企業的股權，無論其企業的估值依據，還是公開批露的資訊，或者因為交易而需要辦理的工商變更手續，三個條件上都難以滿足。

　　而影視的收益權則不同，我們來看看它的三個條件：

　　定價依據。影視項目無論是院線電影、臺播電視劇，還是網路大電影，收入歸口統一，都可以根據票房預測、電視臺預購合同、視頻網站的點擊率來測算，是可以比較準確地預測該片的投資收益率，做為投資的依據。影片正式上映後，無論票房是高還是低，無論視頻網站上點播是火曝還是低迷，票房數據是公開的，是賺是賠，都可以算得比較清楚。就算上映後還有一年半年的結算期，收益權的憑證是可以轉讓或抵押再融資的。

　　資訊公開。一部影片的劇組構成，開機、殺青儀式，故事梗概，總體投資規模和放映檔期，版權所有者，前期的拍攝許可證等等，這些內容都是在網上公開可以查詢到的。特別是隨著明星開微網志、公眾號，每個項目因為宣傳的目的建百度詞條，更讓項目資訊公開透明。公開透明的資訊，可以讓流通中接盤者有參考依據，不至於因資訊缺少而盲目交易。

　　交易便捷。影視收益權眾籌，不是企業的股份，不需要工商登記，都是由協議約定的。再行轉讓時，只需要轉讓方和受讓方達成協定即可，完成資金後到項目方進行受益人變更，手續簡便。

　　鋻於上面的條件，影視投資的受益權，已經在逐步形成民間的原始投資和投資後再交易的市場，也有影片製作公司或文化投資機構，在影片上映後的結算期，把受益權進行質押再融資的市場。這樣的權益轉讓和交易市場，可以滿足轉讓者需要資金時的退出需要，也可以滿足當初錯過了認籌期的人借機進入項目。

　　因為有便捷退出機制，就可以形成一種閉環，形成“投資——賺錢——再投資”商業形態，盤活存量資本。股權眾籌因為沒有形成閉環，一直靠增量資本介入來維持，自然是難以為繼的。如果説P2P這個行業的發展，是因為擔保公司剛性兌付的引入而形成閉環，眾籌這個行業閉環的形成重在轉讓交易的市場。

　　因為存在退出的機制，影視眾籌可望成為中國少有的可以眾籌化發展業務領域。