朋友們大家好，我是程浩，迅雷創始人，現在專注網際網路領域的投資。感謝你們一直以來對浩哥的信任和關注。最近VR持續升溫，甚至某個省的高考作文都提到虛擬現實，所以不斷有人問“浩哥，你怎麼看這塊的投資？”，所以今天特別的分享一下我的一些觀點，希望大夏天的給大夥降降溫。

　　我之前提到“VR/AR是下一代的個人計算中心”，因為滿足兩個主流趨勢——更加便攜及人機交互更自然，同時能看到的都是螢幕。然而趨勢是趨勢，具體到投資機會，我有一些自己的判斷。畢竟我們在這個領域已經看了很多項目，尤其我們是一支比較偏早期的基金。我總結幾點：

　　偏硬體的大的投資機會較少

　　主要原因包括：

　　1、有些領域本來就不是我們的賽道，例如：頭盔未來一定是手機廠商的賽道。

　　2、雖然有一些有技術含量的賽道(例如感測器、動作捕捉、手勢識別等)，但是因為中國技術創新本來就很少，所以靠譜的項目價格都很貴。

　　3、硬體設備不分國界，跨國公司都會進來，對手又有錢又有技術又有品牌，所以國內廠商更多還是比拼性價比。

　　不過硬體不是今天聊的重點，主要講講VR應用和內容方面

　　因為事實上90%的VR創業企業都集中在這個領域。這方面我有幾個簡單的結論：

　　1、首先，現在對於VR的內容投資仍然太早期了。為什麼這麼講，我們今天的VR設備出貨量其實還不如2009年的智慧手機出貨量。我們回憶一下，移動網際網路涌現出的獨角獸都是什麼時候成立的？滴滴打車是2012年成立的，今日頭條也是2012年。

　　再看CP，成功的手遊公司大多數是2012年創立的，有少數是2011年下半年創立的。換句話説，在VR這個領域，優秀的2C的應用/CP的獨角獸企業應該是在2-3年後成立。現在終端設備出貨量實在太少，因此投資CP確實太早了。

　　2、既然整個面向消費者市場還遠不成熟，所以現階段絕大多數在VR領域的CP都是瞄準2B或者B2B2C市場，這很容易理解，既然2C市場還沒起來，企業總得先賺點錢養活自己吧，順便鍛鍊一下隊伍。

　　舉個例子，現在做教育的，基本都是面向學校或者培訓機構的。例如搞兒童教育的都是先打學校，但學校一週只開一節課，如果家長和孩子都很喜歡這個方式，想一週上三節，那就去買設備吧，這是典型的B2B2C。

　　視頻類也是如此，面向2C能産生收入的視頻還沒有，所以基本上視頻都是面向行業的，有拍景區的，有拍博物館的，有拍演唱會的，有拍二手房的，向2B收費。遊戲亦然，向2C直接收費幾乎不可能，混個臉熟都不容易，所以基本上也是主打體驗店和未來的網吧市場。

　　2B市場確實能賺錢，但是賺不了什麼大錢，原因有兩個：

　　一是很多2B都是做項目而不是做産品，因此很難規模化；

　　二是隨著行業的成熟，這些2B類業務的進入門檻越來越低，毛利也會越來越低。

　　類比一下：1999年的時候你會做個網頁都很NB、很賺錢，過個兩年這就是IT藍領的工作了。所以你如果看一個VR項目，説現在已經月收入多少多少了，閉著眼睛你也知道這是2B的收入，核算到公司價值的話，這類收入你要打一折扣(B2B2C比純2B還好一些)，原因就在於這類收入可能無法規模化，長期來講也很難保持現有的利潤。

　　3、現有的VR的産品，很多需求都不夠剛。我看過一些VR的室內劇，看完之後我不理解為什麼要拍成VR，2D已經表現得很好了，連3D都不需要，拍成360度的，我還總得轉頭，累死了。還有做教育的，拿360度錄影機錄一些老師的講課，其實和普通的2D視頻沒啥區別。因為VR現在太熱，所以很多項目是為了VR而VR，而且這個趨勢越演越烈，恨不得什麼都得和VR關聯上才行，這點從業者一定要留意。

　　所謂剛需，或者極大降低成本，或者極大提升效率，或者極大提升用戶體驗，我們從這三點判斷就好了，很多項目聽起來三個都挨著點邊，但都不強烈，説明就不是剛需，這和VR不VR根本沒關係。

　　既然2C市場遠不成熟，2B市場也賺不了大錢，因此不論是創業者還是投資人，要從事這個領域就必須耐得住寂寞，這是我對所有行業相關人員的忠告。你指望投個滴滴打車，3年內幹到100億美金市值，最好換個領域。

　　當然了，最後還會有很多人挑戰浩哥，畢竟這個領域在市場上還是有很多大筆的投資在發生

　　所以在這裡我必須得強調兩點：

　　1、我所説的所有投資的前提都是價值投資。包裝概念炒二級市場的方法我不懂，也沒法評論。

　　2、我所説的所有投資都是以財務投資為前提，有些公司的投資屬於戰略佈局。戰略投資和財務投資區別太大了，戰略投資不以財務回報為前提，但也有個前提就是業務必須得相關，否則又是炒概念了。

　　1和2畢竟還是少數，除此以外，其他的投資可以參考綜上。