繼電視屏、手機屏之後，下一個吸引資本的屏是什麼？VR/AR（虛擬現實/增強現實）——這是科技界的人給出的答案。

　　今年一季度，Oculus、Sony、HTC三家國際VR巨頭陸續發佈了新一代消費級産品引爆市場，入局者們高呼“VR元年”到了。

　　在這個行業裏，比VR産品更多的是創業者，但比創業者更多的是各類VR論壇，比論壇更多的是關注這個領域的投資者。經過去年科技巨頭一番並購、佈局後，資本有了冷靜的趨勢。

　　3月27日，由成都市郫縣人民政府、成都市科技局主辦，光谷創業咖啡承辦的“第一屆中國VR&AR國際峰會”在成都郫縣菁蓉小鎮召開，5場主題論壇、60位行業大佬來到這個“全球創新創業高地”論劍“下一個視界”，創業者將會場圍了個水泄不通。

　　值得注意的是，UCCVR創始人符國新在會上直言，“要達到虛擬時間，還需要解決好多問題，機會面前是‘坑’。”

　　在接受《每日經濟新聞》記者採訪時，華山資本創始合夥人、主管合夥人楊鐳坦言，這個行業有泡沫，但有泡沫是正常的，泡沫之後大家趨於理性。“目前投資人很謹慎，（華山資本）到目前為止（對於VR的投資標的）是觀察階段。”

　　談投資 機會面前有一個“坑”

　　2月底，在巴塞羅那MWC展上，三星召開了發佈會，眾人帶上Gear VR體驗的照片刷遍了科技界的朋友圈，昨日（3月27日），這張照片也多次出現在“第一屆中國VR&AR國際峰會”的演講展示中。

　　“三年多的開發，三年多行業的沉澱，讓上百人同時觀察VR場景，本身就是很大的突破。”在峰會上，符國新非常肯定上述Gear VR的體驗在VR普及過程中起到的標桿性作用。

　　“今年是VR元年”，幾乎沒有從業者不這樣説。不僅三家VR國際巨頭已經發佈了消費級産品，國內不少知名的創業團隊也在陸續發貨。這讓這個行業的從業者們感到興奮，“只有硬體普及了，才會有好的內容和平臺公司出現。”

　　多位投資者、企業引用了高盛此前發佈的“VR&AR行業報告”。高盛分析預測，到2025年VR/AR市場規模將達到800億美元。不過，記者注意到，在提出VR將成為下一個遊戲規則顛覆者之前，高盛還有三個前提：“技術改進、價格下滑、相關應用誕生”。昨日的峰會上，多位投資者、業內人士亦強調了抵達百億市場前不可忽視的風險。“在機會的前面，其實就是一個‘坑’，如何達到機會，就要懂得怎麼樣去繞過這些‘坑’。”符國新表示，“真的要從真實到虛擬世界，需要解決好多問題。”

　　如果説去年上半年資本停留在“VR是什麼”的狀態，去年下半年，特別是四季度頻繁發生的並購、投資事件，則讓資本進入了“不管VR是什麼，一定有價值”的熱捧階段。

　　然而，進入“VR元年”，《每日經濟新聞》記者卻多次了解到不少業內人士持的是“謹慎樂觀”的態度。

　　3月初，一位遊戲界的觀察人士曾參加一場在北京舉辦的VR創投會，他與一些投資者交流，對方看待這個行業的“冷靜”讓他吃驚。在交流中，上述觀察人士得知，投資者們認為這個行業還“太早期，沒有成熟模式，一些核心問題還沒有解決。”

　　“現在投資人非常謹慎。”昨日，楊鐳告訴《每日經濟新聞》記者，在這個行業中，硬體被大廠商領先，未來想用硬體賺錢會遇到瓶頸；平臺、門戶的投資，誰能成為VR界的合一或者YouTube，大家都在賭。楊鐳表示，接下來會成立一隻VR基金，“在中國市場中，會挑選好的團隊進行合作，特別是內容方面的公司。”

　　談發展 VR主題公園會先火

　　2015年，VR市場“戰火”瀰漫。

　　Facebook陸續收購動作捕捉、遊戲開發引擎團隊；微軟1.5億美元買下81項虛擬現實專利；蘋果也默默收購了捕捉技術公司；HTC發力VIVE，被解讀為希望用這塊業務拉升公司業績……市場格局的形成無外乎兩種：巨頭分拆業務和投資並購。

　　對於這樣的行業發展，德同資本主管合夥人張樂表示，目前的VR行業中，國外幾乎都是科技巨頭在做或已收編，國內的科技巨頭“慢了一些”，“這給國內的小公司留下了很多機會，可以和國際大公司站在同一起跑線上。”同時，張樂還表示，由於資本具備的逐利性，投資者都希望在這片藍海中找到未來的“獨角獸”，這種發展階段適合更多的小投資公司參與進來。

　　巨頭圈地之際，創業團隊進入這個産業鏈還有哪些機會？被談得最多的無疑是遊戲和視頻。符國新表示，UCCVR曾舉辦的一次VR內容徵集賽中，內容團隊提交的作品一半以上是VR遊戲，遊戲+VR，所帶來的沉浸感幾乎是遊戲玩家的“終極夢想”。

　　在接受記者採訪時，楊鐳提到，在中國，第一波會發展起來的應用場景是VR主題公園。“比如你坐過山車，沒有VR眼鏡的時候，看的是風景；當戴上眼鏡，就進入到新的世界，有了全新的體驗。”

　　在VR行業的上中下游中，張樂更看好的是“交互解決方案提供商”的商業前景。這條並不長的産業鏈中，感測器、攝像頭、晶片等硬體屬於上游，遊戲、影視、主題公園等應用場景的融合處於下游，交互設備和解決方案提供商處於産業鏈中間的一環。張樂分析，顯示、感應和交互是當前VR發展的三大技術難關，在VR輸入設備産業鏈中，具備“領先自主演算法技術”的交互解決方案提供商更具投資價值。