9月30日，樂視網發出公告，稱于當日接到公司控股股東及實際控制人賈躍亭先生的通知，賈躍亭將其持有的本公司無限售流通股13000000股質押給中國民生銀行股份有限公司總行營業部，並已通過中國證券登記結算有限責任公司深圳分公司辦理了股權質押登記手續，質押期限為，自即日起至賈躍亭先生辦理解除質押登記手續之日止。

　　這則公告再度觸動了樂視股民的神經。此前，因多次股權質押，賈躍亭的相關行為已遭到外界質疑，甚至傳出，樂視網資金鏈斷裂，賈躍亭攜款外逃的消息。隨著8月7日樂視網公佈高達45億元的定增預案後，相關傳言不攻自破。不過，隨著9月30日公告的出爐，市場再度産生疑問：樂視網已經不缺錢，賈躍亭此次質押股份意圖何在？

　　資金鏈疑雲

　　樂視網9月30日公佈的公告解釋，賈躍亭本次進行股權質押的主要目的有以下兩點：一是為其購買樂視集團北京總部大樓籌措資金；二是為其控制的樂視控股(北京)有限公司參與公司再融資事項籌措資金。

　　公告還顯示，截止本公告日，賈躍亭共持有樂視網371856695股，佔本公司總股本的44.21%，其中本次質押股份共計13000000股，佔賈躍亭持有本公司股份總數的3 .50%，佔公司總股本的1.55%；累計質押股份288594500股，佔賈躍亭持有本公司股份總數的77.61%，佔公司總股本的34.31%。

　　從公告的説明來看，賈躍亭股權質押的目的很明確，是用於樂視係其他公司的發展，但高達七成的股票質押率不免讓外界感到些許不安。事實上，從今年年中開始，這種不安情緒就一直伴隨在賈躍亭和樂視係的左右。

　　9月中旬，有消息稱，賈躍亭從今年6月出國至今未歸，“很可能是卷款逃往美國”。對此，樂視網立刻做出回應稱，賈躍亭依然在如常管理公司，長期出國係其正在緊鑼密鼓地佈局海外。

　　其實，賈躍亭一直通過微網志與外界保持聯繫，同時也顯示著他的行蹤。根據樂視網發佈的資料看，賈躍亭並非一直在美國停留。今年7月18日，樂視網遭遇廣電監管政策的第一輪衝擊後緊急召開了投資者説明會，當時賈躍亭是在香港以視頻連線形式與投資者進行的交流，並回答了部分投資者提問。此後，樂視陸續發佈了多項與賈躍亭相關的海外資訊。

　　從近期樂視網公佈的資訊看，樂視在海外的動作頻頻。從6月份開始，賈躍亭便馬不停蹄地奔赴北美、歐洲佈局其海外的樂視生態戰略，包括在矽谷、洛杉磯成立了兩家美國子公司。後又前往歐洲打算建立歐洲公司。其間，賈躍亭多次現身香港，包括推動樂視超級電視在香港開賣。

　　除了賈躍亭到底身在何處，外界更關心的是整個樂視係的資金。

　　此前，有消息稱，賈躍亭質押近八成股權用於個人投資，隨後樂視網發佈公告稱，公司將向國家開發銀行北京分行申請短期流動資金貸款9000萬元，由全資子公司樂視網(天津)資訊技術有限公司提供連帶責任擔保。消息一齣，“樂視網流動資金面臨壓力”等説法在資本市場隨即引起連鎖反應———7月17日樂視網以跌停報收。

　　隨後，電視盒子政策調整，樂視網股價再度遭遇利空。面對危機，樂視網展開自救———8月7日晚，公佈定增預案，擬以每股34.76元的價格向公司控股股東、實際控制人賈躍亭控制的樂視控股(北京)有限公司、中信證券等5名特定對象發行1.29億股股份，合計募集資金總額45億元。

　　定增預案公佈後，樂視網股價大漲7.64%，不少投資者認為，通過此次融資，樂視網一直堅持打造的以垂直整合“平臺+內容+終端+應用”的生態模式將獲得充足的資金支援。

　　不過，市場中同樣存在相反聲音。部分市場人士在接受《經濟參考報》記者採訪時表示，樂視網此次拋出高額定增計劃，其主要目的是補血自救。截至今年6月30日，樂視網負債超過48億元，而隨著樂視網業務越鋪越大，45億元或許只能短暫緩解資金壓力，但長期的資金饑渴仍無法控制。

　　內部郵件闡述全球化戰略

　　9月22日賈躍亭發出內部郵件，對員工闡述了樂視全球化戰略的決心及意義。賈躍亭表示，全球化是大勢所趨，中國網際網路對傳統行業變革的方面，已經走到了世界的前列，包括樂視垂直整合的生態模式，“我們希望將樂視生態模式複製到全球，這也是樂視能夠改變中國企業在全球企業當中競爭格局和競爭地位的一個非常好的方式，我相信這個模式，即使不是樂視，也會有中國其他的企業真正地去佔領全球市場。”

　　針對美國之行，賈躍亭的感悟是，來到網際網路發源之國的美國，樂視生態模式在美國會有更強的優勢，因為美國的市場競爭環境更為開放，樂視的內容有更獨特的優勢，終端的性價遠超三星、新力等日韓品牌，樂視雲視頻平臺建設能力、電商平台端的建設能力完全不遜於任何一個美國的主流視頻、電商網站，想不到樂視有做不好的理由。

　　賈躍亭還表示，在過去的一個多月，樂視遇到過一些困難，政策波動、股價震蕩、還有各種流言飛語，但即使在這樣困難的時期，公司團隊依然取得了非常振奮人心的成績。樂視網擬定增45億，樂視影業二輪融資3 .4億，估值近50億，創造未上市影業公司融資新紀錄。超級電視在過去的一年多時間，創造了許多新紀錄，每一款電視都是線上的銷量冠軍。現在網上每賣出4台電視，就有1台是超級電視。此外，樂視體育橫空出世，很快崛起成為國內最大的體育産業公司，雲計算、車聯網業務、樂視生態農業等新興業務都開始了全面運作，還有L ePar計劃落地、汪峰演唱會線上付費直播、生態整合行銷創新。一系列的成就和紀錄背後，是樂視生態的勝利，也是所有樂視人的榮光和驕傲。

　　賈躍亭認為，樂視生態具有協同效應，隨著樂視的高速發展，協同效應正在放大，優質的內容直達用戶的樂視硬體終端，帶動終端銷售和使用，終端承載的L etvStore等第三方應用庫會更好的服務用戶；反過來催進終端的普及，硬體終端通過樂視商城等電商平臺全流程直達用戶，去除品牌溢價，給用戶提供“兩倍性能一半價格”的極致硬體産品，內容和應用通過樂視終端和平臺保證用戶獲得超出預期的極致體驗，這些都是協同效應。

　　賈躍亭還強調，樂視生態不僅能産生産品協同效應，各個環節的品牌更能相互帶動推升大樂視品牌的提升，形成品牌協同效應，樂視生態周邊一批專業合作夥伴、包括投資者、硬體代工廠、設計機構、T V app開發者形成外部合作協同效應，樂視網上市公司和其他非上市生態版塊的資本相互支援，可形成強烈的資本協同效應。當樂視的用戶越來越多，生態效應就越來越大，生態效應越大，樂視的用戶就會成倍的增長。

　　難測的未來

　　今年6月，廣電總局拉開新一輪“凈網行動”。當時廣電總局網路司下發了立即關停網際網路電視終端産品中違規視頻軟體下載通道的函，要求關閉網際網路盒子中的視頻客戶端。之後，包括樂視網在內的國內多家視頻網站公司均接到廣電總局通知，要求對相關應用做下架處理。

　　之後，廣電總局嚴管政策頻出，除進一步收緊網際網路電視和網際網路盒子的政策外，還對視頻網站播放的國外影視劇內容等做出嚴格限制。儘管各家網站對廣電總局的政策沒有做出評價，但《經濟參考報》還是從業內人士口中了解到，“廣電總局多項政策，對業內企業而言無疑是一次巨大衝擊。”

　　從目前趨勢看，廣電總局的嚴管政策並沒有停止的跡象，如果再出臺新的嚴管政策，樂視生態或將受到巨大影響。一位此前大幅拋售樂視股票的投資者告訴《經濟參考報》記者，市場對樂視的恐慌反應，主要是對政策前景擔憂。樂視起家是視頻網站，但和優酷、馬鈴薯相比，樂視在視頻業務上仍有不小差距。而支援樂視快速發展和股價上漲的，則是樂視的網際網路電視業務，以及構成的所謂樂視生態。很明顯，根據廣電總局的新規，樂視盒子在不少方面都有違規之嫌；樂視生態能否繼續，很大程度上取決於未來的政策導向。對於投資者而言，在政策尚未穩定之際，只能規避風險。

　　與此同時，賈躍亭領導的樂視也正在實施其海外戰略。繼萬達、華誼之後，樂視影業也將觸角伸向美國。9日，樂視影業宣佈在美國洛杉磯成立子公司，開闢好萊塢市場。樂視影業方面表示，公司進軍海外市場的大方向已經確定，具體投資細節和發展計劃將於近期公佈。

　　■相關報道

　　賈躍亭其人

　　2012年9月19日，那個被樂視渲染成“顛覆日”的發佈會———在播放過“好萊塢”式的開場片後，一向極少公開露面的賈躍亭，身穿黑色T恤和牛仔褲，站在臺上宣佈：樂視將進軍智慧電視，研發生産樂視T V———超級電視，並在未來1至2年中投入5億元至15億元鉅資。

　　賈躍亭是喬布斯的粉絲，他的辦公桌上放著iM ac，推崇蘋果的生態體系。

　　此前有消息稱，樂視超級電視找到了蘋果的代工商富士康，並採用全球唯一擁有十代線堺工廠的夏普的屏，晶片用的是全球最專業的廠家高通。據説，賈躍亭打動富士康的老闆郭臺銘只用了5分鐘，原因是他找到了郭臺銘的痛處———打敗三星。

　　彼時樂視想增加超級電視的應用，找到了創新工場的C EO李開復。樂視原來只是想引進創新工場的一些應用，但李開復則認可了樂視的這種模式，最終投資了樂視致新公司。

　　相比于其他網際網路界人士，賈躍亭的曝光率算不上高，以至於“江湖”有不少關於他的傳聞。有人説他是“官二代”，還有人説他是“煤二代”。賈躍亭曾自證清白説，傳言都不靠譜。他來自山西一個普通教師家庭，曾是地方基層公務員，後辭職做起了通訊設備生意，創建山西西貝爾通信科技有限公司。2003年，賈躍亭來到北京，將“山西西貝爾”改成“北京西伯爾”，4年後這家公司在新加坡上市。

　　外界對他的描述中，使用最多的詞語恐怕就是“顛覆者”。事實上，近幾年，賈躍亭從聯想、京東等公司挖來了多名高管，其麾下至今已有超過20位副總裁，這種架構在網際網路公司中並不多見。而被他挖來的高管似乎每個人都從賈躍亭和樂視找到了所缺少的東西———自我挑戰的機會又或創業紅利。