隨著工業4.0的推進，機器人的發展成為全球最熱門的話題，類似于《現在投資機器人可能最賺錢》的話題近日頻頻見諸報端，投資界巨頭瑞士Pictet資産管理公司在近期發起了體量達5億美元的機器人基金。此時，投資機構也將機器人和自動化視作最好的投資機會。

　　東莞作為發展機器人産業的新興城市，機器人産業蓬勃發展，全市擁有智慧裝備製造企業約400家，2015年實現工業總産值約260億元。與此同時，資産投資機構搶先進駐，並先後發行了多只由政府或民間引導的機器人産業基金。

　　業內觀察人士從投資角度分析，機器人産業如今需求旺盛，市場前景可觀，機器人産業基金收益比綜合類的傳統基金高。然而，整個市場都在探索階段，産業鏈條還未完善，若投資機構過度涌入，易造成“崩盤”現象。

　　機器人産業需求旺盛

　　在良好的政策環境下，作為以製造業立市的東莞，有眾多的中小微企業，以及完善的産業基礎，為實施機器人産業的發展提供了堅實産業基礎。今年東莞政府“1號文”落地，出臺“機器人智造”計劃50條，擬通過政策、資金等方面的支援，推動東莞發展機器人及智慧裝備産業的發展。計劃到2020年，機器人智慧裝備産業産值達到1000億元，年均增長30%以上。

　　在良好的政策環境下，作為製造業立市的東莞，有眾多的中小微企業，以及完善的産業基礎，為實施機器人産業的發展提供了堅實産業基礎。2015年，東莞“機器換人”項目達到881個，拉動了東莞市工業技術改造投資231.2億元，同比增長85.6%，拉動全市工業固定投資26.8個百分點，工業投資、工業技改投資增速均在珠三角九市排名第三。

　　與此同時，資産投資公司也嗅到了商機，陸續進駐東莞的資本市場尋找機會。去年11月，東莞首只由政府引導的機器人專項股權投資基金正式發起，該基金規模達5億元，首期規模兩億元，其中東莞市政府出資引導20%，深圳睿德信出資20%，博實股份出資30%。緊接著，今年1月，廣東國唐智慧科技産業發展有限公司(簡稱“國唐智慧”)與廣東融川股權投資基金管理有限公司(簡稱“融川投資”)聯合發起的東莞民間首只機器人産業基金——智慧製造産業基金正式成立，該基金總規模15億元。

　　對於東莞機器人産業的投資，東莞市博實睿德信機器人股權投資公司總經理王家硯看好東莞市場，並將立足於東莞輻射全國。“基於東莞完善的産業基礎，機器人股權投資産業基金成立，有利於促進産業與資本市場的對接，助力東莞機器人以及智慧裝備産業的發展。”

　　王家硯分析，市場的敏銳度是很強的。在各種政策的支援下，投資機構也嗅到了商機。在目前的經濟情況下，以往的綜合類泛産業基金收益出現斷崖式下降，收益率從原來的50%降到20%，在這樣的狀況下，投資機構免不了調轉投向。“現在機器人産業相當火爆，若操盤得到，超過30%的回報還是有的。”

　　據瑞士Pictet資産管理公司預測，今後10年，全球機器人産業的發展速度將達到世界經濟增速的4倍。

　　機器人基金投資前景待觀察

　　實際上，機器人基金在國外不是新鮮的事物，早年在資本市場上已經是風風火火了。除了投資界巨頭瑞士Pictet資産管理公司發起機器人基金外，歐洲最大的大宗商品交易提供商、全球最大的ETP管理公司ETF Securities在2014年發起了歐洲首個全球機器人ETF基金，該基金更是涵蓋了全球機器人和自動化産業的79家公司。

　　回到東莞，機器人産業基金雖然興起得風風火火，但是免不了讓人想起了前期同樣落地在東莞的五金、模具産業投資基金，如今表現出不溫不火的狀況。

　　據某基金投資管理公司相關人士透露，基於東莞的産業優勢，很多投資機構在東莞發起了五金、模具等産業投資的基金，當時還引起了一股投資熱潮，這種基金在東莞瞬間遍地開花。

　　時至今日，隨著經濟環境發生微妙的變化，五金、模具等傳統産業投資的基金似乎逐漸淡出投資者視野。“由於市場等諸多因素的影響，像五金模具産業投資基金錶現不算太出眾，某些基金如今還沒有募集完畢。”上述負責人介紹。

　　據悉，融川投資聯手國唐智慧發起的規模達15億元機器人産業基金，是目前東莞規模最大的智慧製造産業基金。對於産業是否能募集完成，融川投資相關負責人告訴記者，目前該基金還在募集，對募集的情況還是有信心的。

　　據悉，上面談及的國外兩隻基金的表現則差強人意。據投資數據公司晨星的統計，今年以來，Pictet的基金凈值下跌7.1%，ETF Securities的産品凈值也下跌7.8%。

　　至於東莞的機器人基金現實中是否會重蹈覆轍？多位業內人士均表示還需要進一步觀察。

　　記者觀察

　　産業很熱 投資須謹慎

　　王家硯發現機器人産業市場需求旺盛，然而供需失衡，整體良莠不齊。記者了解到，由於機器人産業處於探索的初期階段，很多機器人企業還沒有突破關鍵技術，只是停留在自動化改造的過程，處於産品鏈條的低端，並非是擁有高端技術的智慧裝備企業。

　　“機器人企業層次不一，這樣導致機器人産業投資的失敗率會有所上升。”王家硯説：“現在機器人産業很火，很多人不加以甄別就涌入市場，更有甚者，只要是個機器人企業就會投入真金白銀。”

　　王家硯坦言，打鐵還須自身硬，現在機器人産業還需要市場的深度培育，機器人産業發展的根基在於解決産業關鍵技術等核心問題，以及是否能夠生産出適用於情景的産品。否則，資本市場的火熱為機器人産業帶來的是“泡沫”。

　　“被投資的企業處於産業鏈的什麼位置？該企業是否能保持長期發展的態勢？投資機構在投資的後期是否能成功退出？缺乏考慮這些問題，投資者一窩蜂地涌入，火熱的資本市場為整個機器人産業帶來的或是‘災害’。作為投資機構，我們判斷機器人市場要非常冷靜、謹慎，待挖掘到真正有發展潛力的項目才考慮投入。”王家硯説。

　　“很多企業熱衷於講故事，投資者不要被所謂的好故事蒙蔽。”一位私募投資公司的相關負責人指出，如今，機器人産業並非是最好的投資渠道，在投入之前，投資者得先考慮該企業的估值問題，充分判斷該企業的投資前景，而不是局限于細分市場。

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　　機器人概念股業績分化

　　除此之外，在股市之中，機器人産業也一直是熱門概念，在去年股市最為紅火的時候，機器人概念股可謂“一往無前”。

　　機器人概念股為數眾多，如生産工業機器人、自動化裝配與檢測生産線及系統整合機器人，從事智慧輸送成套設備的三豐智慧，從事自動控制技術的開發與應用的藍英裝備等。

　　機器人股票的上漲邏輯在於目前國內的製造業處於轉型期，機器人市場需求呈井噴之勢，未來産業發展空間巨大。因此，在去年牛市最瘋狂的時候，機器人概念股受到熱捧。

　　以這一概念的代表股票“機器人”為例，該股在去年3月的時候一直維持在40元上下。但在隨後的一波單邊上行的行情中，“機器人”的股價突飛猛進，最高價超過137元，漲幅超220%。而在3月3日，該股收報48.71元，和最高點相比，跌幅很大。

　　“無論是什麼概念股，在這樣的行情中都很難説是沒有泡沫的。機器人概念股的成長再快，也不可能消化好幾百的虛高市盈率，價值回歸是肯定的。”一名證券從業人員告訴記者。

　　近期，隨著2015年年報數據的逐漸披露，25家A股機器人上市公司整體發展向好，超五成企業凈利潤實現增長，其中機器人、匯川技術、軟控股份等少數幾家企業的凈利潤各超過兩億元，有部分公司的凈利潤實現大幅增長。

　　與此同時，機器人概念股的業績也出現分化，如林州重機、華中數控等上市公司機器人業務的情況並不樂觀。以林州重機為例，其2015年度凈利潤同比下滑683.35%。

　　“業績依然是決定未來機器人概念股投資的關鍵。”上述證券業人士如是説。